王健林再次啟動(dòng)大規(guī)模資產(chǎn)出售,，以緩解流動(dòng)性壓力,。2017年，他以637億元的價(jià)格將13個(gè)文旅項(xiàng)目和77家酒店分別售予融創(chuàng)和富力。2025年5月,，王健林計(jì)劃將旗下48座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)打包出售,。

據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局官網(wǎng)披露的信息,，太盟（珠海）管理咨詢合伙企業(yè),、高和豐德（北京）企業(yè)管理服務(wù)有限公司、騰訊控股有限公司,、北京市潘達(dá)商業(yè)管理有限公司,、陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)股份有限公司直接或通過(guò)其各自關(guān)聯(lián)方共同設(shè)立合營(yíng)企業(yè)，并通過(guò)該合營(yíng)企業(yè)收購(gòu)大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司直接或間接持有的48家目標(biāo)公司的全部股權(quán),。這意味著太盟投資集團(tuán)聯(lián)合騰訊,、京東、陽(yáng)光人壽等機(jī)構(gòu)設(shè)立的合營(yíng)企業(yè),，擬收購(gòu)大連萬(wàn)達(dá)商管旗下48家公司的全部股權(quán),。這些目標(biāo)公司分布在北京、廣州,、成都,、杭州、南京,、武漢等多個(gè)一二線城市的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目中。

關(guān)于此次交易的具體金額,，太盟和萬(wàn)達(dá)方面均未公開(kāi)回應(yīng),。市場(chǎng)消息稱，本次交易規(guī)?？赡苓_(dá)到500億元,。根據(jù)報(bào)道，收購(gòu)資金構(gòu)成明確：太盟計(jì)劃注資約50億元認(rèn)購(gòu)基金次級(jí)份額,；一些國(guó)有大行組成的銀團(tuán)將提供300億元貸款授信,；余下150億元將通過(guò)夾層融資渠道募集。

太盟投資集團(tuán)在投資界被稱為“亞洲小黑石”,。2024年3月,，大連萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)與太盟投資集團(tuán)、阿布扎比投資局,、穆巴達(dá)拉投資公司,、中信資本、ARES簽署了一項(xiàng)投資協(xié)議,，上述五家機(jī)構(gòu)將向大連新達(dá)盟商業(yè)管理有限公司投資約600億元,，合計(jì)持股60%，大連萬(wàn)達(dá)商管持股40%,。大連新達(dá)盟子公司為珠海萬(wàn)達(dá)商管,，管理著496個(gè)大型商業(yè)廣場(chǎng),。

知情人士透露，本次出售48個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)與去年太盟主導(dǎo)的中東資本600億元入股大連新達(dá)盟是兩回事,。之前的600億元投資的是萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)管理平臺(tái),，而這次是通過(guò)重資產(chǎn)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)去融資，出售的48個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)為萬(wàn)達(dá)旗下的重資產(chǎn)項(xiàng)目,。

早在2024年,，就有消息稱大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)計(jì)劃設(shè)立一支規(guī)模約500億至900億元人民幣的基金，以幫助交稅和還債,，并計(jì)劃在2025年內(nèi)完成該基金的融資,。如今這筆出售48個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的交易被認(rèn)為是推進(jìn)這一計(jì)劃的關(guān)鍵一步。

萬(wàn)達(dá)本次交易之所以備受關(guān)注,，一方面在于交易規(guī)模龐大且涉及多家知名投資機(jī)構(gòu)及科技巨頭,，另一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)萬(wàn)達(dá)商管與太盟等簽署600億投資協(xié)議后，王健林為何又要轉(zhuǎn)讓48個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)存在疑問(wèn),。中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示,，核心原因在于萬(wàn)達(dá)需要償還債務(wù)，但化解債務(wù)問(wèn)題時(shí)面臨如何解開(kāi)股權(quán)凍結(jié),、戰(zhàn)投落地等相互纏繞的“連環(huán)鎖”,。

具體來(lái)看，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)有息負(fù)債規(guī)模龐大,，還面臨蘇寧,、融創(chuàng)、永輝超市等合作伙伴總計(jì)180億元的債務(wù)仲裁,。其中,，融創(chuàng)要求萬(wàn)達(dá)支付95億元的股份回購(gòu)款，蘇寧要求萬(wàn)達(dá)支付50.41億元股份回購(gòu)款,。相關(guān)方頻繁凍結(jié)了萬(wàn)達(dá)及相關(guān)公司的股權(quán),，阻礙了萬(wàn)達(dá)600億元股權(quán)重組的落地。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，通過(guò)批量出售資產(chǎn)快速回籠資金,，有助于緩解資金壓力，解決股權(quán)凍結(jié)問(wèn)題,，推動(dòng)股權(quán)重組,。此次出售資產(chǎn)獲得的資金，有助于緩解資金壓力,，為解決股權(quán)凍結(jié)問(wèn)題創(chuàng)造有利條件,。隨著此次交易落地，預(yù)計(jì)萬(wàn)達(dá)與太盟的600億投資有望加快落地。

從資產(chǎn)處置情況來(lái)看,，萬(wàn)達(dá)正在加速收縮戰(zhàn)線,。除本次打包出售48座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)外，2024年萬(wàn)達(dá)已轉(zhuǎn)讓26座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng),，同時(shí)還轉(zhuǎn)讓了美國(guó)傳奇影業(yè)股權(quán),，并將英國(guó)豪華游艇制造商圣汐國(guó)際以約1.6億英鎊的價(jià)格出售。此外,，今年4月萬(wàn)達(dá)以24.97億元的價(jià)格向同程旅行出售萬(wàn)達(dá)酒店管理公司,，僅此單項(xiàng)交易即可為王健林帶來(lái)約15億元分紅現(xiàn)金流。

一系列資產(chǎn)剝離重塑了萬(wàn)達(dá)的商業(yè)版圖,。經(jīng)過(guò)本輪大幅調(diào)整,，萬(wàn)達(dá)自持商業(yè)地產(chǎn)比重降至歷史新低，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式逐漸清晰,。但分析師指出,，萬(wàn)達(dá)為實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型也要承擔(dān)不小的代價(jià)，核心商業(yè)資產(chǎn)流失可能削弱租金收益基本盤(pán),，資金接續(xù)情況和戰(zhàn)投資金能否如期到位仍存變數(shù),。

不過(guò)，有投行人士稱,，隨著48座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)交易進(jìn)入落地階段,，萬(wàn)達(dá)資金壓力將得到緩解。接下來(lái),，萬(wàn)達(dá)是否會(huì)繼續(xù)出售資產(chǎn)尚不確定,。對(duì)于王健林而言，如何在資產(chǎn)變現(xiàn)與保留運(yùn)營(yíng)能力之間把握平衡,，成為新的考驗(yàn)。