摘要:我國(guó)資本市場(chǎng)雖已具備一定基礎(chǔ)和規(guī)模,,但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度還不能適應(yīng)要求,。當(dāng)下,政府高度重視資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展,。尤其當(dāng)前股市對(duì)制度創(chuàng)新和改革政策有很強(qiáng)的期盼,,市場(chǎng)表現(xiàn)與這種期盼之間有很強(qiáng)的正反饋效應(yīng)。有針對(duì)性地推出新的改革舉措,,發(fā)揮好資本市場(chǎng)的樞紐功能迫在眉睫
10月20日,,國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)第十次專(zhuān)題會(huì)議,深入研究有利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展重大改革舉措,,提出發(fā)揮好資本市場(chǎng)樞紐功能,。
發(fā)揮好資本市場(chǎng)的樞紐功能,是保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的需要,。當(dāng)前,,支持和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,在進(jìn)一步發(fā)揮好以銀行貸款為主間接融資作用的同時(shí),,還需要大力發(fā)展直接融資,,進(jìn)一步提升發(fā)揮資本市場(chǎng)作用。
數(shù)據(jù)表明,,目前企業(yè)固定資產(chǎn)投入的資金來(lái)源中,,更多資金需企業(yè)自籌。從歷史上看,,2005年前后,,自籌資金占固定資產(chǎn)總資金來(lái)源的50%左右,但如今已高達(dá)65%,。2017年企業(yè)自籌資金已超過(guò)40萬(wàn)億元,。變化更大的是,自籌資金主要來(lái)源,,已不再是企事業(yè)單位自有資金,,2016年自有資金僅占企業(yè)自籌資金的30%,這意味有近30萬(wàn)億元的自籌資金需要金融市場(chǎng),,特別是直接融資市場(chǎng)來(lái)滿足,。
同時(shí),,盡管我國(guó)目前融資方式主要還是銀行貸款,但銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化,。過(guò)去,,企業(yè)貸款占銀行貸款資產(chǎn)的80%以上,目前這一比例已降至不到50%,。貸款對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際貢獻(xiàn)率在持續(xù)下降,。
可以說(shuō),金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度不足的一個(gè)關(guān)鍵原因,,是銀行資金運(yùn)用效率較低,。保持經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)運(yùn)行,金融服務(wù)相匹配不可或缺,,應(yīng)加快金融市場(chǎng)化改革,,完善市場(chǎng)基礎(chǔ)定價(jià)機(jī)制,加大以直接融資和投資為核心的結(jié)構(gòu)調(diào)整,,促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展,。