美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院于5月28日阻止了特朗普依據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法案》宣布的關(guān)稅政策生效，并裁定其越權(quán),。裁決公布后,，特朗普政府的律師已通知該法院他們將提起上訴,。這一裁決可能導(dǎo)致特朗普政府此前宣布的10%基礎(chǔ)關(guān)稅和對(duì)等關(guān)稅措施以及更早前對(duì)加拿大、墨西哥和中國(guó)無(wú)理加征的關(guān)稅被叫停,。若特朗普上訴失敗,，這輪“貿(mào)易戰(zhàn)”可能將在10天內(nèi)結(jié)束。

裁決公布后,，全球股票市場(chǎng)反應(yīng)積極,。美國(guó)股指期貨在亞洲時(shí)段大幅上漲，標(biāo)普500指數(shù)期貨上漲1.4%,，道瓊斯指數(shù)期貨上漲1.1%,。亞洲股市同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，日經(jīng)225指數(shù)和韓國(guó)綜合指數(shù)漲幅均超過(guò)1%,。與此同時(shí),，避險(xiǎn)資產(chǎn)如國(guó)際金價(jià)和美債則經(jīng)歷大跌，美元指數(shù)走強(qiáng),，重新回到了100關(guān)口上方,。

不少投行機(jī)構(gòu)人士對(duì)此發(fā)表看法，普遍認(rèn)為短期內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒回暖令人欣喜,。然而,，由于特朗普政府已提出上訴，且白宮可能尋求通過(guò)其他法律啟動(dòng)替代性關(guān)稅，長(zhǎng)期來(lái)看,，相關(guān)關(guān)稅政策和全球貿(mào)易格局依然面臨巨大不確定性,。

新加坡華僑銀行外匯和利率策略主管Frances Cheung表示，這項(xiàng)裁決暫時(shí)提振了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒,，推動(dòng)股指期貨,、債券收益率和美元走高。但投資者可能不愿在交易中建立過(guò)重倉(cāng)位,，因?yàn)殛P(guān)稅和貿(mào)易關(guān)系的發(fā)展仍不確定,。

瑞穗證券東京首席策略師Shoki Omori指出，市場(chǎng)的初步反應(yīng)將是追逐股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),。預(yù)計(jì)美元將因全球貿(mào)易重啟預(yù)期而被作為融資貨幣買入,。不過(guò)，鑒于貿(mào)易談判已推進(jìn)至此,，美國(guó)政府不會(huì)允許各國(guó)回到特朗普時(shí)代前的狀態(tài),。

盛寶銀行首席投資策略師Charu Chanana認(rèn)為，該裁決消除了短期壓力,，盡管并非關(guān)稅問(wèn)題的最終結(jié)論,。特朗普可能仍有上訴余地，或者征收范圍更窄,、針對(duì)特定行業(yè)的關(guān)稅,，因此政策不確定性依然存在。市場(chǎng)已經(jīng)從最初的“解放日”關(guān)稅沖擊和預(yù)期的談判中走出,，雖然法院裁決對(duì)市場(chǎng)情緒略有利好,，但它并不能消除不確定性。

Indosuez財(cái)富管理公司首席亞洲策略師Francis Tan建議投資者應(yīng)做好準(zhǔn)備,，并將目光放得更為長(zhǎng)遠(yuǎn),。由于對(duì)美國(guó)赤字和債務(wù)的擔(dān)憂，美元本身的價(jià)值被嚴(yán)重低估,，在財(cái)政問(wèn)題更加明朗之前,，這種情況還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

野村證券宏觀研究主管Yunosuke Ikeda表示,，目前幾乎還不可能知道這些關(guān)稅是否會(huì)因此完全取消,。但如果關(guān)稅被駁回，美元升值將是自然而然的結(jié)果,。特朗普的關(guān)稅政策基本上會(huì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)滯脹壓力,，因此取消這些關(guān)稅對(duì)美元來(lái)說(shuō)將是利好。

City Index高級(jí)市場(chǎng)分析師Matt Simpson認(rèn)為,，美國(guó)最高法院介入此案似乎已不可避免,，今日的消息更像是減速帶而非最終結(jié)論,。但就目前而言，投資者們終于暫時(shí)可以從他們最討厭的經(jīng)濟(jì)不確定性中得到喘息,。

三井住友銀行首席外匯策略師Hirofumi Suzuki指出,，這對(duì)特朗普政府來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)打擊。然而,，特朗普政府很可能會(huì)繼續(xù)在聯(lián)邦法院提起上訴和其他程序,。因此，這一阻礙并不意味著關(guān)稅政策將完全停止,。另一方面,，這是美國(guó)內(nèi)政，預(yù)計(jì)關(guān)稅談判仍將繼續(xù),。金融市場(chǎng)最初反應(yīng)是美元走強(qiáng),、日元走弱，但考慮到上訴等司法程序,，預(yù)計(jì)美元不會(huì)持續(xù)上漲,。

ITC Markets高級(jí)分析師Sean Callow表示，市場(chǎng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易法院裁決的膝跳反應(yīng)耐人尋味——美元成為主要受益者,，而非澳元、紐元等風(fēng)險(xiǎn)貨幣,。盡管需警惕裁決被上級(jí)法院推翻,，但當(dāng)前資金押注于美國(guó)法院可能阻止白宮自我制造經(jīng)濟(jì)損傷，從而改善美國(guó)增長(zhǎng)前景并提振美元,。

澳大利亞國(guó)民銀行外匯策略主管Ray Attrill認(rèn)為,，市場(chǎng)顯然已做出下意識(shí)反應(yīng)——所有變化的方向都與過(guò)去幾個(gè)月所看到的相反，但這最終意味著什么依然尚不明朗,。假設(shè)已經(jīng)宣布并實(shí)施的關(guān)稅將暫時(shí)繼續(xù)有效,，特朗普總統(tǒng)將就貿(mào)易法院的裁決提出上訴，然后由聯(lián)邦法院裁決,，結(jié)果如何尚未可知,。

高盛首席政治經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alec Phillips指出，貿(mào)易法院裁決試圖阻止特朗普的“解放日”關(guān)稅,，但這可能僅是其貿(mào)易議程的暫時(shí)挫折,。特朗普政府也可以通過(guò)其他稅收來(lái)抵消。預(yù)計(jì)特朗普政府將尋求其他征稅途徑,，包括動(dòng)用232條款征稅或依據(jù)第122條款征收最高15%的全面關(guān)稅,。