踏破3500點 A股的牛市或正在進(jìn)行多因素共振支撐行情

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2025-07-18 00:14:45 第一財經(jīng)

近期行情顯示，6月9日上證指數(shù)有效突破去年11月以來的下降趨勢線。自6月24日起,，指數(shù)穩(wěn)步沿10日均線連續(xù)上行,，各周期均線已呈多頭排列，兩市日均成交額抬升至1.4萬億元以上,，整體維持在震蕩向上的良性結(jié)構(gòu)中。然而，隨著處于高位的銀行,、保險、券商等大金融板塊輪動調(diào)整,，上證指數(shù)上行節(jié)奏有所放緩,，并于7月15日跌破5日均線，下探至10日均線方獲支撐企穩(wěn)回升,，目前仍在3500點附近整理蓄勢,，但多頭態(tài)勢并沒有改變,。

踏破3500點 A股的牛市或正在進(jìn)行

當(dāng)前A股市場利好因素持續(xù)釋放，多維度積極信號正逐步匯聚,。從政策面來看,，穩(wěn)增長措施頻出，為市場注入強(qiáng)勁政策預(yù)期,。我國財政與貨幣政策協(xié)同發(fā)力,，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行構(gòu)筑了堅實基礎(chǔ)。財政端更加積極,，1-5月廣義財政支出同比增長約6.6%,，重點支持“兩重”、“兩新”等工作,；貨幣端適度寬松,，5月降準(zhǔn)0.5個百分點，降息0.1個百分點,，保證流動性寬裕,，推動社會綜合融資成本下降，提升金融服務(wù)可獲得性和便利度,，顯著增強(qiáng)企業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)與居民消費支出的動力,。

從基本面來看，國民經(jīng)濟(jì)迎難而上,、穩(wěn)中向好,，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.3%，超過全年5%的政策目標(biāo),。具體來看,，社會消費品零售總額同比增長5.0%，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長2.8%,，扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資后增長6.6%,，貨物進(jìn)出口總額同比增長2.9%，其中出口增長7.2%,。最終消費支出對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率52%,，資本形成總額貢獻(xiàn)率16.8%，貨物和服務(wù)凈出口貢獻(xiàn)率31.2%,，內(nèi)需成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的主動力,。

從資金面來看，流動性合理充裕,，增量資金入市跡象初顯,。隨著A股市場持續(xù)走高，顯著的賺錢效應(yīng)吸引投資者關(guān)注,，市場人氣明顯提升,，增量資金入場意愿有所增強(qiáng)。以6月24日為牛市起點,，截至7月15日,，融資余額規(guī)模達(dá)到1.88萬億元，共增加720.91億元,，股票型ETF規(guī)模達(dá)到3.06萬億元,，共增加985.01億元。另外,，監(jiān)管調(diào)整考核指標(biāo),，鼓勵險資提高權(quán)益資產(chǎn)比例，多家險企宣布設(shè)立私募證券基金公司,，例如新華保險聯(lián)合中國人壽等機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立鴻鵠基金,，一期籌資500億元，二期籌資200億元,，三期籌資225億元,。據(jù)預(yù)測，僅險資就有望為A股帶來萬億增量資金,。

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