魏建軍稱汽車屆的恒大已存在會是誰誰在高杠桿擴張,？

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2025-05-26 22:19:41 管理咨詢老兵

魏建軍提到,，汽車產(chǎn)業(yè)中已有類似恒大的存在,，但未明確指出是哪家企業(yè)。對于這種只說半句的情況,，可以引用一個笑話來調(diào)侃：有一天散朝時，太監(jiān)想聽紀曉嵐講笑話,，紀曉嵐沉思片刻后說：“從前有一個太監(jiān)……”說完這半句就不再繼續(xù),。太監(jiān)追問：“底下如何,？”紀曉嵐回答：“底下一樣沒有?！?/p>

魏建軍稱汽車屆的恒大已存在會是誰

現(xiàn)在我們針對魏建軍的“汽車產(chǎn)業(yè)的‘恒大’已經(jīng)存在,，只是沒爆而已”這句話進行拆解，權(quán)當路邊社的評論,。

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類比恒大，可以看到其暴雷的特點主要有三個方面,。首先,，恒大通過提前確認收入、虛增利潤等手段連續(xù)多年粉飾財報,。國內(nèi)汽車行業(yè)也有類似現(xiàn)象,，如銷量注水、續(xù)航虛標,、關(guān)聯(lián)交易虛構(gòu)訂單等,。魏建軍曾呼吁“自掏腰包為全行業(yè)審計”，揭露造假者,。例如,，某車企宣稱續(xù)航1200公里的車型實際僅600公里。

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其次,，恒大采用高杠桿激進擴張的債務(wù)驅(qū)動模式，資產(chǎn)負債率長期突破行業(yè)警戒線,。政策收緊后融資渠道受限,，現(xiàn)金流迅速枯竭。部分車企也因類似的“高負債+低造血”結(jié)構(gòu)被指風險突出,。具體是哪家,，網(wǎng)友們可自行判斷。

最后,，恒大曾盲目押注“政策松綁周期”,，未及時響應(yīng)“房住不炒”調(diào)控轉(zhuǎn)向，錯失主動轉(zhuǎn)型窗口,，形成庫存積壓與資金鏈斷裂的惡性循環(huán),。對汽車行業(yè)而言，規(guī)模效應(yīng)非常重要,，如果一家車企銷量未達到規(guī)模效應(yīng),，每賣一輛車都會虧損。如果不能實現(xiàn)銷量快速增長,，必然面臨資金鏈斷裂和失血風險,。

全球汽車巨頭雖然營收和銷量不少，但有息負債占比更高,。例如,，截至2024年底，豐田有息負債高達約1.87萬億元,，占總負債的68%,。相比之下，國內(nèi)主流車企的有息負債相對較低,。吉利有息負債約860億元,，占總負債的17%,；奇瑞和長城更低，分別為211億元和168億元,，在各自總負債里都只占12%,；比亞迪有息負債約286億元，占總負債的5%,，在國內(nèi)外主流車企中有息負債占比處于最低水平之一,。

另外，應(yīng)付賬款也是衡量企業(yè)健康運營的重要指標,。比亞迪應(yīng)付賬款占營業(yè)收入比例僅為31%,，付款周期方面，截至2024年末,，比亞迪與上游供應(yīng)商付款的平均周期為127天,，同樣為業(yè)內(nèi)最短之一。作為民族品牌,，比亞迪不僅是新能源汽車的一面旗幟,，而且經(jīng)營穩(wěn)健，應(yīng)得到愛護和保護,。

可以說,，盲目追風性質(zhì)的投資在汽車產(chǎn)業(yè)確實存在，但魏建軍所說的汽車產(chǎn)業(yè)的“恒大”是否嚴重有待商榷,。因為恒大的崩塌在于其“高杠桿擴張+財務(wù)造假”,，到處借錢大干快上。而汽車和房產(chǎn)在底層邏輯,、資金用途及行業(yè)特性上存在本質(zhì)差異,，不能簡單類比。

(責任編輯：0882)

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