國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)最大吸并案具體方案敲定了。6月9日晚間,，海光信息和中科曙光雙雙發(fā)布公告,，披露換股吸收合并預(yù)案,，海光信息擬以0.5525：1的換股比例吸收合并中科曙光，并向特定投資者發(fā)行股份募集配套資金,，兩家公司股票于6月10日開市起復(fù)牌,。

這是兩家公司停牌10個(gè)交易日推進(jìn)重組事宜后,，對(duì)外釋放的一項(xiàng)重大進(jìn)展,。預(yù)案出爐后，6月10日開盤中科曙光一字漲停,，海光信息股價(jià)快速飆升后略有回落,，截至收盤上漲4.30%，報(bào)141.98元/股,。

市場(chǎng)積極響應(yīng)背后,，這兩家累計(jì)估值近4300億元的國(guó)產(chǎn)算力企業(yè)合并，對(duì)其自身乃至整個(gè)行業(yè)將帶來重要影響,。

成立于2014年的海光信息是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端處理器設(shè)計(jì)企業(yè),，主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售應(yīng)用于服務(wù)器,、工作站等計(jì)算,、存儲(chǔ)設(shè)備中的高端處理器。目前公司主要產(chǎn)品包括高端通用處理器（CPU）和協(xié)處理器（DCU）,，已成功完成了多代產(chǎn)品的獨(dú)立研發(fā)和商業(yè)化落地,。

本次交易實(shí)施后，海光信息將在目前的高端處理器業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上,，延展與高端處理器緊密配套的高端計(jì)算機(jī),、存儲(chǔ)、安全,、數(shù)據(jù)中心,、智算中心等業(yè)務(wù)，增強(qiáng)“高端處理器+計(jì)算系統(tǒng)”間技術(shù)和應(yīng)用協(xié)同,。整合吸收合并雙方資源,，實(shí)現(xiàn)從高端芯片設(shè)計(jì)到高端計(jì)算機(jī)整機(jī)、系統(tǒng)的整體布局,，聚集核心優(yōu)勢(shì)資源共同投入高端處理器及解決方案研發(fā),，同時(shí)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，構(gòu)建具有高度韌性的產(chǎn)業(yè)鏈,。

事實(shí)上,，在海光信息、中科曙光發(fā)布擬吸收合并公告并停牌后,，兩家企業(yè)合并的消息便引發(fā)了業(yè)界的充分討論,。多數(shù)業(yè)內(nèi)人士指出,，合并成功將有助于兩家公司合體形成“芯片設(shè)計(jì)+服務(wù)器+云計(jì)算系統(tǒng)”于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，進(jìn)一步強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈,，形成產(chǎn)業(yè)及生態(tài)鏈優(yōu)勢(shì),。

以英偉達(dá)為例，其高達(dá)3.2萬億美元的市值背后,，不僅在于生產(chǎn)GPU,，還包括算力、存力,、運(yùn)力,、CUDA乃至于數(shù)據(jù)等構(gòu)成整個(gè)AI系統(tǒng)的能力。海光信息和中科曙光的合并,，也將讓此前主攻芯片設(shè)計(jì)的海光信息具備了中科曙光服務(wù)器制造和云計(jì)算服務(wù)的能力,。

某知名投行合伙人表示，現(xiàn)在客戶很少買CPU,，而是直接買服務(wù)器,，兩家合并也方便一點(diǎn)，能提供更加多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)能力,。另有業(yè)內(nèi)人士指出,，此次吸收合并成功推進(jìn)，打通“芯片+系統(tǒng)”全鏈條能力的海光信息,，將直接具備對(duì)標(biāo)英特爾“IDM 模式”和AMD的“Zen生態(tài)”的能力,。對(duì)于國(guó)產(chǎn)算力乃至AI模型訓(xùn)練,、數(shù)據(jù)中心建設(shè)而言,，無疑也將增加更多自主與發(fā)展底氣。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看,，此次合并還將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)生態(tài)伙伴,，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈”，進(jìn)一步快速推進(jìn)我國(guó)算力產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)程,。在業(yè)內(nèi)人士看來,，這次合并為半導(dǎo)體行業(yè)開了一個(gè)好頭，未來可能會(huì)出現(xiàn)更多半導(dǎo)體公司收購(gòu)下游模塊,、整機(jī)公司的案例,，作為供應(yīng)鏈強(qiáng)勢(shì)一方的核心芯片公司主導(dǎo)并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合。

海光信息近年的表現(xiàn)展現(xiàn)了充分的發(fā)展?jié)摿?，市值一路高升也在情理之中,。此次換股吸并中科曙光，在為自身贏得發(fā)展空間的同時(shí),，也反映了參與此次吸收合并的中科曙光企業(yè)股東們尊重產(chǎn)業(yè)規(guī)律,，思慮深遠(yuǎn),。考慮到雙方在算力產(chǎn)業(yè)鏈上的高匹配度,，有很大可能在重組后的業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)中共振向上,，對(duì)當(dāng)前持股股東利益及后市預(yù)期都頗為利好。

作為《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（20250516修訂版）發(fā)布后首批上市公司吸收合并交易,，海光信息與中科曙光也被視為推動(dòng)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)算力集團(tuán)化攻堅(jiān)的關(guān)鍵一步。國(guó)內(nèi)A股半導(dǎo)體上市公司已有超230家,，計(jì)算機(jī)上市公司超400家,。這些上市公司之間業(yè)務(wù)重合、高度競(jìng)爭(zhēng),，盈利能力參差不齊,，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱,。產(chǎn)業(yè)布局散、小,、多，仍是國(guó)內(nèi)ICT產(chǎn)業(yè)當(dāng)前所面臨的難題,。在建設(shè)“數(shù)字中國(guó)”的國(guó)家號(hào)召下，將這些產(chǎn)業(yè)向大,、強(qiáng)、美的方向集中發(fā)展,，成了新的發(fā)展方向,。

伴隨海光信息吸收合并中科曙光這一“國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)最大吸并案”推進(jìn)并最終完成，也將為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)理性合并發(fā)展,，減少重復(fù)投入節(jié)約資源集中力量辦大事樹立新的典范,，進(jìn)而推動(dòng)行業(yè)更加健康,、有序的發(fā)展,。