美債危機與黃金覺醒如何影響世界美元霸權(quán)黃昏來臨

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2025-05-18 17:03:37 錢亞旭博士

最近兩條金融新聞看似孤立,，實則折射出全球經(jīng)濟格局的深層變化：穆迪將美國主權(quán)信用評級從Aaa下調(diào)至Aa1,，至此三大評級機構(gòu)全部收回美國的“3A優(yōu)等生”標(biāo)簽；與此同時,，中國連續(xù)六年減持美債,，從第二大持有國退居第三,。特朗普大罵評級機構(gòu)“政治操弄”，美國國債長短期利率倒掛持續(xù)加劇,，而中國黃金儲備雖連續(xù)增持,，但占外匯儲備比例僅5.36%，遠低于美國的72.41%,。這一系列事件反映出美元霸權(quán)的黃昏與黃金時代的破曉,。

穆迪的降級理由直白得令人心驚：美國政府債務(wù)占GDP比重已達98%,，預(yù)計2035年將飆升至134%。這讓人聯(lián)想到2008年雷曼兄弟破產(chǎn)前的情景——當(dāng)一家企業(yè)債務(wù)率超過100%時,，市場就會質(zhì)疑其持續(xù)經(jīng)營能力,，何況是一個國家？更諷刺的是,，美國國債利息支出已超過1萬億美元,，首次超過國防預(yù)算成為第三大財政支出。這種狀況就像一個入不敷出的家庭,，每月收入連房貸利息都還不起,，卻還要刷信用卡買奢侈品撐場面。

特朗普的憤怒暴露了美國政治的深層矛盾,。他將責(zé)任推給拜登政府，卻回避了共和黨長期推行的赤字減稅政策,。真正的問題不是評級機構(gòu)的“政治偏見”,，而是美國財政體系的系統(tǒng)性潰爛。

美國國債長短期利率倒掛持續(xù)加劇,，10年期收益率突破4.5%,，2年期收益率卻低于4%。這種“倒掛”預(yù)示著經(jīng)濟心臟可能驟停,。歷史數(shù)據(jù)顯示,，過去七次倒掛中有六次引發(fā)了衰退。美聯(lián)儲陷入兩難：若維持高利率抑制通脹,，會加劇企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險,；若降息刺激經(jīng)濟，又會加速美元貶值,。這種情況像《孫子兵法》中的“圍城必闕”——美國金融體系的漏洞正在被市場無情放大,。

中國拋售美債的決策是對這種系統(tǒng)性風(fēng)險的避險措施。數(shù)據(jù)顯示,，中國持有的美債占外匯儲備比例已從37%降至24%,。同時，全球央行掀起“購金潮”,，2025年1月單月凈購入黃金18噸,，其中中國是最大買家?！叭ッ涝迸c“黃金再貨幣化”的雙重趨勢正在重塑全球儲備資產(chǎn)的底層邏輯,。

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