大V談中國房價繼續(xù)下跌但消費(fèi)回暖經(jīng)濟(jì)底部修復(fù)信號顯現(xiàn)(2)

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2025-06-23 08:48:57 老丁是個生意人

大V談中國房價繼續(xù)下跌但消費(fèi)回暖經(jīng)濟(jì)底部修復(fù)信號顯現(xiàn)

目前，中國居民杠桿率在61.4%,，雖然略有下降,，但仍處高位。疊加房地產(chǎn)貶值、資產(chǎn)縮水的背景下,，這一輪消費(fèi)回暖能否持續(xù)尚不確定,。因此，資本市場對此反應(yīng)平淡,，更關(guān)注的是未來可持續(xù)性復(fù)蘇的預(yù)期,。資本市場的反應(yīng)通常會比真實(shí)數(shù)據(jù)提前3～6個月。外部環(huán)境不確定性也影響著資本市場,，大國之間的貿(mào)易關(guān)系雖然有緩和跡象,，但根本矛盾仍然存在。出口數(shù)據(jù)回落,、工業(yè)投資減速,，說明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)依然面臨挑戰(zhàn)。

本次消費(fèi)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好顯示中國經(jīng)濟(jì)已處于“底部階段”,，房地產(chǎn)的負(fù)面拉動效應(yīng)基本釋放殆盡,，政策更多集中于穩(wěn)消費(fèi)、保就業(yè),。雖然未來不見得會馬上變得更好,，但至少負(fù)面效應(yīng)減弱。從市場角度看,，這有助于穩(wěn)定預(yù)期,，防止悲觀情緒發(fā)酵。

目前,，中國處于“經(jīng)濟(jì)的底部修復(fù)階段”,，而非“趨勢性擴(kuò)張”。決定中國經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇的關(guān)鍵因素包括：房地產(chǎn)能否止跌企穩(wěn),、居民收入和就業(yè)結(jié)構(gòu)的改善以及宏觀變化,。除了這三個現(xiàn)象外，其他數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好只能視為觸底,。結(jié)構(gòu)性矛盾尚未解決,，居民就業(yè)和收入如何提高、企業(yè)負(fù)債何時降低,、工業(yè)品庫存和房地產(chǎn)庫存如何消化,，都是當(dāng)前的問題。

我們不會對短期的數(shù)據(jù)過于樂觀或悲觀,，更關(guān)注趨勢,。盡管經(jīng)濟(jì)周期已進(jìn)入尾聲階段，但如何度過尾聲仍未知,。相信市場經(jīng)濟(jì)下,，經(jīng)濟(jì)不會一直低迷,，未來一定會有復(fù)蘇。當(dāng)真正的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇到來之前,，資本市場一定會給出強(qiáng)烈反應(yīng),，尤其是商品市場。對于當(dāng)下,，保持耐心,。

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(責(zé)任編輯：0882)

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