儲蓄險≠定期存款 轉(zhuǎn)存需謹(jǐn)慎 利率下調(diào)影響分析,！一年期存款利率跌破1%，繼六家國有銀行及招商銀行,、光大銀行集體降低存款利率后,，5月21日,，廣發(fā)銀行,、平安銀行,、中信銀行,、華夏銀行,、興業(yè)銀行,、浦發(fā)銀行、民生銀行七家股份制銀行也跟進調(diào)整人民幣存款掛牌利率,，下調(diào)幅度為5—25個基點,。

利率下調(diào)消息在朋友圈快速刷屏，不少保險從業(yè)者紛紛轉(zhuǎn)發(fā)并解讀稱“轉(zhuǎn)存是最好的選擇”,。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，短期來看，利率下行將在客觀上利好儲蓄型保險產(chǎn)品的銷售,，但實際上,，儲蓄型保險并不能代替銀行存款。存款利率下調(diào)進一步壓縮了固定收益類資產(chǎn)的收益率空間,，使得險資資產(chǎn)配置難度上升,。從長期來看，險企或?qū)⒅鸩浇档托聠萎a(chǎn)品的預(yù)定利率,，與市場利率走勢相適應(yīng),，緩解未來利差損壓力。

調(diào)整后,，廣發(fā)銀行,、平安銀行,、中信銀行、華夏銀行,、興業(yè)銀行,、浦發(fā)銀行六家股份制銀行人民幣活期、整存整取定期利率均保持一致,。其中,，活期存款利率為0.05%，較此前下調(diào)5個基點,；定期整存整取三個月期,、半年期、一年期,、二年期利率分別為0.7%,、0.95%、1.15%,、1.20%,；三年期和五年期利率分別為1.30%和1.35%,。

5月20日,，國有六大行、招商銀行,、光大銀行在內(nèi)的8家銀行宣布下調(diào)存款掛牌利率,，下調(diào)幅度為5—25個基點。由于此前執(zhí)行的掛牌利率有所差異,，此輪下調(diào)后,，利率表現(xiàn)有所不同。例如,，郵儲銀行六個月整存整取利率,、一年期整存整取利率調(diào)整后分別為0.86%、0.98%,，其余期限利率水平與其他5家國有大行相同,。民生銀行整存整取二年期掛牌利率從1.3%下調(diào)至1.15%，其余期限整存整取定期利率與其他股份制銀行保持一致,。

在連續(xù)兩日十余家大中型銀行集體調(diào)降存款掛牌利率后,，不同類型銀行之間的利率定價也體現(xiàn)差異，國有銀行及招商銀行一年期整存整取掛牌利率已低于1%,；而光大銀行,、廣發(fā)銀行、平安銀行,、中信銀行,、華夏銀行,、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行,、民生銀行該期限掛牌利率為1.15%,。

“轉(zhuǎn)存是最好的選擇?！薄氨ｋU產(chǎn)品的更替還有一定的時間延遲(目前預(yù)定利率2.5%),，大家抓緊。很多時候,，選擇比努力更重要,。”許多保險銷售人員轉(zhuǎn)發(fā)“存款利率下調(diào)”的消息,，并借機推介儲蓄型保險,，強調(diào)其長期收益優(yōu)勢。記者梳理發(fā)現(xiàn),，此次工商銀行,、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行,、建設(shè)銀行等銀行存款掛牌利率調(diào)整后,，活期存款利率為0.05%；3個月,、6個月,、1年期、2年期定期存款利率(整存整取)分別為0.65%,、0.85%,、0.95%、1.05%,；3年期,、5年期定期存款利率(整存整取)分別為1.25%、1.3%,。而目前普通型人身險的定價利率最高可達(dá)2.5%,，分紅險定價利率最高可達(dá)2.0%，萬能險的保底利率最高可達(dá)1.5%,。

對比來看,，利率下調(diào)后儲蓄型保險的優(yōu)勢相對凸顯。一名大型險企的銷售人員表示:“現(xiàn)在賣得最好的產(chǎn)品就是養(yǎng)老年金,，可以搭配保底1.5%的萬能賬戶,。”他認(rèn)為,，存款利率下調(diào)后,，將會有更多人,，尤其是一些追求穩(wěn)健收益的中老年客戶選擇這類產(chǎn)品?！八麄兓ㄖ磕甑纳娼鸷头旨t,，還有萬能賬戶里的利息，本金留給孩子,?！?/p>

另一名保險經(jīng)紀(jì)人則表示出不同觀點:“利率下行時保險未必就一定好賣。對于有理財需求的人來說,，目前有很多固收類的理財產(chǎn)品可以選擇,，保險只是其中很小的一個分支。實際上,，儲蓄險產(chǎn)品更適合做長期投資,。在投保后的前五年甚至更長時間內(nèi)，保險產(chǎn)品的現(xiàn)金價值通常無法覆蓋已交保費,，且產(chǎn)品的預(yù)期收益需要長期持有才能實現(xiàn),，一般需要10年、15年甚至更久才能達(dá)到較為理想的收益水平,?！?/p>

專家分析指出，在銷售端,，儲蓄型保險的預(yù)定利率確實具有一定的吸引力,。但長期來看,，這類產(chǎn)品在流動性,、功能定位等方面與銀行存款存在本質(zhì)差異，不能簡單替代,。在投資端,，利率環(huán)境顯著壓縮了債券等固定收益類資產(chǎn)的收益率空間，依靠投資收益的險企將迎來大考,。從資金替代效應(yīng)來看,，銀行存款利率下調(diào)確實會促使部分居民將資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向其他相對高收益的金融產(chǎn)品。在當(dāng)前低利率環(huán)境下,，儲蓄型保險因其2.5%的預(yù)定利率的確具備一定的吸引力,，尤其是在風(fēng)險偏好較低、追求穩(wěn)定回報的客戶群體中,。然而,，這一利好更多是結(jié)構(gòu)性的、階段性的,，并不意味著儲蓄型保險可以持續(xù)替代銀行存款,。

從長期角度看,，儲蓄型保險的優(yōu)勢并非絕對。部分儲蓄型保險的預(yù)定利率雖高于當(dāng)前存款利率,，但需考慮產(chǎn)品的流動性差,、鎖定期長、提前退保成本高等特點,。如何在保持產(chǎn)品吸引力以及防范利差損風(fēng)險之間求得平衡是保險業(yè)需要時刻關(guān)注的問題,。保險公司產(chǎn)品端的預(yù)定利率若維持不變或調(diào)整滯后于市場利率下行趨勢，則資產(chǎn)端必須實現(xiàn)更高的收益率以覆蓋負(fù)債成本,，從而面臨更大的利差損風(fēng)險,。此次存款利率下調(diào)進一步壓縮了固定收益類資產(chǎn)的收益率空間，使得資產(chǎn)配置難度上升,。而險資投資受限于監(jiān)管要求,，不能無限制地投向高風(fēng)險資產(chǎn)。因此,，從資產(chǎn)負(fù)債匹配角度出發(fā),，利率下行周期中，若負(fù)債端剛性較強,，則資產(chǎn)端收益率下降會導(dǎo)致利差損擴大,。特別是對于前期高預(yù)定利率產(chǎn)品存量較大的險企，壓力尤為明顯,。

據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù),，截至2025一季度末，保險公司資金運用余額為34.93萬億元,，較2024年末增長5.03%,。保險公司的資金運用余額增加，這意味著需要尋找更多的投資機會來實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值,。然而,，利息下調(diào)帶來的固定收益類資產(chǎn)的收益率下降，有可能加大險企的資產(chǎn)配置難度,。與此同時,，如果保險公司的負(fù)債端(即保險產(chǎn)品的預(yù)定利率)維持在較高水平，而資產(chǎn)端的收益率下降,，就可能會導(dǎo)致利差損風(fēng)險增加,。例如，如果預(yù)定利率為2.5%,，但實際投資收益率低于這一水平,，保險公司可能會面臨虧損。

面對低利率環(huán)境,，險企應(yīng)強化多元化資產(chǎn)配置,，適度提高權(quán)益類,、另類投資比例，以提升整體組合收益水平,。同時,，加強久期管理和信用風(fēng)險管理，防范系統(tǒng)性風(fēng)險,。此外,，應(yīng)逐步降低新單產(chǎn)品的預(yù)定利率，與市場利率走勢相適應(yīng),，緩解未來利差損壓力,。還可發(fā)展保障型、服務(wù)型保險產(chǎn)品,，減少對利差驅(qū)動的依賴,，增強產(chǎn)品綜合價值。建議推進“保險+健康養(yǎng)老”生態(tài)建設(shè),，通過布局康養(yǎng)社區(qū),、健康管理服務(wù)等方式提升客戶黏性和產(chǎn)品附加值。這不僅有助于抵御利率波動影響,，也有利于構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢,。