央行發(fā)聲和美元走弱等因素共同作用下，人民幣保持強(qiáng)勁。過去一周,，三大人民幣匯率指數(shù)全線上漲，CFETS人民幣匯率指數(shù)按周漲0.3至95.6,。7月14日的國新辦新聞發(fā)布會上,，人民銀行副行長鄒瀾表示,，雖然美元走勢仍具不確定性,，但中國國內(nèi)基本面持續(xù)向好,，為人民幣匯率保持雙向浮動、基本穩(wěn)定提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),。

有觀點(diǎn)認(rèn)為人民幣具備較好的升值潛力,，可能很快會“破7”。不過也有分析人士指出,，人民幣匯率將呈現(xiàn)雙向波動,，很難出現(xiàn)單邊大幅調(diào)整。監(jiān)管更重視匯率的平穩(wěn)而非升值,。

回顧上半年，人民幣匯率經(jīng)歷了“先跌后漲”的趨勢,，在岸人民幣對美元漲幅超過1.8%,，離岸人民幣漲幅接近2.5%。年初時(shí),，人民幣面臨貶值壓力,，隨后伴隨美元指數(shù)走弱，人民幣對美元震蕩回升,。4月特朗普挑起關(guān)稅戰(zhàn)引發(fā)市場恐慌,，人民幣對美元即期匯率一度貶至7.35，但隨著貿(mào)易摩擦逐漸緩和,，人民幣再度升值,。5月下旬以來，人民幣中間價(jià),、在岸價(jià),、離岸價(jià)基本實(shí)現(xiàn)一致。

7月1日,，在岸人民幣對美元匯率盤中升至7.1538,，創(chuàng)近9個(gè)月以來新高；離岸人民幣一度漲破7.15關(guān)口,。7月3日,，人民幣中間價(jià)報(bào)7.1523，升至2024年11月8日以來最高。7月11日以來連續(xù)三個(gè)交易日,，人民幣中間價(jià)均在7.15上方,。截至7月15日17時(shí)，在岸,、離岸人民幣對美元匯率分別報(bào)7.1737,、7.1760，日內(nèi)小幅貶值0.02%,、0.05%,。

推動人民幣升值的因素眾多。從外部看,，自美國宣布所謂“對等關(guān)稅”以來,，美元持續(xù)走弱。截至6月末,，美元指數(shù)較上年末跌10.79%,，創(chuàng)1973年以來歷史同期最大跌幅。相比之下,，我國金融市場表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性,，運(yùn)行總體平穩(wěn)。國家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，截至2025年6月末,，我國外匯儲備規(guī)模為33174億美元，較5月末上升322億美元,，升幅為0.98%,。1至5月，銀行累計(jì)結(jié)匯67235億元人民幣,，累計(jì)售匯70867億元人民幣,。境內(nèi)外匯供求總體平衡、外匯市場運(yùn)行平穩(wěn),，為人民幣匯率企穩(wěn)提供了支撐,。

東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，未來國內(nèi)宏觀政策發(fā)力穩(wěn)增長將是穩(wěn)匯率的最大確定性因素,。下半年面對復(fù)雜外部環(huán)境,，宏觀政策將繼續(xù)保持穩(wěn)增長取向，通過財(cái)政加力,、貨幣寬松等措施推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn),。這不僅會抵消外部波動的影響，還會為人民幣匯率提供關(guān)鍵支撐,。

對于未來形勢,，國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級研究員龐溟表示,，下半年美元走弱趨勢將持續(xù)。在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟,、“大而美法案”通過引致的財(cái)政壓力加劇以及美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫等影響下,，市場對美元信心可能減弱，美元資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步下降,。與此同時(shí),，國際資金逐步撤離美元資產(chǎn)、多元化配置其他貨幣資產(chǎn),，中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利,，也可能提升市場對人民幣資產(chǎn)的興趣。

近期市場討論較多的是人民幣匯率何時(shí)重回7.0時(shí)代,。當(dāng)前,，在岸、離岸人民幣匯率主要在7.17附近徘徊,。不少海外機(jī)構(gòu)開始看漲人民幣,。摩根士丹利預(yù)計(jì)到2026年底，美元指數(shù)可能跌至89,，人民幣對美元匯率可能達(dá)到7.05,。高盛則預(yù)計(jì)未來12個(gè)月人民幣對美元將穩(wěn)步升至7.0。瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)首席投資總監(jiān)陳敏蘭認(rèn)為,，中美貿(mào)易談判進(jìn)展順利和資本流動改善為人民幣進(jìn)一步升值提供支撐,，人民幣匯率預(yù)計(jì)在明年年中升至7.0。

不過也有分析人士持謹(jǐn)慎態(tài)度,。中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，下半年人民幣匯率大部分時(shí)間或?qū)⒈３衷?.1—7.3區(qū)間內(nèi)雙向波動,。盡管美元指數(shù)可能繼續(xù)走弱,，但下行趨勢已明顯放緩，人民幣匯率升破7的可能性較小,。同時(shí),，中美貿(mào)易摩擦仍會給匯率帶來階段性擾動，但也基本不可能突破7.35左右的政策底線,。

考慮到解決高關(guān)稅問題的復(fù)雜過程,，人民幣匯率也會隨之波動，持續(xù)單邊升值的可能性不大,。此外,，未來一段時(shí)間美元可能會表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌韌性。在外需整體放緩背景下,，人民幣持續(xù)較快升值會對我國出口企業(yè)帶來負(fù)面影響,，不利于穩(wěn)外貿(mào),。

從監(jiān)管角度看，人民銀行并未追求特定匯率水平,，而是強(qiáng)調(diào)防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn),。鄒瀾指出，中國不尋求通過匯率貶值獲取國際競爭優(yōu)勢,，將繼續(xù)堅(jiān)持市場在匯率形成中的決定性作用,，保持匯率彈性，同時(shí)強(qiáng)化預(yù)期引導(dǎo),，防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn),，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。王青認(rèn)為,，下半年穩(wěn)匯率仍將是重要目標(biāo),，在保持CFETS等三大一籃子人民幣匯率指數(shù)基本穩(wěn)定的同時(shí)，重點(diǎn)還是要防范人民幣對美元匯率大起大落,。未來人民幣更可能出現(xiàn)與美元走勢相反的雙向波動,，但波幅相對較小，相對于其他主要貨幣來說,，人民幣走勢將更為穩(wěn)定,。