美債出現(xiàn)問題后,，日本國債也出現(xiàn)了類似的情況。近日，日本政府債券價格連續(xù)下跌,，長期政府債券拍賣結果不佳導致收益率創(chuàng)下新高,，同時日本央行也在減少國債購買量,。最新數(shù)據(jù)顯示,，日本5月綜合PMI初值回落至49.8,，低于前值的51.2,，數(shù)據(jù)公布后日經(jīng)指數(shù)明顯回落,。

最近一次新發(fā)行的20年期日本國債拍賣結果慘淡，投標倍數(shù)僅為2.5倍,，為2012年以來最低水平,。尾差飆升至1.14，達到1987年以來最高水平,，表明市場需求低迷,。受此影響，20年期日本國債收益率上升至2000年以來的最高水平,，40年期和30年期國債收益率也創(chuàng)歷史最高水平,。

雖然市場對日本國債大跌的關注度不高，但從全球角度來看,，日本國債市場的波動可能引發(fā)日元套利資金平倉,，影響全球流動性。若收益率繼續(xù)上升，日本財政可持續(xù)性將面臨更大挑戰(zhàn),，可能導致日元進一步貶值和全球金融市場波動,。

東京交易員認為，日本國債的走勢反映了對日本央行縮減債券購買,、美國貿(mào)易關稅帶來的經(jīng)濟風險以及日本國民總債務（占年度GDP的200%以上）的擔憂加劇,。一些投資者為了規(guī)避風險，開始減少購買,。目前日本央行持有日本國債市場52%的份額,，是最大的買家。

分析人士認為,，日本央行可能在未來幾周調(diào)整YCC政策或進一步干預市場,，以平滑國債的跌勢。最新調(diào)查顯示,，在日本經(jīng)濟面臨關鍵轉折點時,，近三分之二的日本企業(yè)呼吁日本央行暫停加息計劃。這項調(diào)查覆蓋了504家日本企業(yè),，結果顯示65%的企業(yè)明確表示希望暫緩加息,，另有10%的企業(yè)甚至呼吁降息，僅25%的企業(yè)支持繼續(xù)加息,。

由于20年期美債拍賣需求疲軟,，推動美債收益率飆升，加上市場擔憂美國新預算法案將給本已龐大的赤字帶來更大壓力,，美國股市21日低開,，早盤跌幅收窄，午后顯著走低,，隨后弱勢盤整,，最終三大股指顯著下挫。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌816.80點,，收于41860.44點,，跌幅為1.91%；標準普爾500種股票指數(shù)下跌95.85點,，收于5844.61點,，跌幅為1.61%；納斯達克綜合指數(shù)下跌270.07點,，收于18872.64點,，跌幅為1.41%。

當日市場回落與美國國債收益率上升密切相關,。10年期國債收益率接近4.6%,，30年期收益率突破5%,。收益率在下午進一步攀升，當日美國財政部進行的160億美元20年期美債拍賣需求不及預期,，導致中標利率高于市場預期,。該筆國債票面利率為5%，最終市場接受的國債收益率為5.047%,，而此前六次拍賣20年期國債的平均收益率為4.613%,，這是2023年10月以來20年期國債拍賣收益率首次突破5%,，顯示出市場對購買新國債的興趣不足,。

美國投資銀行派杰公司首席投資策略師邁克爾·坎特羅維茨指出，投資者應密切關注10年期國債收益率,，并分析這些變化可能對股市帶來的影響,。自2022年以來，當10年期收益率升至4.5%至4.75%區(qū)間以上時,，股市表現(xiàn)就開始承壓,。市場研究機構CFRA負責美國股票策略的首席投資策略師山姆·斯多沃在接受媒體采訪時表示，問題在于稅收法案最終如何呈現(xiàn),，是否只是在放慢債務增長速度的同時削弱近期財政節(jié)制的努力,。這就是為什么10年期收益率持續(xù)走高——因為投資者擔心并未采取有效措施來抑制通脹或控制債務。