曾經(jīng)“香噴噴”的白酒為啥不香了行業(yè)遭遇多年未遇“寒冬”(2)

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2025-07-17 22:41:18 長沙晚報掌上長沙

在這種背景下,，包括長沙在內(nèi)的各大中城市均出現(xiàn)了除茅臺等極個別頭部品牌外，絕大部分白酒零售價均與出廠價“倒掛”的現(xiàn)象,，“骨折價”也就見怪不怪了,。

零售市場的遇冷其實可以視為白酒企業(yè)財報數(shù)據(jù)的注腳。7月14日晚,，水井坊發(fā)布2025年半年度業(yè)績預告,，預計實現(xiàn)營收14.98億元，同比下降12.84%,；實現(xiàn)凈利潤為1.05億元,，同比下降56.52%。預計銷售量同比增加14.54%,，銷售量全部來自中高檔酒。公告還提到,，二季度宴席和商務宴請等關(guān)鍵場景需求不振,，進一步影響了去庫存進程，放緩了發(fā)貨恢復的節(jié)奏,。

作為龍頭一哥,，貴州茅臺沒有發(fā)布半年度業(yè)績預告,，但從近年財報來看，情況同樣并不樂觀,。2022年至2024年,，貴州茅臺實現(xiàn)凈利分別為627.17億元、747.34億元,、867.28億元,，同比增長分別為19.55%、19.16%,、15.38%,。今年一季報顯示，貴州茅臺實現(xiàn)凈利為268.47億元,，同比增長11.56%,，業(yè)績增速明顯放緩。

茅臺在零售市場遇到的情況可能更令這家白酒龍頭企業(yè)的管理層揪心,，以銷量最大的當年53度飛天茅臺散瓶價格為例,，自2023年創(chuàng)出3000元左右的天價后，價格就一路下行,?！懊┓埕斨巧睢钡臄?shù)據(jù)顯示，“25年飛天散瓶”零售價已跌至2070元,，較最高峰時跌幅已超過30%,。如果這種趨勢延續(xù)，將進一步對貴州茅臺的業(yè)績造成不利影響,。

通過采訪發(fā)現(xiàn),，原本“香噴噴”的白酒并非突然不“香”了，其間是一個漸進的過程,。黎志偉分析認為主要有四點原因：一是經(jīng)濟周期與消費分層共振,，中國經(jīng)濟增速換擋與消費信心修復期疊加，企業(yè)預算收緊導致商務宴請減少,；二是供需結(jié)構(gòu)性失衡,，產(chǎn)能過剩，經(jīng)銷商利潤壓縮,，價格倒掛,，終端動銷乏力；三是行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾激化,，渠道生態(tài)重構(gòu),，電商平臺“低價引流”導致名酒均價走低，區(qū)域酒企因缺乏品牌溢價和線上運營能力,，市場份額萎縮,；四是消費行為及消費主體發(fā)生改變,，“90后”“00后”偏好低度酒，社交場景輕量化,，傳統(tǒng)勸酒文化式微,，健康意識主導下中老年群體飲酒量下降。

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