改革開放以來,，中國資本市場日漸成熟，不僅對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要作用,，而且韌性明顯增強(qiáng),。在新型冠狀病毒感染肺炎疫情的沖擊下,，股票市場如期開市，第二天放量回升,，說明我國股市已趨于成熟,，國內(nèi)外投資者看好中國經(jīng)濟(jì)和資本市場的長期趨勢。這也使我們堅(jiān)信,，疫情的沖擊是暫時(shí)的,，我們對(duì)戰(zhàn)勝疫情充滿信心，對(duì)中國資本市場充滿信心,，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的長期向好充滿信心,。

一、股票市場如期開市,，運(yùn)行總體平穩(wěn)

自今年初以來,，肺炎疫情在我國較快傳播，為做好疫情防控工作,，國務(wù)院發(fā)布通知延長春節(jié)假期至2月2日,，隨后多數(shù)省份又將假期進(jìn)一步延長至2月9日。此時(shí),，我國資本市場是否要延期開市成為市場的關(guān)注點(diǎn),。綜合權(quán)衡各種因素決定，股票市場于2月3日正常開市,，這既表明了我國對(duì)市場,、對(duì)規(guī)則的尊重，也表明了我們戰(zhàn)勝疫情的信心,。

股票市場開市首日下跌,、次日翻紅，充分說明我國資本市場具有較強(qiáng)的自我修復(fù)能力,，正常開市的決定經(jīng)得起檢驗(yàn),。復(fù)盤兩日走勢，開市首日股票市場經(jīng)歷了較大幅度下跌,，這是由于春節(jié)閉市期間積累了大量信息,，疊加肺炎疫情的負(fù)面情緒較重。從市場運(yùn)行規(guī)律上看,，股票市場的下跌是對(duì)疫情給經(jīng)濟(jì)帶來短期不確定性的正常反應(yīng),，是成熟的資本市場的正常表現(xiàn)。第二個(gè)交易日,，A股低開高走,，主要股指翻紅，上證綜指漲1.34%,，創(chuàng)業(yè)板指漲4.84%,，可以說我國股票市場經(jīng)受住了這場“大考”,。與此同時(shí)，我們也看到微觀交易主體更加理性,，投資者隊(duì)伍更加成熟,，機(jī)構(gòu)投資者心態(tài)平穩(wěn)，基本上沒有出現(xiàn)追漲殺跌行為,，甚至還有不少基金公司購買自家基金振奮市場,，成為帶動(dòng)市場企穩(wěn)的中堅(jiān)力量。此外,，即使在疫情影響下,，我國資本市場也受到國際投資者的青睞，開市兩日北向資金凈流入近280億元,。

二,、監(jiān)管部門未雨綢繆，緩解恐慌情緒

為切實(shí)加大金融對(duì)疫情防控工作的支持力度,，在春節(jié)假期期間,，人民銀行、財(cái)政部,、銀保監(jiān)會(huì),、證監(jiān)會(huì)、外匯局就聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》,，主要金融監(jiān)管部門提早行動(dòng),，部署相關(guān)安排，維護(hù)金融市場平穩(wěn)運(yùn)行,。

人民銀行于2月2日下午發(fā)布公告,，將于2月3日開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金。通常而言,，央行在開展公開市場操作當(dāng)天發(fā)布公告,，此次提前一天發(fā)布公告，有利于在疫情防控的特殊時(shí)期穩(wěn)定市場情緒和預(yù)期,。而開市前兩日，央行累計(jì)投放流動(dòng)性1.7萬億元,，保持了節(jié)后市場流動(dòng)性的充足供應(yīng),，提振了市場信心。

銀保監(jiān)會(huì)積極指導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在支持發(fā)展直接融資,、維護(hù)市場穩(wěn)定方面主動(dòng)作為,，主動(dòng)貢獻(xiàn)。在債券市場方面,，推動(dòng)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)適度增加債券投資,，做好債券承銷工作,。在資本市場方面，分類支持上市公司融資,，對(duì)于主業(yè)突出,、運(yùn)作規(guī)范、前景較好的上市公司,，通過綜合授信等方式拓寬融資渠道,；對(duì)于受疫情影響，出現(xiàn)暫時(shí)性困難的上市公司,，合理采用市場化法治化手段幫助其渡過難關(guān),。

證監(jiān)會(huì)在特殊時(shí)期作出特別政策安排，對(duì)資本市場疫情應(yīng)對(duì)和開市做好應(yīng)對(duì)預(yù)案,，在尊重市場規(guī)律的同時(shí),，彰顯了監(jiān)管彈性。例如,，為應(yīng)對(duì)股市可能出現(xiàn)的做空踩踏以及杠桿和違約風(fēng)險(xiǎn),，出臺(tái)暫停期貨夜盤交易、不強(qiáng)制平倉部分地區(qū)的兩融等措施,；并在疫情防控期間引導(dǎo)投資者通過網(wǎng)絡(luò)終端,、手機(jī)APP等非現(xiàn)場方式進(jìn)行證券交易，保障了投資者人身安全和交易的正常進(jìn)行,。

可以說,，我國資本市場的平穩(wěn)運(yùn)行，與監(jiān)管部門未雨綢繆的措施制定和維護(hù)市場的政策調(diào)控密不可分,。自改革開放以來,，歷經(jīng)大大小小內(nèi)外部沖擊，我國金融市場始終能夠保持平穩(wěn)運(yùn)行,，有力得當(dāng)?shù)慕鹑诒O(jiān)管是經(jīng)驗(yàn)和法寶,。

三、資本市場長期向好,，發(fā)展前景可期

隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn),，基礎(chǔ)制度的不斷完善，中國資本市場將朝著更加規(guī)范,、透明,、開放、有活力,、有韌性方向發(fā)展,。

一方面，資本市場是促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要引擎。資本市場在對(duì)中小企業(yè),、科技創(chuàng)新的包容性和激勵(lì)效果等方面具有明顯優(yōu)勢,，在推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的過程中,，資本市場將發(fā)揮越來越重要的作用。

另一方面,，中國資本市場是投資者資產(chǎn)保值增值的良好選擇,，將吸引越來越多的投資者。整體來看,，我國股票市場估值與發(fā)達(dá)國家相比還有較大提升空間,。隨著金融開放力度的進(jìn)一步加大，越來越多看好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的國際投資者,，將參與到中國資本市場投資中來,，中國資本市場將迎來更大的發(fā)展機(jī)遇。

總體而言,，肺炎疫情等短暫沖擊不會(huì)扭轉(zhuǎn)中國資本市場長期向好的發(fā)展趨勢,，中國經(jīng)濟(jì)長期向好的基本面未改變。投資者要保持理性,，秉持長期投資,、價(jià)值投資理念，客觀看待疫情的暫時(shí)性沖擊,，堅(jiān)信在各項(xiàng)改革政策保駕護(hù)航下,，疫情影響終將平息，企業(yè)經(jīng)營將逐漸企穩(wěn),，資本市場將涌現(xiàn)更多增長點(diǎn),。（作者：中國民生銀行首席研究員溫彬來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）