上周美股走勢跌宕起伏,，中美貿(mào)易談判進展和溫和的通脹指數(shù)提振了市場對降息的押注,。然而,，以色列對伊朗核設(shè)施的打擊加劇了中東地區(qū)的緊張局勢,，抬高了全球市場的風險情緒，三大股指回吐了此前的所有漲幅,。衡量市場波動性的芝加哥期權(quán)交易所恐慌指數(shù)VIX卷土重來,，上周暴漲22%，重返長期均值20上方,。未來一周,，中東局勢走向及美聯(lián)儲在降息立場上的表述將成為市場能否企穩(wěn)回升的關(guān)鍵。

美聯(lián)儲本周將召開議息會議,。過去一周美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健,，月度通脹指標整體好于預期，小企業(yè)樂觀指數(shù)和消費者信心報告等“軟數(shù)據(jù)”均有所改善,。美國5月消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.1%,，同比增長2.4%，核心CPI月環(huán)比增長0.1%,，同比增長2.8%,。生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）上月環(huán)比下降0.1%，同比增長2.6%,，核心PPI月環(huán)比增長0.1%,，同比增長3.0%,，均符合或低于市場預期,。牛津經(jīng)濟研究所高級經(jīng)濟學家施瓦茨表示，受益于油價下跌帶來的一些反通脹壓力,，5月通脹指標無疑是個好消息,，但數(shù)據(jù)中存在一些噪音，今年夏天關(guān)稅的影響將更加明顯,。

隨著特朗普關(guān)稅立場有所軟化,，小企業(yè)和消費者信心指數(shù)企穩(wěn)回升,。美國全國獨立企業(yè)聯(lián)合會小企業(yè)樂觀指數(shù)從上月的95.8升至98.8，結(jié)束了連續(xù)四個月的下跌,。密歇根大學消費者信心指數(shù)從5月份的52.2升至60.5,，遠高于市場預期的54.0。一年通脹預期從前一個月的6.6%降至5.1%,，而五年通脹預期從4.2%略微降至4.1%,。相比之下，就業(yè)市場略顯疲態(tài),，初請失業(yè)救濟人數(shù)為24.8萬,，與上周持平，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)環(huán)比增加了5.4萬,，達到195.6萬的周期高點,，這表明企業(yè)招聘有所疲軟。

中長期美債收益率回落,，與利率預期關(guān)聯(lián)密切的2年期美債周跌8.2個基點至3.96%,，基準10年期美債周跌8.5個基點至4.42%。近一周發(fā)行的幾次長期國債拍賣受到了投資者的歡迎,。市場對美聯(lián)儲可能降息的預期小幅上升,，7月份聯(lián)邦公開市場委員會降息25個基點的預期已從16%上升到20%，首次降息指向9月,。美國總統(tǒng)特朗普繼續(xù)向美聯(lián)儲施壓,，要求降息100個基點。施瓦茨表示,，由于關(guān)稅對通脹的預期提振,，美聯(lián)儲變得更加依賴預測，除非受到經(jīng)濟活動突然惡化的刺激,，否則在可預見的未來,，它很可能會采取觀望策略。與此同時,，中東緊張局勢升級推高了油價,，在已經(jīng)動蕩的背景下增加了另一層不確定性。他認為,，經(jīng)濟放緩將使美聯(lián)儲放松政策的壓力逐步增加,，并在三季度末或四季度重啟降息。

由于以色列和伊朗之間的緊張局勢達到沸點,，上周美股沖高回落,，三大股指止步周線兩連陽，標普500指數(shù)6000點得而復失,，芝加哥期權(quán)交易所恐慌指數(shù)VIX臨近尾盤大漲近20%,。蒙特利爾銀行金融集團首席經(jīng)濟學家波特表示,，中東緊張局勢的爆發(fā)給本已緊張的全球經(jīng)濟前景突然注入了又一個新的風險源。道瓊斯市場統(tǒng)計顯示,，板塊漲多跌少,，其中能源行業(yè)大漲5.7%領(lǐng)跑，國際油價大幅飆升提振市場情緒,，金融板塊下跌2.6%敬陪末座,。

美國銀行表示，只要油價不持續(xù)飆升,，股市的漲勢就會持續(xù),。美銀明星策略師哈特內(nèi)特強調(diào)，美國投資者的市場情緒顯著改善,，盡管中東局勢的發(fā)展會削弱一些投資者的熱情,。他表示，美國經(jīng)濟仍在增長,，貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性達到頂峰,，減稅的承諾即將到來，這為“金發(fā)姑娘”情景的回歸鋪平了道路,。然而季節(jié)性因素可能成為逆風,，瑞杰金融集團表示，如果歷史可以參考的話,，市場勢頭可能開始減弱,，進入“夏季低迷期”。嘉信理財認為,，在中東局勢升級的推動下,，股市上漲趨勢遭遇了更高的不確定性。目前尚不清楚這兩個國家之間的升級將持續(xù)多久,，這使得很難判斷對市場的潛在經(jīng)濟影響,。除了中東動蕩，投資者需要關(guān)注未來一周美國的零售銷售報告和美聯(lián)儲主席鮑威爾在議息會議后的評論,。美股中期上升趨勢仍然完整,，但近期勢頭有所惡化，鑒于中東地區(qū)存在較大不確定性,，短期建議持謹慎態(tài)度,。