三是新冠肺炎疫情沖擊不改全年匯率穩(wěn)中有升的運(yùn)行趨勢(shì)。2020年1月下旬以來(lái),，新型冠狀病毒感染肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行產(chǎn)生沖擊,，受此影響，人民幣匯率扭轉(zhuǎn)了升值態(tài)勢(shì),。1月31日,，離岸人民幣匯率跌破7關(guān)口，2月3日春節(jié)假期結(jié)束后,，在岸市場(chǎng)人民幣對(duì)美元即期匯率也跌破7,。需要注意的是，肺炎疫情雖然對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成沖擊，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速相對(duì)全球放緩會(huì)降低內(nèi)需,，導(dǎo)致貿(mào)易順差擴(kuò)大,。例如，出國(guó)旅行需求減少會(huì)降低服務(wù)貿(mào)易逆差,。從這個(gè)角度看,，疫情事件沖擊將增加外匯供給。資本流動(dòng)方面,，金融開放背景下外資依然看好中國(guó)市場(chǎng)前景,，2月3日股市開市后經(jīng)歷了調(diào)整，但北向資金卻保持181.91億元大規(guī)模的凈流入,。自2月3日至2月19日,，北向資金累計(jì)凈流入381.5億元。目前,，A股市場(chǎng)基本回歸常態(tài)化運(yùn)行,，2月20日，上證綜指收復(fù)3000點(diǎn),。從匯率運(yùn)行機(jī)制看,，逆周期因子繼續(xù)發(fā)揮作用，傳遞了央行穩(wěn)定市場(chǎng)的意圖,，能夠有效地過(guò)濾匯率的過(guò)度波動(dòng),。此外，肺炎疫情不改中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì),，最終將得到有效控制,。綜合上述考慮，一般情形下,，2020年人民幣匯率穩(wěn)中有升的趨勢(shì)將不會(huì)發(fā)生根本性變化,。疫情發(fā)生前的人民幣對(duì)美元匯率水平（6.86）可作為參考匯率中樞。若按2019的波幅作預(yù)估,，全年波動(dòng)區(qū)間或?qū)⒃?.6至7.1之內(nèi),。

（作者系中國(guó)銀行研究院研究員）