債券ETF單月吸金超400億元 資金持續(xù)涌入！今年以來(lái),，盡管債券市場(chǎng)表現(xiàn)震蕩,，債券類基金回報(bào)遠(yuǎn)低于預(yù)期,，但債券型ETF市場(chǎng)卻蓬勃發(fā)展。即使在回報(bào)較低的情況下,，資金仍大量涌入債券型ETF,。截至5月底，債券型ETF規(guī)模再創(chuàng)新高,，單月獲得超過(guò)400億元的資金凈流入,。同時(shí)，場(chǎng)內(nèi)資金對(duì)債券ETF交易的熱情高漲,，例如5月30日單日成交金額排名前12的ETF產(chǎn)品中,，有10只為債券型ETF。

近期,，信用債ETF開(kāi)展通用質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)正式落地,，9只債券型ETF產(chǎn)品獲準(zhǔn)作為通用質(zhì)押式回購(gòu)擔(dān)保品，被納入回購(gòu)質(zhì)押庫(kù),，這有望加速債券型ETF擴(kuò)容,，整體規(guī)模或?qū)⑦~上新臺(tái)階,。

開(kāi)年以來(lái),，債券型ETF整體收益不佳，除兩只可轉(zhuǎn)債ETF外,，已上市的27只信用債,、利率債ETF至今最大收益不足1%。具體來(lái)看,，海富通上證城投債ETF,、大成深證基準(zhǔn)做市信用債ETF、博時(shí)深證基準(zhǔn)做市信用債ETF年內(nèi)收益分別為0.83%,、0.8%和0.66%,，是今年回報(bào)居前三的純債ETF，但與去年動(dòng)輒5%,、8%的年回報(bào)相差甚遠(yuǎn),。

盡管回報(bào)不高，債券型ETF的發(fā)展卻迎來(lái)加速度,，無(wú)論是交易活躍度還是資金流入量均為歷年之最,。5月收官時(shí)，債券型ETF規(guī)模再破新高,，單月獲超400億元資金凈流入,，占全年資金凈流入金額的近一半。今年，海富通中證短融ETF,、鵬揚(yáng)中債-30年期國(guó)債ETF,、富國(guó)中債7-10年政策性金融債ETF均獲得超百億元資金凈流入，易方達(dá)上證基準(zhǔn)做市公司債ETF等10只ETF也獲得了40億元以上資金凈流入,。

在資金不斷加持下,，百億級(jí)債券型ETF不斷涌現(xiàn)。截至5月30日,，已有8只債券型ETF規(guī)模超過(guò)百億元，其中富國(guó)中債7-10年政策性金融債ETF和海富通中證短融ETF最新規(guī)模突破400億元,。

基金業(yè)內(nèi)人士表示,，債券型ETF火爆背后主要有三個(gè)原因：在當(dāng)前低利率環(huán)境下，債券投資挖掘阿爾法的空間逐漸縮小,，貝塔屬性愈發(fā)凸顯,，被動(dòng)債券產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯；債券ETF相比債券型基金流動(dòng)性強(qiáng),，可在二級(jí)市場(chǎng)實(shí)時(shí)交易,；交易所優(yōu)化做市商制度、引入T+0機(jī)制等措施進(jìn)一步增強(qiáng)債券ETF市場(chǎng)活躍度,，為吸引更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)行配置提供了便利,。

國(guó)內(nèi)債券ETF市場(chǎng)自2013年起步，經(jīng)歷了近十年的探索和積累,，自2022年以來(lái)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng),，產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模均大幅攀升，政金債ETF,、長(zhǎng)久期國(guó)債ETF,、基準(zhǔn)做市公司債ETF等新品種相繼涌現(xiàn)。截至5月30日,，債券型ETF規(guī)模從年初的1740億元擴(kuò)張至約2890億元,，增幅高達(dá)66%，債券型ETF數(shù)量達(dá)到29只,。

在債券ETF中,，信用債ETF、長(zhǎng)久期利率債ETF,、可轉(zhuǎn)債ETF是目前最主要的品種,，其中信用債ETF的發(fā)展尤為突出。今年年初,，首批8只交易所基準(zhǔn)做市公司債ETF推出,，首募規(guī)模合計(jì)217.1億元。信用債ETF數(shù)量從3只升至11只。

值得注意的是,，今年上市的8只債券型ETF中,，不少產(chǎn)品是基金管理公司旗下首只債券型ETF，如易方達(dá)基金,、廣發(fā)基金,、南方基金、天弘基金和大成基金,。新玩家尤其是頭部公募的入局,，在債券型ETF市場(chǎng)中激起浪花，更多公募加入競(jìng)爭(zhēng)隊(duì)伍中,。

此外,，開(kāi)展交易所債券通用質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)，成為債券型ETF管理人的又一角逐重地,。5月29日,，首批可作為通用質(zhì)押式回購(gòu)擔(dān)保品的信用債ETF正式落地，共9只產(chǎn)品取得中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司無(wú)異議函,，即將開(kāi)展通用質(zhì)押庫(kù)回購(gòu)交易,。

博時(shí)基金基金經(jīng)理張磊認(rèn)為，該產(chǎn)品正式納入通用質(zhì)押式回購(gòu),，極大增強(qiáng)了產(chǎn)品吸引力,，便利各類投資者參與，有利于推動(dòng)產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)和活躍度提升,。

截至2025年5月30日,，全市場(chǎng)共有16家公募基金發(fā)行上市了29只債券ETF，基金規(guī)?？傆?jì)約2890億元,。債券型ETF是國(guó)內(nèi)規(guī)模第三大類ETF，排在股票型ETF和跨境ETF之后,。股票型ETF最新規(guī)模為2.96萬(wàn)億元,，跨境ETF最新規(guī)模為5327億元。另外,，貨幣型ETF和商品型ETF規(guī)模分別為1745億元和1559億元,。

與海外發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的ETF投資體系相比，國(guó)內(nèi)債券型ETF還有很大發(fā)展空間,。在美國(guó)市場(chǎng),，債券型ETF為僅次于股票ETF的第二大品類。美國(guó)債券型ETF規(guī)模數(shù)量近年來(lái)持續(xù)高增長(zhǎng),，截至2024年底,，美國(guó)債券型ETF規(guī)模達(dá)到1.5萬(wàn)億美元，產(chǎn)品數(shù)量增長(zhǎng)至760只。

華泰證券固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,，國(guó)內(nèi)債券型ETF未覆蓋高收益?zhèn)?、通脹保本、MBS（抵押貸款支持證券）,、ABS（資產(chǎn)支持證券）,、銀行貸款ETF等類別，盡管海外這部分規(guī)模也不大,，但這些都是國(guó)內(nèi)債券ETF后續(xù)發(fā)展的空間和潛力,。另外，國(guó)內(nèi)信用債ETF的布局多元性仍然有待提升,，場(chǎng)外債券指數(shù)基金所涵蓋的央企主題,、投資級(jí)信用債、高收益?zhèn)?、綠債等方向，仍然是債券ETF領(lǐng)域的布局真空區(qū),。

易方達(dá)基金固定收益投資總監(jiān)胡劍表示,，債券ETF正站在需求爆發(fā)的臨界點(diǎn)。他認(rèn)為,，債券ETF的發(fā)展與傳統(tǒng)固收業(yè)務(wù)有較大區(qū)別,，需要以全新的視角和思維模式推進(jìn)，其中生態(tài)理念和平臺(tái)思維至關(guān)重要,。所謂“生態(tài)理念”,，是指?jìng)疎TF的發(fā)展高度依賴于整體生態(tài)環(huán)境的構(gòu)建與完善，需要構(gòu)建豐富多元的產(chǎn)品體系,、培育需求各異的成熟投資者群體,、搭建完善的基礎(chǔ)設(shè)施和成熟的做市商體系。而“平臺(tái)思維”,，則是要深刻認(rèn)識(shí)ETF業(yè)務(wù)的協(xié)同性,，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資管理,，到銷售服務(wù),、清算結(jié)算，再到與做市商的協(xié)作,，每個(gè)環(huán)節(jié)都至關(guān)重要,。