中國恒大（03333.HK）在5月2日公布香港高等法院對其清盤程序的關(guān)鍵裁決后，不良資產(chǎn)處置進程加速,。6月9日,，京東資產(chǎn)交易平臺披露，“恒大系”12家公司不良債權(quán)被集中掛牌出售,，總額約113億元,。這些不良資產(chǎn)的持有人均為中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司北京市分公司。

這是恒大出險以來,，AMC機構(gòu)對恒大資產(chǎn)規(guī)模最大的一次批量轉(zhuǎn)讓，標志著其清盤進程進一步提速,。此次處置的12筆不良債權(quán)涉及北京,、廣州、天津,、成都,、鄭州、貴陽,、南昌,、寧波、無錫等9個重點城市,，底層資產(chǎn)多為恒大旗下未完工或已建成但銷售受阻的項目,。

具體來看,，三筆債權(quán)的項目位于貴陽,，關(guān)聯(lián)公司債權(quán)合計11.42億元，涉及恒大中央公園等項目抵押及恒大地產(chǎn)擔保,。兩筆位于天津,，其中天津山水城投資的債權(quán)規(guī)模最大，合計達24.77億元,，抵押物為天津武清區(qū)恒大山水城項目1204套房產(chǎn),，包括現(xiàn)房152套和在建1052套。北京恒房興置業(yè)總債權(quán)13.87億元,，開發(fā)新御峰項目,，正常銷售，債權(quán)由恒大地產(chǎn)擔保及項目用地,、在建工程抵押,。鄭州恒澤通健康置業(yè)總債權(quán)約16.04億元，經(jīng)營正常,，中國恒大連帶擔保,，抵押為滎陽健康產(chǎn)業(yè)園項目用地及在建工程,。無錫恒瑞置業(yè)總債權(quán)約5.49億元，開發(fā)無錫恒大?觀瀾府項目,，抵押為項目地塊房產(chǎn)及恒大地產(chǎn)擔保,。寧波景順置業(yè)總債權(quán)約7.57億元，抵押為奉化健康旅游小鎮(zhèn)地塊,，多主體連帶擔保。南昌恒富置業(yè)總債權(quán)6.04億元,，抵押為南昌灣里區(qū)用地及股權(quán)質(zhì)押,，恒大地產(chǎn)擔保。成都津金江房地產(chǎn)總債權(quán)16.75億元,，抵押為新津縣5宗用地及多小區(qū)房產(chǎn),。此外，還有一筆是恒大地產(chǎn)集團的債權(quán),，債權(quán)總額10.92億元,，其中債權(quán)本金9.59億元，利息1.33億元,，擔保方式為抵押,，抵押物為廣東省廣州市天河區(qū)黃埔大道西128號1908房等25套。

國內(nèi)資產(chǎn)處置推進的同時,，恒大的境外清盤也有新動態(tài)。6月9日晚間,，中國恒大宣布其附屬公司CEG Holdings委任共同及各別清盤人,，并繼續(xù)停牌。公告顯示,，中國香港高等法院于2025年4月28日就CEG Holdings頒令委任安邁顧問有限公司的Edward Simon Middleton及黃詠詩為CEG Holdings的共同及各別清盤人,。鑒于該委任已于2025年4月28日生效，中國恒大特此澄清,，5月12日公告所述撤銷轉(zhuǎn)讓申請將改由CEG清盤人及CEG Holdings清盤人處理,。

去年9月12日,，中國恒大向中國香港高等法院提呈針對CEG的清盤呈請,。截至2024年9月12日，CEG 持有恒大物業(yè)53.68億股股份（占已發(fā)行股份總數(shù)約49.65%）,。清盤人認為臨時清盤人委任令可讓清盤人保存集團的資產(chǎn)以便進行變現(xiàn),，為集團的債權(quán)人及其他持有者謀取利益。

今年5月2日,，中國恒大發(fā)布有關(guān)清盤的進一步消息,，中國香港高等法院已于4月17日就中國恒大集團清盤程序作出關(guān)鍵裁決,，明確僅法定債權(quán)人可參與或成為清盤監(jiān)督機構(gòu)，經(jīng)濟權(quán)益持有者被排除在外,。法院同時支持清盤人排除股東參與決策,，恒大股票將繼續(xù)停牌。

實際上,，相對境內(nèi)而言,，境外資產(chǎn)的追索面臨更大挑戰(zhàn)。清盤人此前披露,，恒大可處置境外資產(chǎn)不足百億港元,，包括恒大物業(yè)（約50億港元）、恒大汽車股權(quán)及部分境外投資權(quán)益,。去年12月,，恒大清盤人安邁顧問有限公司已接管許家印名下持有私人飛機的離岸實體公司，并將飛機掛牌出售,。同時,，恒大在訴訟保密令解除后披露，許家印和其前妻丁玉梅的多項境外豪宅,、私人飛機,、名車、游艇等資產(chǎn)被法庭凍結(jié),。今年1月,，中國恒大集團及許家印被限制高消費，執(zhí)行法院為廣州市中級人民法院,。盡管許家印持有的部分境外資產(chǎn)被凍結(jié),，但跨國法律程序復(fù)雜，變現(xiàn)難度高,。此外,，清盤人正追討許家印、夏海鈞等高管近60億美元的分紅及薪酬,，但其個人資產(chǎn)透明度低,，追償前景不明,。

113億元債權(quán)被掛牌出售的背后,，恒大困局尚未終局,。其資產(chǎn)處置的推進過于艱難，本次“上架”債權(quán)中的諸多未完工項目,，也切實考驗著接盤者的實力和信心,。