近日,，《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》發(fā)布后,，中國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)積極反應(yīng)。中美貿(mào)易政策走向及其對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的影響成為關(guān)注焦點(diǎn),。

國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所高管袁超表示,，前期中國(guó)已采取多項(xiàng)政策措施，增強(qiáng)了中國(guó)資產(chǎn)應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的能力。當(dāng)前關(guān)鍵在于用好現(xiàn)有政策,。他認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性足,、潛力大，在超大規(guī)模市場(chǎng)縱深和全產(chǎn)業(yè)鏈體系加速重構(gòu)的背景下,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),，資產(chǎn)重估的內(nèi)在邏輯并未改變。

袁超指出,，目前中國(guó)資產(chǎn)的吸引力正從“估值修復(fù)”轉(zhuǎn)向“技術(shù)驅(qū)動(dòng)+資產(chǎn)重估”,。如果政策紅利持續(xù)釋放、科技突破轉(zhuǎn)化為盈利增長(zhǎng)且地緣風(fēng)險(xiǎn)邊際緩和,，外資主動(dòng)型長(zhǎng)線資金或?qū)⒓铀偃雸?chǎng),。

袁超認(rèn)為，中美貿(mào)易摩擦緩和有利于中國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格回落和出口產(chǎn)品價(jià)格上漲,?？紤]到中國(guó)對(duì)美出口金額遠(yuǎn)大于進(jìn)口金額，“關(guān)稅戰(zhàn)”降溫對(duì)產(chǎn)品價(jià)格回升的推動(dòng)作用可能大于對(duì)價(jià)格回落的拖累,，整體來看這或拉動(dòng)國(guó)內(nèi)CPI和PPI企穩(wěn)回升,。至于貨幣政策是否會(huì)根據(jù)中美貿(mào)易磋商進(jìn)展進(jìn)行調(diào)整，袁超表示階段性緩和對(duì)我國(guó)央行貨幣政策基調(diào)影響有限,。我國(guó)貨幣政策總體仍以國(guó)內(nèi)情況為主,，保持穩(wěn)定。

在貿(mào)易摩擦背景下,，中國(guó)資產(chǎn)重估成為資本市場(chǎng)新熱點(diǎn),。袁超認(rèn)為這一輪中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值重估主要由科技進(jìn)步與技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。中國(guó)具備超大規(guī)模市場(chǎng)縱深,、全產(chǎn)業(yè)鏈體系重構(gòu)加速等優(yōu)勢(shì),，疊加深化改革紅利與創(chuàng)新動(dòng)能集聚，使得中國(guó)資產(chǎn)重估的核心邏輯未發(fā)生根本性改變,。

未來中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中將扮演更加重要的角色,，通過充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)體系完整、產(chǎn)業(yè)鏈韌性強(qiáng)勁的優(yōu)勢(shì),，加強(qiáng)技術(shù),、資本與制度的協(xié)同創(chuàng)新，朝著價(jià)值鏈的高附加值領(lǐng)域持續(xù)攀升,，為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場(chǎng)穩(wěn)定注入更多確定性,。

隨著科技創(chuàng)新兌現(xiàn)與政策紅利釋放，A股和港股的整體估值中樞將上移,，港股估值的結(jié)構(gòu)性修復(fù)將更為顯著,。港股因長(zhǎng)期受流動(dòng)性折價(jià)和地緣因素壓制，估值修復(fù)空間更大,。恒生科技指數(shù)市盈率遠(yuǎn)低于美國(guó)納斯達(dá)克100指數(shù),，科技股折價(jià)與盈利上修形成錯(cuò)配，將通過資產(chǎn)重估實(shí)現(xiàn)價(jià)值重塑,。

袁超強(qiáng)調(diào),，中國(guó)資產(chǎn)重估不僅意味著短期資本增值和市值增長(zhǎng)，更體現(xiàn)在長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)潛力上,。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和人工智能等科技產(chǎn)業(yè)突圍,，景氣成長(zhǎng)風(fēng)格有望突破低估值風(fēng)格的持續(xù)超額收益，“低估值+高股息”主線邏輯將逐漸轉(zhuǎn)向“高成長(zhǎng)”賽道,。在資產(chǎn)重估過程中,，企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度及轉(zhuǎn)化效率將成為未來中國(guó)科技股估值定價(jià)的核心指標(biāo)。