近日，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》發(fā)布后,，中國資產(chǎn)市場出現(xiàn)積極反應(yīng),。中美貿(mào)易政策走向及其對中國資產(chǎn)的影響成為關(guān)注焦點,。

國信證券經(jīng)濟研究所高管袁超表示,，前期中國已采取多項政策措施,，增強了中國資產(chǎn)應(yīng)對外部環(huán)境變化的能力,。當(dāng)前關(guān)鍵在于用好現(xiàn)有政策,。他認(rèn)為中國經(jīng)濟韌性足,、潛力大,，在超大規(guī)模市場縱深和全產(chǎn)業(yè)鏈體系加速重構(gòu)的背景下，中國經(jīng)濟中長期發(fā)展具備堅實基礎(chǔ),，資產(chǎn)重估的內(nèi)在邏輯并未改變,。

袁超指出，目前中國資產(chǎn)的吸引力正從“估值修復(fù)”轉(zhuǎn)向“技術(shù)驅(qū)動+資產(chǎn)重估”,。如果政策紅利持續(xù)釋放,、科技突破轉(zhuǎn)化為盈利增長且地緣風(fēng)險邊際緩和，外資主動型長線資金或?qū)⒓铀偃雸觥?/p>

袁超認(rèn)為,，中美貿(mào)易摩擦緩和有利于中國進(jìn)口產(chǎn)品價格回落和出口產(chǎn)品價格上漲,。考慮到中國對美出口金額遠(yuǎn)大于進(jìn)口金額,，“關(guān)稅戰(zhàn)”降溫對產(chǎn)品價格回升的推動作用可能大于對價格回落的拖累,，整體來看這或拉動國內(nèi)CPI和PPI企穩(wěn)回升,。至于貨幣政策是否會根據(jù)中美貿(mào)易磋商進(jìn)展進(jìn)行調(diào)整，袁超表示階段性緩和對我國央行貨幣政策基調(diào)影響有限,。我國貨幣政策總體仍以國內(nèi)情況為主,，保持穩(wěn)定。

在貿(mào)易摩擦背景下,，中國資產(chǎn)重估成為資本市場新熱點,。袁超認(rèn)為這一輪中國資產(chǎn)價值重估主要由科技進(jìn)步與技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動。中國具備超大規(guī)模市場縱深,、全產(chǎn)業(yè)鏈體系重構(gòu)加速等優(yōu)勢,，疊加深化改革紅利與創(chuàng)新動能集聚，使得中國資產(chǎn)重估的核心邏輯未發(fā)生根本性改變,。

未來中國在全球產(chǎn)業(yè)鏈中將扮演更加重要的角色,，通過充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)體系完整、產(chǎn)業(yè)鏈韌性強勁的優(yōu)勢,，加強技術(shù),、資本與制度的協(xié)同創(chuàng)新，朝著價值鏈的高附加值領(lǐng)域持續(xù)攀升,，為全球經(jīng)濟發(fā)展和市場穩(wěn)定注入更多確定性,。

隨著科技創(chuàng)新兌現(xiàn)與政策紅利釋放，A股和港股的整體估值中樞將上移,，港股估值的結(jié)構(gòu)性修復(fù)將更為顯著,。港股因長期受流動性折價和地緣因素壓制，估值修復(fù)空間更大,。恒生科技指數(shù)市盈率遠(yuǎn)低于美國納斯達(dá)克100指數(shù),，科技股折價與盈利上修形成錯配，將通過資產(chǎn)重估實現(xiàn)價值重塑,。

袁超強調(diào),，中國資產(chǎn)重估不僅意味著短期資本增值和市值增長，更體現(xiàn)在長期穩(wěn)定的投資回報潛力上,。隨著經(jīng)濟復(fù)蘇和人工智能等科技產(chǎn)業(yè)突圍,，景氣成長風(fēng)格有望突破低估值風(fēng)格的持續(xù)超額收益,，“低估值+高股息”主線邏輯將逐漸轉(zhuǎn)向“高成長”賽道,。在資產(chǎn)重估過程中，企業(yè)研發(fā)投入強度及轉(zhuǎn)化效率將成為未來中國科技股估值定價的核心指標(biāo),。