更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

據(jù)統(tǒng)計(jì),，中國(guó)香港市場(chǎng)2011年至今已完成分拆上市40余單；而2016年至2018年的三年間,，美國(guó)市場(chǎng)也有80余單分拆案例,。

業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng),，分拆上市有利于價(jià)值發(fā)現(xiàn)。分拆后,，原本混同的業(yè)務(wù)可以被獨(dú)立評(píng)價(jià),，避免相互干擾；對(duì)原本不透明的子公司,，市場(chǎng)可以獲得更加全面的財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)信息，從而對(duì)母子公司的股票機(jī)制作出正確評(píng)估,。

申萬(wàn)宏源證券分析師林瑾表示,，分拆上市助力上市公司業(yè)務(wù)聚焦和估值重估。上市公司分拆能夠在幫助上市公司理順業(yè)務(wù)架構(gòu),、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)聚焦,、拓寬融資渠道、獲得合理估值,、完善激勵(lì)機(jī)制等方面發(fā)揮重要作用,，在部分上市公司實(shí)施多元化經(jīng)營(yíng)的大背景下，上市公司有將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)分拆上市的較強(qiáng)訴求,。

“分拆上市有望促進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)投融資,，提升制造業(yè)廣義投資?！比A泰證券分析師張馨元認(rèn)為,，分拆上市有望從三方面促進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)和資本市場(chǎng)發(fā)展：從資本市場(chǎng)功能的角度來(lái)看，允許分拆上市有利于提升直接融資比重,，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)“通渠”,，使得支撐經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)能夠在資本的支持下發(fā)展壯大；從資產(chǎn)流動(dòng)性改善的角度來(lái)看,，分拆上市有利于推動(dòng)現(xiàn)金流充裕的頭部上市公司增加對(duì)外投資,，有益于提升制造業(yè)廣義投資；從公司治理角度來(lái)看,，分拆上市或使得上市公司更加專(zhuān)注主業(yè),，促進(jìn)A股新陳代謝。

嚴(yán)防“忽悠式”分拆

監(jiān)管?chē)?yán)格同樣是此次新規(guī)的鮮明特點(diǎn),。除境內(nèi)分拆上市限制較多,，《若干規(guī)定》對(duì)于防止“資本運(yùn)作”，限制上市公司實(shí)控人等方面做出了有針對(duì)性的安排,。

而對(duì)于分拆可能導(dǎo)致的母公司“空心化”,、利益輸送、關(guān)聯(lián)交易,、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)增多,、二級(jí)市場(chǎng)炒作等問(wèn)題，《若干規(guī)定》做了針對(duì)性安排，對(duì)上市公司分拆實(shí)施全面全鏈條監(jiān)管,。