川普“變臉大師”,，投行“兩邊打臉”，報告來不及撕了策略師預測大反轉

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2025-05-14 11:12:47 華爾街見聞

川普“變臉大師”,，投行“兩邊打臉”,，報告來不及撕了策略師預測大反轉。從世界末日到狂歡,，短短一個月內華爾街大型投行的策略師們完全轉向,。隨著特朗普關稅政策的戲劇性變化，華爾街分析師被迫快速修改股市和經濟預測,，呈現出前所未有的頻繁變動,。

川普“變臉大師”，投行“兩邊打臉”,，報告來不及撕了

一個月前,，由于特朗普對全球發(fā)起關稅戰(zhàn)并引發(fā)股市拋售潮，華爾街策略師們迅速下調了對標普500指數和美國經濟的預測,。但本周情況突變——特朗普政府改變方向,，甚至與中國達成了暫時降低雙方關稅的協議，迫使同一批策略師不得不對其預測進行180度大轉彎,。

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華爾街資深專家,、Yardeni Research創(chuàng)始人Ed Yardeni表示,，這確實是一次瘋狂的旅程，他很少改變預測,，但這次保留根據總統(tǒng)改變主意的頻率來調整預測的權利,。前摩根大通首席全球市場策略師Marko Kolanovic則認為，市場上漲時經濟學家上調前景,，策略師上調目標價,，短期看絕不犯錯,，但長期看并不具備洞察力。

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摩根大通的首席經濟學家Michael Feroli宣布放棄一個月前做出的經濟衰退預測。在中美經貿領域達成重要共識后,，Feroli將全年GDP增長預期從0.2%上調至0.6%,，并將衰退風險評估下調至遠低于50%。這不是Feroli第一次“錯判”經濟衰退,，2023年末他曾預測經濟衰退,，但隨著股市飆升，年底發(fā)表題為“末日并未臨近”的報告,。

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高盛也經歷了類似的情況,。4月9日下午,，高盛首席經濟學家Jan Hatzius發(fā)布報告預測美國陷入經濟衰退。然而,，報告發(fā)布20分鐘后,，特朗普宣布對部分國家實施90天的關稅暫停措施，高盛不得不撤回衰退預測,，提高了美國增長預期,，并推遲了降息預期。

不僅是經濟學家,，股票策略師也在迅速調整預期,。高盛首席股票策略師David Kostin在一個月前下調標普預測值后，現在再次追逐上行勢頭,。Kostin將其3個月和12個月回報預測提升至+1%和+11%,，對應指數水平分別為5900點和6500點（此前預測為5700點和6200點）。2025年底的6個月回報預測為+4%,，對應指數水平6100點（此前預測為5900點）,。

Ed Yardeni也將標普年底目標位從6000點上調至6500點，認為金融市場逼迫特朗普做出了讓步,。此前,，他曾在一個月內兩次下調預期，認為關稅政策提高了經濟衰退風險,。

這種預測的頻繁變動凸顯了華爾街的預測幾乎被特朗普政府左右,。JonesTrading首席市場策略師Michael O'Rourke指出，價格目標經常被過于字面理解，沒有人能洞察總統(tǒng)的想法,，而他頻繁的180度大轉彎使得基于政策進行預測變得危險,。有媒體分析稱，特朗普的任何“談判”都意味著潛在條件會隨著談判進程反射性地持續(xù)變化,，因此在特朗普談判時預測任何結果是一種注定會毀掉自己聲譽的做法,。

盡管策略師們的預測混亂不堪,，但股市投資者目前似乎正在享受上漲行情,。周二，標普500指數抹去了年內的所有損失,，隔夜公布的溫和CPI通脹數據也幫助提振了市場情緒,。有趣的是，盡管市場強勁反彈,，但機構定位卻顯示出不同的情況,。據報道，對沖基金的倉位仍是凈賣出,，杠桿接近歷史低點,，情緒仍然低迷?；谌绱硕嗟膽岩陕?，如果這輪反彈真的有后勁，市場可能會出現更強勁的上漲,。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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