2萬億置換債已發(fā)行超8成！

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2025-05-29 16:24:08 東方財(cái)富網(wǎng)

2萬億置換債已發(fā)行超8成,。

今年2萬億再融資專項(xiàng)置換債資源已落地超過80%,，20個(gè)地區(qū)的發(fā)行工作已完成,。

5月以來,，為特別國債和新增專項(xiàng)債發(fā)行讓路,，該部分再融資專項(xiàng)債的發(fā)行節(jié)奏放緩,。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，置換債的發(fā)行高峰已過,，置換債的效用發(fā)揮后地方政府輕裝上陣,，后續(xù)地方政府債發(fā)行以新增債為主。

據(jù)企業(yè)預(yù)警通統(tǒng)計(jì),，截至最新,，今年全國已有33個(gè)地區(qū)（省和計(jì)劃單列市）啟動(dòng)再融資專項(xiàng)置換債發(fā)行，累計(jì)完成發(fā)行規(guī)模16291.11萬億元,。以2萬億額度計(jì)算,，今年的置換再融資債發(fā)行進(jìn)程已達(dá)81.45%。

目前,，江蘇省已完成2511億元的置換債發(fā)行,，是唯一一個(gè)發(fā)行規(guī)模超過千億的地區(qū)。四川?。?84.21億元）,、山東省（900.56億元）,、湖北?。?08.37億元）、貴州?。?73.12億元）緊隨其后,。從去年的再融資置換債發(fā)行情況來看，有33個(gè)地區(qū)獲得額度,，假定今年的2萬億額度分配與去年相同,，則今年有20個(gè)地區(qū)的再融資置換債發(fā)行已100%完成。

進(jìn)一步來看,，有8個(gè)地區(qū)的再融資置換債發(fā)行進(jìn)度落后于全國平均,。其中，湖南,、河南,、云南、安徽4地的發(fā)行進(jìn)度尚未超過50%,。12個(gè)重點(diǎn)省份中,，吉林、天津,、貴州,、云南尚未完成今年的置換債發(fā)行。

圖：今年再融資專項(xiàng)置換債發(fā)行進(jìn)度暫時(shí)落后的地區(qū)

（資料來源：企業(yè)預(yù)警通,，財(cái)聯(lián)社整理）

信達(dá)證券

宏觀首席解運(yùn)亮認(rèn)為,，用于置換的再融資債帶有明顯的前置特征，額度提早完成可以為后續(xù)新增專項(xiàng)債發(fā)行騰出空間,。盡管再融資債券不涉及項(xiàng)目投資對(duì)于地方經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效果有限,，但“先化債、再投資”有利于地方政府輕裝上陣,，集中精力發(fā)展支撐經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部動(dòng)力,。

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