不過,，對(duì)于美國(guó)銀行的美國(guó)利率策略師斯威伯而言,，“陡峭化交易”作為對(duì)鮑威爾下臺(tái)的對(duì)沖工具效果較弱，因?yàn)槊绹?guó)財(cái)政部可能通過限制長(zhǎng)期債務(wù)發(fā)行來抑制長(zhǎng)期收益率,。她建議轉(zhuǎn)而押注更高的盈虧平衡利率——即國(guó)債與通脹掛鉤債券之間的收益率差,。這是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能采取鴿派立場(chǎng)推高消費(fèi)者價(jià)格這一潛在風(fēng)險(xiǎn)的“更純粹”對(duì)沖,。目前，反映投資者通脹預(yù)期的10年期盈虧平衡利率已上升至2.42%,，接近2月以來的最高水平,。

部分投資者認(rèn)為鮑威爾被解職的風(fēng)險(xiǎn)只是潛在風(fēng)險(xiǎn)匯聚中的一個(gè)因素。Columbia Threadneedle全球利率策略師阿爾-侯賽尼利用期權(quán)押注利率波動(dòng)性將從近三年低點(diǎn)上升,。他表示,，噩夢(mèng)情景是美聯(lián)儲(chǔ)失去獨(dú)立性、關(guān)稅通脹加劇且財(cái)政政策在中期選舉前變得更具刺激性,，而這一切同時(shí)發(fā)生,。

上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授胡捷表示,，基于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的綜合判斷，美聯(lián)儲(chǔ)在9月議息會(huì)議上啟動(dòng)降息是大概率事件,。美國(guó)通脹指標(biāo)已進(jìn)入下行通道,，能源價(jià)格持續(xù)走低為通脹下行提供了額外支撐。加之美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)增速放緩,，維持當(dāng)前聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間顯然已不合時(shí)宜,。從長(zhǎng)期來看，基準(zhǔn)利率最終可能回落至2%附近,，甚至不排除更低水平,，但這一過程將是漸進(jìn)的。

大多數(shù)人士都不認(rèn)為特朗普能因以“正當(dāng)理由”解雇鮑威爾而不面臨復(fù)雜的法律挑戰(zhàn),。在對(duì)沖市場(chǎng)Polymarket上,，交易員認(rèn)為鮑威爾在2025年離職的概率為22%，較前一周有所上升,。根據(jù)相關(guān)最新調(diào)查顯示,，大多數(shù)受訪者預(yù)計(jì)鮑威爾將持續(xù)出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，直至任期結(jié)束,。Allspring高級(jí)投資組合經(jīng)理懷斯表示,，現(xiàn)在解雇鮑威爾的益處有限。

實(shí)際上,，根據(jù)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》第10條,，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)成員可以“因故”被解職。而特朗普政府方面所緊咬不放的所謂美聯(lián)儲(chǔ)翻修“成本超支”是否構(gòu)成此類不當(dāng)行為,，將是美國(guó)法院需要裁決的新問題,。英國(guó)杜倫大學(xué)法學(xué)院副院長(zhǎng)杜明教授表示，所謂“因故”這類條款的設(shè)立,，主要目的是保護(hù)美聯(lián)儲(chǔ)職位的獨(dú)立性,，不能因?yàn)樾姓块T看美聯(lián)儲(chǔ)官員不滿意就任意解雇?！耙蚬省笨梢杂煞ㄔ簭膰?yán)解釋,，例如濫用職權(quán)或貪贓枉法等。目前美國(guó)法學(xué)界已經(jīng)開始對(duì)該問題展開研究,，但從法律上看,，不確定性很大，因?yàn)樯鲜觥耙蚬省睏l款從未被挑戰(zhàn)或考驗(yàn)過,，是一個(gè)法律黑洞,。

此前，在“特朗普可能解雇鮑威爾”的新聞?lì)^條與“特朗普否認(rèn)要解雇鮑威爾”這條新聞之間不到一小時(shí)的窗口期內(nèi)，美國(guó)30年期國(guó)債收益率跳升,，其與5年期國(guó)債的利差擴(kuò)大至2021年以來的最高水平,。美元兌歐元下跌超過1%，股市大幅下挫,。當(dāng)前,，美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒是下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的候選人之一。他在18日暗示,，如果他的同事在7月底的政策會(huì)議上投票決定維持利率不變,，他將投反對(duì)票，同時(shí)為了支持勞動(dòng)力市場(chǎng)主張降息,。在最新的相關(guān)調(diào)查中,，三分之一的受訪者表示，沃勒是他們最看好的接替鮑威爾的人選,，緊隨其后的是美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特,。