2萬(wàn)億置換債已發(fā)行超8成！(2)
在去年11月全國(guó)人大常委會(huì)確定2024-2026年每年發(fā)行2萬(wàn)億元的用于置換的再融資專(zhuān)項(xiàng)債后，2024年的2萬(wàn)億額度在一個(gè)多月內(nèi)迅速發(fā)行完畢,。此前,，市場(chǎng)普遍預(yù)期今年2萬(wàn)億再融資置換債至少能在上半年發(fā)行完畢。
不過(guò),，從發(fā)行節(jié)奏來(lái)看,，5月再融資置換債的發(fā)行似乎有所放緩。今年前四個(gè)月,，置換債分別發(fā)行了1719億元,、7823億、3830億,、2617億元,，而5月至今，置換債只發(fā)行了211億元,。
業(yè)內(nèi)分析師指出,，5月置換債發(fā)行放緩是為特別國(guó)債和新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行讓路。在前期置換債已大量發(fā)行并發(fā)揮效用的情況下,，隨著內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化,，財(cái)政發(fā)力的重點(diǎn)重新聚焦穩(wěn)增長(zhǎng)動(dòng)能。
在置換債發(fā)行降速的同時(shí),，新增專(zhuān)項(xiàng)債開(kāi)始放量,。5月新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行4432億元，前四個(gè)月的發(fā)行規(guī)模分別為2048億,、3920億,、3635億、2301億元,。今年前五個(gè)月新增專(zhuān)項(xiàng)債累計(jì)發(fā)行1.63萬(wàn)億,，達(dá)到今年4.4萬(wàn)億額度的37%。
華福
證券
固收首席徐亮認(rèn)為,，置換債發(fā)行高峰已過(guò),。截至5月底2萬(wàn)億元的置換債還剩下0.37萬(wàn)億元尚未發(fā)行，貨幣發(fā)力后需要財(cái)政配套發(fā)力,，預(yù)計(jì)后續(xù)以新增債為主，可假設(shè)置換債剩余額度平均發(fā)行,。
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