近期發(fā)布的2019年前三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，我國銀行體系流動性合理充裕，貨幣信貸和社會融資規(guī)模適度增長,，市場利率平穩(wěn)運(yùn)行,。尤其是在今年9月,，各項(xiàng)金融數(shù)據(jù)整體好轉(zhuǎn)，普遍高于市場預(yù)期,。

雖然數(shù)據(jù)良好,，但同時(shí)出爐的9月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)讓人有些擔(dān)心。今年9月,，CPI同比上漲3%,，為2013年12月以來的高點(diǎn)。

與此同時(shí),，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，今年以來，全球已有超過30個(gè)經(jīng)濟(jì)體降息,。10月底,，美聯(lián)儲還將公布議息決議，市場預(yù)期,，美聯(lián)儲仍有較高概率再度降息,。

CPI走高、外部降息潮洶涌,，這使得接下來的貨幣政策走向成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。在席卷全球的降息潮面前,，我國會不會亦步亦趨,？CPI走高會不會使得前期堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策走向收緊？

先看降息潮,。作為一個(gè)大型經(jīng)濟(jì)體,，我國貨幣政策一直遵循以我為主的原則，主要根據(jù)我國的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào),。今年以來,，我國貨幣政策繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的取向，不搞“大水漫灌”,，在保持定力的同時(shí),，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，做好預(yù)調(diào)和微調(diào),，保持流動性的合理充裕,，加大金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的支持力度。如近期,，央行改革完善貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制,，就是通過改革的辦法來引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行，起到緩解小微民營企業(yè)融資難,、融資貴的作用,。

再看CPI,。央行貨幣政策的目標(biāo)是保持幣值穩(wěn)定，對內(nèi)是保持物價(jià)總水平穩(wěn)定,，對外是保持人民幣匯率穩(wěn)定,，因此需要關(guān)注物價(jià)。CPI是央行貨幣政策關(guān)注的重要指標(biāo),。但物價(jià)指標(biāo)并不止一個(gè),，除了CPI，還有核心CPI,、PPI,、GDP的縮減指數(shù)等，都需要予以關(guān)注,。

關(guān)注CPI,，同樣需要關(guān)注CPI走高的原因。此次CPI漲幅重返“3區(qū)間”主要受肉類食品影響,，是典型的結(jié)構(gòu)性上漲,，而非貨幣擴(kuò)張導(dǎo)致。隨著今年保供穩(wěn)價(jià)措施效果的逐漸顯現(xiàn),，再加上養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性的回升,，市場預(yù)計(jì)，今年年底前生豬產(chǎn)能將探底趨穩(wěn),，豬肉市場供應(yīng)有望逐步穩(wěn)定和恢復(fù),。在此背景下，不少市場人士認(rèn)為,，即便個(gè)別月份CPI同比漲幅達(dá)到或超過3%,，今年仍然能夠?qū)崿F(xiàn)年度物價(jià)調(diào)控目標(biāo)。