專家：美債市場動蕩是關稅戰(zhàn)的反噬注定不可持續(xù)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關鍵詞：

2025-05-08 20:43:39 新民晚報

美國新一屆政府推動“對對等關稅”政策,，試圖通過貿易壁壘扭轉逆差,、重振制造業(yè)、填補財政缺口,，重塑“美國優(yōu)先”的新國際貿易秩序,。然而，這一政策路徑不僅無法實現(xiàn)其目標,，反而會在通脹,、增長和市場穩(wěn)定三方面制造結構性風險，代價高昂且不可持續(xù),。

專家：美債市場動蕩是關稅戰(zhàn)的反噬

大幅抬高企業(yè)成本會推升結構性通脹,。據(jù)預測，受關稅影響,，2025年底美國核心PCE通脹率將升至3.3%,，顯著推升通脹預期。多位美聯(lián)儲官員表示,，為防止通脹沖擊演變?yōu)殚L期性物價上行,，需維持現(xiàn)行政策立場不變。這可能導致美國陷入“高通脹,、高利率,、低增長”的政策困境，壓制需求,、抑制投資,，進而形成惡性循環(huán)。

高關稅扭曲價格信號,，擾亂資源配置,，削弱經(jīng)濟增長動能。根據(jù)供給側經(jīng)濟理論,，經(jīng)濟增長依賴于效率提升和要素優(yōu)化,。高關稅迫使企業(yè)重構供應鏈、承受成本沖擊,，導致短期效率損失與長期產(chǎn)能錯配,。摩根大通已將2025年美國經(jīng)濟衰退概率上調至60%。美商務部數(shù)據(jù)顯示,，2025年第一季度美國GDP環(huán)比按年率計算萎縮0.3%,，釋放出增長減速的明確信號。

近期美股大幅回調,，十年期美債收益率一度升破4.5%,，反映市場對財政負擔和政策路徑的高度不確定性,。持續(xù)反復的關稅調整嚴重干擾企業(yè)決策，削弱投資者信心,，加劇資本流出,，動搖美元資產(chǎn)的全球信用地位，可能危及美債全球避險地位,。

2025年,，美國將有9.2萬億美元國債到期，疊加高利率環(huán)境,，融資成本急劇上升,。特朗普還在推動國內減稅，擴大軍費,。意圖用關稅彌補財政缺口,，但據(jù)美國稅務基金會預計，2025年新增關稅收入僅為1666億美元,，占GDP比重僅0.55%，遠無法覆蓋每年逾1.5萬億美元的赤字缺口,。更嚴峻的是,，關稅帶來的經(jīng)濟增長放緩與物價上行，反而會導致稅基萎縮,，陷入“高支出,、低收入、高融資”的財政擠壓陷阱,。

在全球經(jīng)濟高度互聯(lián)的背景下，以關稅為核心的治理模式不僅忽視了貿易摩擦所造成的深層結構性代價,，更難以為經(jīng)濟注入可持續(xù)的增長動能,。其所帶來的通脹壓力、產(chǎn)業(yè)扭曲與政治反彈,，最終將反噬政策本身,，注定不可持續(xù)。

(責任編輯：張佳鑫 0764)

關閉

專家：美債市場動蕩是關稅戰(zhàn)的反噬 注定不可持續(xù)

相關新聞

今日熱點

頻道熱點

專家：美債市場動蕩是關稅戰(zhàn)的反噬注定不可持續(xù)