黃金價(jià)格在2025年跌回300元/克的可能性極低?,,主要原因如下:
一、基本面與市場環(huán)境支撐金價(jià)高位
?央行持續(xù)購金?
全球央行2024年購金量突破1000噸,,中國連續(xù)18個(gè)月增持黃金儲備至7300萬盎司,,形成長期價(jià)格托底效應(yīng)。
?地緣政治與通脹風(fēng)險(xiǎn)?
俄烏沖突,、臺海局勢及美國滯脹預(yù)期(CPI同比3.5%)持續(xù)刺激避險(xiǎn)需求,,強(qiáng)化黃金的避險(xiǎn)屬性。
?美元信用弱化?
美元指數(shù)跌至三年低點(diǎn)(99.49),,美債收益率突破4.5%,,黃金作為“去美元化”工具的戰(zhàn)略地位進(jìn)一步鞏固。
二,、機(jī)構(gòu)預(yù)測與價(jià)格區(qū)間分析
?國際金價(jià)預(yù)測?:
主流機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測2025年國際金價(jià)在2600-3250美元/盎司區(qū)間,,對應(yīng)國內(nèi)價(jià)格約為680-980元/克,顯著高于300元水平,。
?悲觀情景下的最低估值?:
摩根士丹利等機(jī)構(gòu)對全年均價(jià)的悲觀預(yù)測為2800美元/盎司(約680元/克),,仍遠(yuǎn)高于300元/克。
三,、極端情景的局限性
即使出現(xiàn)以下極端情況,,金價(jià)跌幅也難以觸及300元/克:
?美聯(lián)儲加息至6%?:
歷史數(shù)據(jù)顯示,加息周期中金價(jià)最大跌幅僅11.5%(如2023年520→460元/克),,按此比例推算,,2025年極端跌幅也難以達(dá)到300元/克。
?技術(shù)面支撐位?:
國際金價(jià)3300美元(國內(nèi)約800元/克)是關(guān)鍵支撐位,,若跌破,,回調(diào)目標(biāo)也僅指向3050-3100美元(國內(nèi)約750元/克)。
四,、長期邏輯的穩(wěn)定性
?供需關(guān)系?:全球經(jīng)濟(jì)未現(xiàn)大規(guī)模衰退,,黃金需求持續(xù)增長,,而供應(yīng)端未顯著增加,。
?市場共識?:300元/克被普遍視為“情緒化偽命題”,長期支撐邏輯(如央行購金,、避險(xiǎn)需求)未發(fā)生根本性改變,。
綜上,?黃金跌回300元/克需全球經(jīng)濟(jì)全面高速增長,、地緣風(fēng)險(xiǎn)完全消退等極端條件,,而當(dāng)前市場環(huán)境與機(jī)構(gòu)預(yù)測均不支持這一可能性?。