改革開(kāi)放以來(lái),，中國(guó)資本市場(chǎng)日漸成熟,，不僅對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要作用，而且韌性明顯增強(qiáng),。在新型冠狀病毒感染肺炎疫情的沖擊下,，股票市場(chǎng)如期開(kāi)市，第二天放量回升,，說(shuō)明我國(guó)股市已趨于成熟,，國(guó)內(nèi)外投資者看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。這也使我們堅(jiān)信,，疫情的沖擊是暫時(shí)的,，我們對(duì)戰(zhàn)勝疫情充滿信心，對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)充滿信心,，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期向好充滿信心,。

一、股票市場(chǎng)如期開(kāi)市,，運(yùn)行總體平穩(wěn)

自今年初以來(lái),，肺炎疫情在我國(guó)較快傳播，為做好疫情防控工作,，國(guó)務(wù)院發(fā)布通知延長(zhǎng)春節(jié)假期至2月2日,，隨后多數(shù)省份又將假期進(jìn)一步延長(zhǎng)至2月9日。此時(shí),，我國(guó)資本市場(chǎng)是否要延期開(kāi)市成為市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn),。綜合權(quán)衡各種因素決定，股票市場(chǎng)于2月3日正常開(kāi)市，這既表明了我國(guó)對(duì)市場(chǎng),、對(duì)規(guī)則的尊重,，也表明了我們戰(zhàn)勝疫情的信心。

股票市場(chǎng)開(kāi)市首日下跌,、次日翻紅,，充分說(shuō)明我國(guó)資本市場(chǎng)具有較強(qiáng)的自我修復(fù)能力，正常開(kāi)市的決定經(jīng)得起檢驗(yàn),。復(fù)盤兩日走勢(shì),，開(kāi)市首日股票市場(chǎng)經(jīng)歷了較大幅度下跌，這是由于春節(jié)閉市期間積累了大量信息,，疊加肺炎疫情的負(fù)面情緒較重,。從市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律上看，股票市場(chǎng)的下跌是對(duì)疫情給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)短期不確定性的正常反應(yīng),，是成熟的資本市場(chǎng)的正常表現(xiàn),。第二個(gè)交易日，A股低開(kāi)高走,，主要股指翻紅,，上證綜指漲1.34%，創(chuàng)業(yè)板指漲4.84%,，可以說(shuō)我國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)受住了這場(chǎng)“大考”,。與此同時(shí)，我們也看到微觀交易主體更加理性,，投資者隊(duì)伍更加成熟,，機(jī)構(gòu)投資者心態(tài)平穩(wěn)，基本上沒(méi)有出現(xiàn)追漲殺跌行為,，甚至還有不少基金公司購(gòu)買自家基金振奮市場(chǎng),，成為帶動(dòng)市場(chǎng)企穩(wěn)的中堅(jiān)力量。此外,，即使在疫情影響下,，我國(guó)資本市場(chǎng)也受到國(guó)際投資者的青睞，開(kāi)市兩日北向資金凈流入近280億元,。

二、監(jiān)管部門未雨綢繆,，緩解恐慌情緒

為切實(shí)加大金融對(duì)疫情防控工作的支持力度,，在春節(jié)假期期間，人民銀行,、財(cái)政部,、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局就聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》,，主要金融監(jiān)管部門提早行動(dòng),，部署相關(guān)安排，維護(hù)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,。

人民銀行于2月2日下午發(fā)布公告,，將于2月3日開(kāi)展1.2萬(wàn)億元公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作投放資金。通常而言,，央行在開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作當(dāng)天發(fā)布公告,，此次提前一天發(fā)布公告，有利于在疫情防控的特殊時(shí)期穩(wěn)定市場(chǎng)情緒和預(yù)期,。而開(kāi)市前兩日,，央行累計(jì)投放流動(dòng)性1.7萬(wàn)億元，保持了節(jié)后市場(chǎng)流動(dòng)性的充足供應(yīng),，提振了市場(chǎng)信心,。

銀保監(jiān)會(huì)積極指導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在支持發(fā)展直接融資、維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定方面主動(dòng)作為,，主動(dòng)貢獻(xiàn),。在債券市場(chǎng)方面，推動(dòng)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)適度增加債券投資,，做好債券承銷工作,。在資本市場(chǎng)方面，分類支持上市公司融資,，對(duì)于主業(yè)突出,、運(yùn)作規(guī)范、前景較好的上市公司,，通過(guò)綜合授信等方式拓寬融資渠道,；對(duì)于受疫情影響，出現(xiàn)暫時(shí)性困難的上市公司,，合理采用市場(chǎng)化法治化手段幫助其渡過(guò)難關(guān),。

證監(jiān)會(huì)在特殊時(shí)期作出特別政策安排，對(duì)資本市場(chǎng)疫情應(yīng)對(duì)和開(kāi)市做好應(yīng)對(duì)預(yù)案,，在尊重市場(chǎng)規(guī)律的同時(shí),，彰顯了監(jiān)管彈性。例如,，為應(yīng)對(duì)股市可能出現(xiàn)的做空踩踏以及杠桿和違約風(fēng)險(xiǎn),，出臺(tái)暫停期貨夜盤交易、不強(qiáng)制平倉(cāng)部分地區(qū)的兩融等措施,；并在疫情防控期間引導(dǎo)投資者通過(guò)網(wǎng)絡(luò)終端,、手機(jī)APP等非現(xiàn)場(chǎng)方式進(jìn)行證券交易,，保障了投資者人身安全和交易的正常進(jìn)行。

可以說(shuō),，我國(guó)資本市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行,，與監(jiān)管部門未雨綢繆的措施制定和維護(hù)市場(chǎng)的政策調(diào)控密不可分。自改革開(kāi)放以來(lái),，歷經(jīng)大大小小內(nèi)外部沖擊,，我國(guó)金融市場(chǎng)始終能夠保持平穩(wěn)運(yùn)行，有力得當(dāng)?shù)慕鹑诒O(jiān)管是經(jīng)驗(yàn)和法寶,。

三,、資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好，發(fā)展前景可期

隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn),，基礎(chǔ)制度的不斷完善,，中國(guó)資本市場(chǎng)將朝著更加規(guī)范、透明,、開(kāi)放,、有活力、有韌性方向發(fā)展,。

一方面,，資本市場(chǎng)是促進(jìn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要引擎。資本市場(chǎng)在對(duì)中小企業(yè),、科技創(chuàng)新的包容性和激勵(lì)效果等方面具有明顯優(yōu)勢(shì),，在推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的過(guò)程中,，資本市場(chǎng)將發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。

另一方面,，中國(guó)資本市場(chǎng)是投資者資產(chǎn)保值增值的良好選擇,，將吸引越來(lái)越多的投資者。整體來(lái)看,，我國(guó)股票市場(chǎng)估值與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有較大提升空間,。隨著金融開(kāi)放力度的進(jìn)一步加大，越來(lái)越多看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的國(guó)際投資者,，將參與到中國(guó)資本市場(chǎng)投資中來(lái),，中國(guó)資本市場(chǎng)將迎來(lái)更大的發(fā)展機(jī)遇。

總體而言,，肺炎疫情等短暫沖擊不會(huì)扭轉(zhuǎn)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的發(fā)展趨勢(shì),，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面未改變。投資者要保持理性,，秉持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，客觀看待疫情的暫時(shí)性沖擊,，堅(jiān)信在各項(xiàng)改革政策保駕護(hù)航下,，疫情影響終將平息，企業(yè)經(jīng)營(yíng)將逐漸企穩(wěn),，資本市場(chǎng)將涌現(xiàn)更多增長(zhǎng)點(diǎn),。（作者：中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）