原標(biāo)題：李大霄：中國(guó)股市現(xiàn)在是“兒童底”

近日美股納斯達(dá)克綜合指數(shù)創(chuàng)下歷史新高,，標(biāo)準(zhǔn)普爾也在走強(qiáng),，在這樣的外部條件下，A股度過(guò)了低迷的底部階段,，三重底構(gòu)筑已基本完成,，中國(guó)股市的“兒童底”宣布成立。

從整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的情況看,，不管是GDP數(shù)據(jù),、領(lǐng)先指標(biāo)PMI數(shù)據(jù)，還是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn),、大宗商品價(jià)格,，都說(shuō)明經(jīng)濟(jì)處于穩(wěn)定恢復(fù)階段。納入MSCI的226只成分股只有11倍PE和15%的成長(zhǎng)性,，這在全球股市中也是有競(jìng)爭(zhēng)力的,，因此吸引了大量資金進(jìn)場(chǎng)。再加上證監(jiān)會(huì)發(fā)行3000億元CDR基金以及政策方向,，都在支撐市場(chǎng)穩(wěn)定回升,。

當(dāng)然，這樣的大方向并不代表所有股票都能上漲,。A股一直是趨勢(shì)投資為主導(dǎo)的市場(chǎng),，直到2016年，價(jià)值投資才開(kāi)始在A股市場(chǎng)逐漸萌芽,。到2017年,，價(jià)值投資開(kāi)始大放異彩，高估的五類股票還要繼續(xù)調(diào)整,，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股異軍突起,，價(jià)值投資者終于揚(yáng)眉吐氣、獲得了應(yīng)有的回報(bào),。市場(chǎng)對(duì)投資者的教育是最直接的,。2018年，相信價(jià)值投資的理念會(huì)更加深入人心,，被低估的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股會(huì)繼續(xù)受到市場(chǎng)追捧,。大的趨勢(shì)向市場(chǎng)化、國(guó)際化,、規(guī)范化,、退市正常化邁進(jìn),，這都會(huì)促使績(jī)差股向下優(yōu)質(zhì)股向上,。

從6月1日A股正式納入MSCI后，中國(guó)股市由嬰兒階段成長(zhǎng)為兒童階段,。嬰兒階段的特征是比較弱小但成長(zhǎng)較快,，而成長(zhǎng)為兒童的A股,，體力更加充沛、肌體更加強(qiáng)勁,，能夠蹦蹦跳跳,，抵抗力也在變強(qiáng)，可以對(duì)外界更加開(kāi)放,，不懼怕外資的自由流動(dòng),，有能力接受獨(dú)角獸企業(yè)的回歸，有能力處理退市股票,。與此同時(shí),，價(jià)值投資的理念得到強(qiáng)化，由投機(jī)者向重視績(jī)優(yōu)股投資的成熟投資者慢慢轉(zhuǎn)化,。這些都是A股長(zhǎng)大了的表現(xiàn),。當(dāng)然，從散戶市場(chǎng)成長(zhǎng)為機(jī)構(gòu)市場(chǎng)需要時(shí)間,，投資人理念的轉(zhuǎn)變也需要時(shí)間,，等待A股市場(chǎng)真正長(zhǎng)大成人，我們還需要付出更多的努力,，仍然急不得。