銀行轉(zhuǎn)債加速“縮編” 年內(nèi)規(guī)模或縮減千億(2)

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2025-07-15 14:09:11 第一財經(jīng)

中信證券研報測算，今年有約1000億元的銀行轉(zhuǎn)債完成轉(zhuǎn)股,。疊加可轉(zhuǎn)債審批和發(fā)行節(jié)奏依然較慢，市場整體規(guī)模將縮量,。這一輪銀行轉(zhuǎn)債“縮編”主要受正股走強驅(qū)動,。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，銀行板塊指數(shù)7月10日創(chuàng)下7923.95點的歷史新高,，近20個交易日累計上漲近8%,。四大國有銀行表現(xiàn)尤為亮眼，股價均刷新歷史高位,。從更長周期來看,，該指數(shù)自2024年9月以來的累計漲幅已突破50%，年內(nèi)漲幅則超過20%,，為銀行轉(zhuǎn)債觸發(fā)強贖條款提供了有力支撐,。

銀行轉(zhuǎn)債集中“縮編”，也令轉(zhuǎn)債存量市場收縮壓力加劇,。Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至7月14日，市場可轉(zhuǎn)債總量合計為6665.53億元,，較年初減少670.69億元,。

銀行轉(zhuǎn)債憑借高股息率、低違約風(fēng)險等特性,，長期以來都是機構(gòu)投資者的核心配置品種,。基于這一邏輯,，機構(gòu)投資者對可轉(zhuǎn)債的配置熱情持續(xù)升溫,，各類資管產(chǎn)品紛紛將其納入底層資產(chǎn)配置的核心范疇。國信證券固收分析師王藝熹指出,，在債市利率持續(xù)處于低位的環(huán)境下,，泛固收+基金對轉(zhuǎn)債有一定配置需求。可轉(zhuǎn)債基金的平均轉(zhuǎn)債倉位達78%左右,，一/二級債基,、平衡混合型、偏債混合型基金轉(zhuǎn)債倉位多維持在10%以上,。

某險企資管人士表示,，銀行轉(zhuǎn)債一直被納入投資組合的重要部分之一。尤其近年來股市波動較大的情況下,，該機構(gòu)更傾向于以正股偏紅利策略選擇可轉(zhuǎn)債,，且聚焦于行業(yè)龍頭。此前銀行轉(zhuǎn)債占比接近30%,。某銀行理財子公司人士透露,，目前多家理財公司已將可轉(zhuǎn)債納入常規(guī)配置標(biāo)的。這類資產(chǎn)兼具股債雙重屬性,，具有“攻守兼?zhèn)洹钡奶匦裕虼嗽凇肮淌?”等增強收益策略產(chǎn)品中通常都會保持一定配置比例,。

面對銀行轉(zhuǎn)債市場供需格局的變化，機構(gòu)投資者正積極調(diào)整配置策略,。盡管中證轉(zhuǎn)債指數(shù)持續(xù)走強，但不同機構(gòu)的操作呈現(xiàn)明顯分化,。根據(jù)滬深交易所披露的6月轉(zhuǎn)債持有人數(shù)據(jù)，券商自營6月大幅加倉轉(zhuǎn)債,，其余多數(shù)機構(gòu)持倉面值均略有下滑，其中公募基金減倉38.89億元,。

關(guān)閉

銀行轉(zhuǎn)債加速“縮編” 年內(nèi)規(guī)模或縮減千億(2)

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點