日本10年國債拍賣需求火爆短暫提振市場信心

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2025-06-03 18:03:28 華爾街見聞

在全球長期收益率攀升的背景下,，日本10年期國債拍賣意外獲得強勁需求，為債券市場帶來短暫喘息,。周二的拍賣結果顯示，本次2.6萬億日元的10年期國債拍賣中,，投標倍數(shù)從上月的2.54大幅躍升至3.66,，遠超過去一年的平均水平,。拍賣需求關鍵指標升至2024年4月以來最高水平,。標售結果出爐后,，日本國債期貨上漲0.20至139.22。

日本10年國債拍賣需求火爆

投資者面臨真正的考驗將是48小時后的30年期國債拍賣,，這將決定市場是否準備好迎接央行退出超寬松政策后的“正?；标囃础Ｔ搨找媛式谟|及首次發(fā)行以來的最高水平,。全球對長期債券的信心不振，投資者擔心巨額預算赤字可能導致一些最大經濟體的債務負擔加重,。此外，日本央行縮減大規(guī)模債券購買,，導致該國債券收益率曲線急劇陡峭，加劇了人們對政府借貸的擔憂,。SMBC日興證券高級利率策略師Miki Den表示,，在1.5%的水平上買入相對容易,，這是一個不錯的結果,，雖然這將支撐債券市場，但考慮到30年期拍賣在即,，收益率不太可能快速下跌,。

日本10年國債拍賣需求火爆短暫提振市場信心

盡管日本10年期國債拍賣暫時緩解了市場的緊張情緒，但這并不能掩蓋更深層次的結構性問題,。多年來,，債券收益率一直被央行人為壓低,，如今債券市場正經歷向正?；耐纯噙^渡,。日本央行大幅減少國債購買已導致該國債券收益率曲線急劇陡峭，加劇了市場對政府借貸能力的擔憂,。日本10年期國債的波動性已創(chuàng)下歷史新高,。截至發(fā)稿，10年期國債收益率下跌3.5個基點至1.47%,。

自去年夏季以來,，日本央行每季度減少4000億日元（28億美元）的國債購買,。央行行長植田和男周二在國會回應質詢時暗示,，央行可能在下一財年繼續(xù)放緩國債購買步伐,。日本央行將在6月16-17日的政策會議上審查其債券購買計劃,。經過多年日本央行超寬松利率政策后，日本債券市場正經歷向正常運作的痛苦轉型,。上月20年期和40年期國債拍賣需求不足暴露了這一問題的嚴重性,，引發(fā)主權債券進一步拋售,。

前央行委員Makoto Sakurai周一在東京接受媒體采訪時表示,，央行減少國債購買的進程可能將停止,。與此同時，市場猜測財務省可能調整債券發(fā)行計劃,，此前該部門上周向市場參與者發(fā)送問卷，征詢對發(fā)行情況和當前市況的看法,。住友三井信托資產管理公司高級策略師Katsutoshi Inadome認為,，這一消息可能減少了對超長期債券問題蔓延至10年期債券的擔憂,。他表示,，30年期國債拍賣即將在周四舉行,，迷霧不會一下子全部散去,，但這個結果算是相當好的消息,。投資者將密切關注周四的30年期拍賣。截止發(fā)稿,，該債券收益率至2.929%,，為首次發(fā)行以來的最高水平,。

(責任編輯：0764)

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