2025年5月22日,，江蘇高合汽車有限公司完成工商變更，注冊資本1.43億美元,。黎巴嫩電動車企EV Electra Ltd.以69.8%的持股比例成為控股方，原華人運(yùn)通僅保留30.2%股權(quán),，創(chuàng)始人丁磊銷聲匿跡,。這次資本重組背后，不僅是高合汽車試圖在巨額債務(wù)中求生的結(jié)果,，還涉及中東資本,、中國地方政府和國際地緣力量的復(fù)雜博弈。

高合汽車自2017年成立以來,，定位高端豪華智能純電市場，旗下車型如HiPhi X,、HiPhi Z售價高昂,。盡管設(shè)計獨特且具有未來感，但銷量始終未能突破預(yù)期,。2021年和2022年的年銷量均未超過5000輛,，即使2023年銷量翻番至約8000輛，并推出價格更低的HiPhi Y,，仍無法支撐其龐大的研發(fā)和運(yùn)營開銷,。

進(jìn)入2024年,，高合汽車陷入危機(jī),。年初傳出拖欠工資、取消年終獎等消息,，2月18日宣布停工停產(chǎn)6個月,。創(chuàng)始人丁磊承認(rèn)經(jīng)營策略失效,，給出三個月自救窗口期。此后,，高合嘗試與大型車企合作無果,，甚至開始直播帶貨以自救。同年7月,，母公司華人運(yùn)通向法院提交預(yù)重整申請,，負(fù)債總額高達(dá)157.81億元，債權(quán)人申報債權(quán)金額合計約228億元,。

鹽城地方政府和國資企業(yè)介入挽救高合汽車。2024年8月,，鹽城經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)法院裁定合并重整,，剝離原有債務(wù)，使高合輕裝上陣,。鹽城市屬國企悅達(dá)集團(tuán)和鹽城東方投資開發(fā)集團(tuán)注資3億元,，保障售后服務(wù)及供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)。悅達(dá)集團(tuán)持有華人運(yùn)通20%股份,，高合工廠租賃自東風(fēng)悅達(dá)起亞廠房。此外,，青島國資也對高合進(jìn)行過押注,，但因銷量未達(dá)預(yù)期，最終損失慘重,。

一家名為EV Electra Ltd.的外國公司成為高合汽車的新控股股東。該公司由黎巴嫩裔加拿大籍商人Jihad Mohammad創(chuàng)立,，認(rèn)繳出資1億美元,。EV Electra承諾高達(dá)10億美元的整體重組計劃，并承諾未來三年每年不低于10萬輛或價值30億美元的海外采購訂單,。然而,，EV Electra背景存疑，曾被指控涉嫌加密貨幣詐騙和盜用其他車企圖片宣傳,。穆罕默德認(rèn)為這些爭議源于其巴勒斯坦身份,，他希望通過高合汽車證明阿拉伯人也能造車。

新高合計劃恢復(fù)生產(chǎn)HiPhi X,、Y、Z三款車型,，維持鹽城工廠15萬輛年產(chǎn)能,，并召回部分員工,。市場普遍認(rèn)為，高合必須放棄超高端定位,，轉(zhuǎn)向20萬-30萬元主流市場,。EV Electra承諾的巨額海外訂單被視為關(guān)鍵。然而,，高合面臨巨大挑戰(zhàn),，包括市場競爭激烈和技術(shù)護(hù)城河不足。國內(nèi)市場下沉和國際市場開拓雙軌策略可能是現(xiàn)實選擇,，但前景依然嚴(yán)峻,。

高合汽車的“復(fù)活”是地方政府力保產(chǎn)業(yè)鏈,、國有資本托底求穩(wěn)以及外來資本尋求機(jī)遇的復(fù)雜交匯,。這場重組不僅是一場商業(yè)冒險，更是一場關(guān)于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與地緣經(jīng)濟(jì)的話語權(quán)爭奪,。若成功,，將驗證司法重整模式對困境企業(yè)的可行性；若失敗,，則進(jìn)一步凸顯新勢力在規(guī)模,、成本控制與核心技術(shù)上的生存門檻。