中國證監(jiān)會(huì)于16日公布了修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》,，在簡化審核程序、創(chuàng)新交易工具,、提升監(jiān)管包容度等方面進(jìn)行了優(yōu)化,。這些新規(guī)旨在進(jìn)一步激發(fā)并購重組市場(chǎng)的活力，促進(jìn)上市公司的高質(zhì)量發(fā)展,。

修訂后的重組辦法積極回應(yīng)了市場(chǎng)關(guān)切,，多個(gè)“首次”措施被引入以進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力。新規(guī)首次建立了簡易審核程序,，對(duì)上市公司之間的吸收合并及優(yōu)質(zhì)大市值上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)實(shí)行“2+5+5”審核機(jī)制,，即2個(gè)工作日內(nèi)受理,、5個(gè)工作日內(nèi)完成審核,、5個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)，大幅壓縮了審核流程,，提高了交易效率和便捷性,。此外，還首次調(diào)整了發(fā)行股份購買資產(chǎn)的監(jiān)管要求,，提高了對(duì)財(cái)務(wù)狀況變化,、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易等方面的監(jiān)管包容度，降低了并購成本,，并增強(qiáng)了對(duì)科技創(chuàng)新行業(yè)并購的支持力度,。新規(guī)還首次建立了重組股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制，使上市公司能夠根據(jù)后續(xù)標(biāo)的經(jīng)營狀況靈活調(diào)整支付股份數(shù)量,，保障了科技型企業(yè)估值波動(dòng)較大情況下的利益,。另外，首次引入了私募基金“反向掛鉤”安排,，明確投資期限滿48個(gè)月的私募基金可享受更短的鎖定期,，鼓勵(lì)其參與并購重組，緩解退出難題,。

去年9月24日,，證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)了并購重組市場(chǎng)改革，發(fā)布了相關(guān)政策,。此次公布實(shí)施的新規(guī)也是為了落實(shí)這一系列政策,。數(shù)據(jù)顯示，“并購六條”發(fā)布以來,，滬深兩市已披露超過1400單資產(chǎn)重組,，其中重大資產(chǎn)重組超160單。今年以來,，已披露資產(chǎn)重組超600單,，是去年同期的1.4倍,，重大資產(chǎn)重組約90單，為去年同期的3.3倍,。4月份,，日均披露上市公司資產(chǎn)重組19單、重大資產(chǎn)重組1單,，市場(chǎng)熱度持續(xù)上升,。隨著政策紅利不斷釋放，今年以來已實(shí)施完成的重大資產(chǎn)重組交易金額超過2000億元,，是去年同期的11.6倍,。

不少典型案例也得到了市場(chǎng)關(guān)注。例如,，賽力斯作為“并購六條”后首單新能源汽車產(chǎn)業(yè)重組案例,，從受理到注冊(cè)生效全過程僅用時(shí)3個(gè)月。通過收購問界“超級(jí)工廠”,，賽力斯快速實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)基地從租賃到持有的模式轉(zhuǎn)型,，強(qiáng)化了產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力,。

并購重組市場(chǎng)的升級(jí)被認(rèn)為是中國資本市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)。資本市場(chǎng)在推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,、引導(dǎo)更多資源聚焦產(chǎn)業(yè)整合與轉(zhuǎn)型升級(jí)方面扮演著重要角色,。今年以來四成并購重組涉及新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域,，上市公司或標(biāo)的所處行業(yè)為新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的資產(chǎn)重組約250單,，是去年同期的2倍。其中,，重大資產(chǎn)重組超50單,，是去年同期的4倍,?？苿?chuàng)板新增披露的重大資產(chǎn)重組數(shù)量已超過2024年全年,，“并購六條”發(fā)布以來新增披露的重大資產(chǎn)重組數(shù)量超過了開板前五年的總和。

并購重組正在成為暢通創(chuàng)新資本循環(huán)的重要途徑,。今年以來，近30家上市公司收購擬IPO資產(chǎn),，占比約三成,。擬IPO資產(chǎn)并購?fù)顺霭咐龆?，也為上市公司提供了更多選擇,。監(jiān)管部門在鼓勵(lì)并購重組的同時(shí),，也將加強(qiáng)監(jiān)管,，規(guī)范市場(chǎng)秩序,，防范忽悠式重組,、囤殼炒殼等亂象，嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易,、財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為,，維護(hù)良好的市場(chǎng)環(huán)境,。