原標(biāo)題：李大霄：中國股市現(xiàn)在是“兒童底”

近日美股納斯達(dá)克綜合指數(shù)創(chuàng)下歷史新高,，標(biāo)準(zhǔn)普爾也在走強,，在這樣的外部條件下，A股度過了低迷的底部階段,，三重底構(gòu)筑已基本完成,，中國股市的“兒童底”宣布成立。

從整個宏觀經(jīng)濟的情況看,，不管是GDP數(shù)據(jù),、領(lǐng)先指標(biāo)PMI數(shù)據(jù)，還是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤,、大宗商品價格,，都說明經(jīng)濟處于穩(wěn)定恢復(fù)階段。納入MSCI的226只成分股只有11倍PE和15%的成長性,，這在全球股市中也是有競爭力的,，因此吸引了大量資金進場。再加上證監(jiān)會發(fā)行3000億元CDR基金以及政策方向,，都在支撐市場穩(wěn)定回升,。

當(dāng)然，這樣的大方向并不代表所有股票都能上漲,。A股一直是趨勢投資為主導(dǎo)的市場,，直到2016年，價值投資才開始在A股市場逐漸萌芽,。到2017年,，價值投資開始大放異彩，高估的五類股票還要繼續(xù)調(diào)整,，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股異軍突起,，價值投資者終于揚眉吐氣、獲得了應(yīng)有的回報,。市場對投資者的教育是最直接的,。2018年，相信價值投資的理念會更加深入人心,，被低估的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股會繼續(xù)受到市場追捧,。大的趨勢向市場化、國際化,、規(guī)范化,、退市正?；~進，這都會促使績差股向下優(yōu)質(zhì)股向上,。

從6月1日A股正式納入MSCI后,，中國股市由嬰兒階段成長為兒童階段。嬰兒階段的特征是比較弱小但成長較快,，而成長為兒童的A股,，體力更加充沛、肌體更加強勁,，能夠蹦蹦跳跳,，抵抗力也在變強，可以對外界更加開放,，不懼怕外資的自由流動,，有能力接受獨角獸企業(yè)的回歸，有能力處理退市股票,。與此同時,，價值投資的理念得到強化，由投機者向重視績優(yōu)股投資的成熟投資者慢慢轉(zhuǎn)化,。這些都是A股長大了的表現(xiàn),。當(dāng)然，從散戶市場成長為機構(gòu)市場需要時間,，投資人理念的轉(zhuǎn)變也需要時間,，等待A股市場真正長大成人，我們還需要付出更多的努力,，仍然急不得,。