四天時間里，美團-W首席執(zhí)行官兼理想汽車非執(zhí)行董事王興累計減持超過570萬股理想汽車股票,，套現(xiàn)超過6億港元,。這次減持發(fā)生在6月10日至13日之間,。在過去兩年間,，王興已多次減持理想汽車,。尤其是在公司披露2025年一季報后,，他的減持動作開始加速,。

業(yè)內(nèi)人士認為,，從具體行動上看,，這是王興作為個人投資者的一種資金調(diào)配行為。他不參與理想汽車的管理,，使得該公司成為更好的減持對象,。過去兩年，理想汽車單車平均凈利潤不斷下滑,，讓投資者對其業(yè)績產(chǎn)生了“并不理想”的印象,。6月17日上午，理想汽車股價下跌1.62%,，報收109.4港元,。

港交所權益披露信息顯示，王興在6月10日至6月13日期間累計減持了573.7萬股理想汽車股票,，減持均價在109港元到118港元之間,，套現(xiàn)金額總共超過6億港元，持股比例從20.94%下降到20.61%,。王興上一次減持發(fā)生在今年3月19日至3月21日,。當時，理想汽車已經(jīng)披露2024年業(yè)績,。公開信息顯示,，自2023年一季度起，王興就開始加速減持理想汽車,。截至2023年3月20日,，王興持有理想汽車22.57%的股份，持股數(shù)量為3.9億股,。到了2025年6月13日,，持股數(shù)量降至不到3.68億股。兩年多時間內(nèi),，累計減持比例接近兩個百分點,。

港股100研究中心顧問余豐慧分析稱,，王興繼續(xù)減持理想汽車，從行動上看,，是他作為個人投資者的一種資金調(diào)配行為,。盡管他仍持有相當數(shù)量的理想汽車股份，這表明他對公司依然抱有信心,，但同時也可能是為了實現(xiàn)投資收益或者滿足其他個人財務需求,。對市場而言，重要股東的減持通常會引起短期股價波動,，但這并不直接反映公司的長期價值或業(yè)務前景,。投資者應關注公司的基本面和長遠發(fā)展?jié)摿Γ皇菃我坏墓蓶|行為,。

也有港股私募人士表示,，對王興而言，美團外賣等主營業(yè)務面臨著京東集團等對手激烈的競爭,，要守住原本優(yōu)勢并不容易,；而理想汽車也存在行業(yè)激烈競爭的壓力。王興本人并不參與理想汽車管理,，因此,，相比美團而言，理想汽車是一個更合適的套現(xiàn)對象,。

相對于純電動車的造車新勢力依然集體虧損的局面,，增程式混合動力的電池成本較低，這也是理想汽車2023年成功扭虧為盈的原因之一,。然而,，隨著行業(yè)競爭加劇，賽力斯,、零跑汽車等競爭對手在增程式技術路線進一步發(fā)力,，可能會蠶食理想份額。

在王興大手筆減持的這兩年多里,，理想汽車單車平均凈利潤也出現(xiàn)了下跌,。財務數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度,，理想汽車一度實現(xiàn)了1.78萬元的單車平均凈利潤,。到了今年一季度，這一數(shù)字降至不到0.7萬元/輛,，累計降幅超過六成。長江證券認為,，受理想L6銷售占比提升及降價促銷影響,，理想汽車2025年一季度單車平均售價26.6萬元,，同比下跌3.6萬元，環(huán)比下跌0.3萬元,。

另一方面,，理想汽車最近兩年的一季報披露時間也在持續(xù)延后。該公司披露2023年一季報是在同年5月10日,，2024年推遲到5月20日公布,，今年則推遲到5月29日，比以往晚了近20天,。有投行人士稱,，很多公司在4月已經(jīng)公布了2025年度一季報，一些較晚公布一季報的企業(yè)可能存在特殊情況,，投資者應更加謹慎對待,。

上述港股私募人士認為，下游終端售價不斷降低的車企,，也面臨著上游原材料價格大幅上漲的壓力,，從而帶來毛利率的挑戰(zhàn)。4月底以來,，銅,、鋁等主要工業(yè)品大幅上漲，滬銅再次逼近8萬元/噸大關,，6月滬鋁再度突破20000元/噸大關,，給汽車零部件和整車企業(yè)造成一定的成本壓力，尤其是電動車要求輕量化,，對鋁的需求越來越高,，鋁價上漲而車價卻無法上漲，導致成本壓力難以轉嫁給消費者,。