國際油價怎么走,？高盛推演了四種可能地緣政治風險加劇

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2025-06-23 22:41:02 華爾街見聞

高盛交易團隊警告,，美伊地緣政治沖突升級可能對國際油價產(chǎn)生重大影響。在最極端情況下，國際油價可能飆升至每桶120-150美元區(qū)間,，并對股市,、匯市產(chǎn)生連鎖反應,。

國際油價怎么走,？高盛推演了四種可能

當?shù)貢r間6月21日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交媒體“真實社交”上發(fā)文稱,，美國已完成對伊朗福爾多,、納坦茲和伊斯法罕三處核設施的襲擊，并表示“伊朗的福爾多（核設施）已不存在”,。襲擊后,，伊朗最高領袖哈梅內(nèi)伊的一名顧問呼吁對美國海軍艦艇進行導彈襲擊，并封鎖關鍵石油運輸通道霍爾木茲海峽,。

伊朗政府威脅封鎖霍爾木茲海峽,，促使高盛大宗商品研究團隊重新評估風險情景,。高盛大宗商品研究聯(lián)席主管Daan Struyven表示，當前油價已包含約10美元/桶的地緣政治風險溢價,，市場對未來幾個月油價大幅上漲的可能性已有所準備,。基于隱含波動率期限結(jié)構(gòu),、石油期貨曲線及看漲期權(quán)偏斜的變化,，石油市場認為未來幾個月油價大幅上漲的可能性較高，但市場尚未顯著改變長期預期,。目前TTF天然氣價格已計入10-15%的概率出現(xiàn)大規(guī)模供應中斷（例如霍爾木茲海峽封鎖）,。

Struyven警告，若能源流通未受干擾,，石油和歐洲天然氣價格的風險溢價將下降,，但需關注兩類中斷情景：僅伊朗石油供應中斷情景下，布倫特原油價格峰值略超90美元/桶,；更廣泛的中斷情景包括霍爾木茲海峽在內(nèi)的地區(qū)石油生產(chǎn)或航運受到負面影響,，全球近1/5的石油產(chǎn)量和1/5的液化天然氣（LNG）供應流經(jīng)該海峽。在這種情況下,，油價可能突破100美元/桶,。在極不可能出現(xiàn)的長期中斷情景中，為平衡市場,，油價或暫時翻倍,。TTF天然氣價格可能升至75歐元/兆瓦時,，甚至更高,。

高盛全球石油及產(chǎn)品交易聯(lián)席主管Jerome Dortmans交易團隊構(gòu)建了四種潛在沖突升級情景?；鶞是榫跋?，若地緣政治緊張局勢維持現(xiàn)狀但無實質(zhì)供應中斷，布倫特原油將維持5-7美元風險溢價,，交易價格在72美元/桶附近,。以色列攻擊伊朗與石油市場相關的經(jīng)濟資產(chǎn)時，預計將引發(fā)伊朗報復,，推動油價升至80-90美元/桶區(qū)間,。伊朗反擊攻擊地區(qū)資產(chǎn)時，商業(yè)船只可能拒絕通過海峽,，僅有海灣國家的主權(quán)船只繼續(xù)運營,，油價將明確升向100美元。如果伊朗關閉霍爾木茲海峽,，將影響每日1500-1700萬桶原油供應,，價格將升至120-150美元區(qū)間,。

高盛外匯期權(quán)交易員Simon Costello指出，自地緣政治緊張局勢升級以來,，美元全面走強,。澳元和加元等外圍貨幣因投機資金此前大量做多而面臨較大回調(diào)壓力。股票市場方面,，高盛美國股指交易主管Shawn Tuteja預計,，油價快速升至100美元將構(gòu)成風險資產(chǎn)的負面沖擊，標普500指數(shù)可能面臨200-300點的下跌,，人工智能相關股票因持倉集中度最高而首當其沖,。利率市場的反應相對復雜，盡管油價飆升會增加通脹擔憂,，但美聯(lián)儲已表明愿意忽略一次性價格水平變化,，且近期對勞動力市場疲軟的積極反應可能抵消部分影響。歐洲方面,，高盛預計歐央行可能暫停9月降息,，英國央行的季度降息節(jié)奏可能受到?jīng)_擊。

(責任編輯：0882)

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