4000億天量資金搶籌海天醬油 打新熱情高漲,！調(diào)味品巨頭海天味業(yè)的招股活動如火如荼,。6月16日,，海天味業(yè)公開招股結(jié)束，融資申購倍數(shù)高達698.57倍,，融資申購額約4000億左右，并計劃于19日在港交所掛牌交易,。

程雪團隊此次赴港上市,，計劃募資約92.71億港元，主要用于國際化及產(chǎn)能升級等,。若順利完成,，海天將超越蜜雪冰城，成為港股年內(nèi)募資第一的消費類IPO,。對于程雪而言,，她將攜巨額資金加快出海征程。

程雪統(tǒng)領(lǐng)的“醬油茅”此次赴港IPO大受資金青睞,。海天味業(yè)本次IPO發(fā)行H股基礎(chǔ)發(fā)行股數(shù)為2.63億股,，其中香港公開發(fā)售占6%，國際發(fā)售占94%,，并授予承銷商15%的超額配股權(quán),。其發(fā)行價格區(qū)間定為每股35.00港元~36.30港元，以發(fā)售價中位數(shù)35.65港元/股計算,，預(yù)計募資凈額約92.71億港元,。程雪團隊已引入8名基石投資者，包括高瓴,、新加坡政府投資公司、紅杉資本等知名機構(gòu),，以及佛山國資委旗下佛山發(fā)展,。8家機構(gòu)合共認(rèn)購的股份約值5.95億美元，約合46.68億港元,。

海天味業(yè)招股價中位數(shù)35.65港元,，相較17日A股收盤價40.12元,，折價達到18.7%。散戶打新熱情高漲,，有香港券商人士表示,，這類巨頭一般港股折價在10%左右，海天20%左右的折價對打新來說具有較高的值博率,。市場對海天味業(yè)價值的認(rèn)可也體現(xiàn)在散戶超額認(rèn)購和豪華的基石投資者陣容上,。

程雪治下的海天味業(yè)如今已步入業(yè)績修復(fù)區(qū)間，重拾增長,。2022-2023年是其“至暗時刻”,，受添加劑風(fēng)波和行業(yè)需求疲軟的影響，海天味業(yè)在2022年利潤下滑,，為上市以來首次,；2023年營收、凈利又雙降,。其間,，較之股價高點，海天味業(yè)損失的市值超過4000億,。2022年底,，程雪臨危受命，晉升為執(zhí)行總裁,。在她的掌舵下,，海天味業(yè)終于在2024年走出陰霾，去年營收為269億元,，同比增長9.53%,，凈利為63.44億元，回歸兩位數(shù)增長,。毛利率攀升至40.04%,，創(chuàng)近七年新高。增長態(tài)勢一直延續(xù)到現(xiàn)在,，2025年1-3月,，海天營收83.15億元，增長8.08%,，單季凈利達到22.02億元,。2024年9月，程雪正式接棒龐康,，擔(dān)綱董事長,，成為真正的“醬油女王”。

推動赴港上市事宜也是程雪試圖擴充資源,，尋找第二增長曲線的一部分,。國內(nèi)基礎(chǔ)調(diào)味品行業(yè)天花板已現(xiàn),，醬油市場的增長速度逐級放緩，從兩位數(shù)逐步降到個位數(shù),，市場進入爭奪存量階段,。競爭對手如千禾味業(yè)、李錦記等也勢頭不弱,，進一步加劇競爭烈度,。

程雪鎖定的新方向之一是出海。據(jù)招股書披露,，港股上市主要為推進全球化戰(zhàn)略,，提升國際品牌形象以及競爭力；所募集的資金將重點投入產(chǎn)能擴建,、技術(shù)研發(fā),、市場拓展及品牌建設(shè)等方面。所得款項凈額約20%,，即18.54億港元,，將用于建立全球品牌形象、拓展銷售渠道以及提升海外供應(yīng)鏈能力,。程雪為首的管理層早已布局海外,，2023年新設(shè)海天國際投資，注冊資本達150萬美元,，主要運營地設(shè)于中國香港,；2024年，海天國際投資又新增設(shè)立海天國際貿(mào)易及全資子公司HADAY ID,，后者注冊資本為200億印尼盾,，約合880萬人民幣。目前,，海天海外收入占比較低,，官方未披露具體數(shù)額。程雪等定下的目標(biāo)是,，3年內(nèi)占比提升至15%,，按照其270億的體量推算，海外部分規(guī)模大體要在40億左右,。

海天味業(yè)正籌劃海外推進產(chǎn)能建設(shè),，計劃在印尼（2025年投產(chǎn)）、歐洲建立生產(chǎn)基地,，將海外原材料采購比例提升至50%以上,。其準(zhǔn)備在東南亞主推清真認(rèn)證產(chǎn)品，歐美市場開發(fā)低鹽醬油，通過并購當(dāng)?shù)仄放瓶焖贊B透,。甚至借勢“中餐全球化”，在海外設(shè)立烹飪學(xué)院推廣醬油使用場景,。此次港股募資,，海天味業(yè)一路坦途，然而要在海外壯大生意規(guī)模,，路還很長,。