港股“新貴”寧德時(shí)代的多重考驗(yàn) 資本狂歡難掩增長乏力(2)

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2025-05-20 19:13:36 百家號

2024年，寧德時(shí)代的核心業(yè)務(wù)中，動力電池系統(tǒng),、儲能電池系統(tǒng)的營收分別同比下降11.29%和4.36%,，電池材料及回收下滑14.59%。值得注意的是,，寧德時(shí)代的電池礦產(chǎn)資源業(yè)務(wù)大幅下滑28.98%,，毛利率也下降了11.33個百分點(diǎn)。

近年來,，“寧王”幾乎一家獨(dú)大,，但鋰電同行們從未放緩追趕步伐，并取得了不少成效,。中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,，今年4月寧德時(shí)代的國內(nèi)動力電池裝車量的市場占有率為39.44%，環(huán)比下滑2.94%,。相比之下,，比亞迪的市場占有率為26.35%，環(huán)比上漲1.83%,。盡管只是1-2個百分點(diǎn)的變化,，卻反映出競爭對手不斷逼近的事實(shí)。

國軒高科與上汽通用五菱,、吉利,、奇瑞、零跑,、長安等主流車企建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系,，產(chǎn)品配套逐步向中高端滲透，單車帶電量顯著提升,。寧德時(shí)代與這些競爭對手也有“摩擦”,。中創(chuàng)新航近年來不斷加深與小鵬、奇瑞等企業(yè)的合作,。2024年1月,，寧德時(shí)代起訴了中創(chuàng)新航和杭州鵬行汽車銷售服務(wù)有限公司侵犯其二次電池的頂蓋組件和相關(guān)發(fā)明專利，提出高達(dá)9100萬元的知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)索賠,。

整體而言,，中創(chuàng)新航等競爭對手通過各種方式搶占市場，車企也在降低對寧德時(shí)代的依賴,，“去寧化”將成為寧德時(shí)代必須要面對的局面,。

寧德時(shí)代方面表示，此次港股募資所得的大部分資金將投向匈牙利項(xiàng)目第一期及第二期建設(shè),，進(jìn)一步提升本地化供應(yīng)能力,。目前,，寧德時(shí)代的境外、境內(nèi)市場占比大約是3:7,，2024年境外市場帶來30.48%的營收,，境內(nèi)市場帶來69.52%的營收。不過,，2024年境外市場營業(yè)收入同比下滑15.77%,。

寧德時(shí)代2024年和2023年的年報(bào)顯示，其儲能電池出貨量全球市占率從40%下滑到了36.5%,。隨著國內(nèi)品牌不斷崛起,，“寧王”的市場份額正被蠶食。競爭激烈可見一斑,。

除了寧德時(shí)代,，其他同行也在進(jìn)行全球化戰(zhàn)略布局。國軒高科拓展海外市場,，新增多個國際客戶項(xiàng)目,，海外市場份額和品牌影響力有望進(jìn)一步提升。2024年,，國軒高科的海外收入突破百億大關(guān)達(dá)到110.05億元,，同比大增71.21%，占總營收比重提升至31.09%,。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為,，寧德時(shí)代的港股上市既是全球化野心的體現(xiàn)，也是增長瓶頸下的必然選擇,。如今鋰電行業(yè)周期下行,、同行奮力追趕，寧德時(shí)代面臨著能否保住“王座”的考驗(yàn),。

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