在美國納斯達(dá)克上市二十年后,，網(wǎng)易選擇回歸港股。

一石激起千層浪,。加之有消息稱京東也在準(zhǔn)備港交所上市事宜,，中概股似乎回歸潮起。

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近日,，網(wǎng)易公司通過港交所聆訊,。在聆訊資料中，網(wǎng)易創(chuàng)始人兼CEO丁磊發(fā)布了致股東的信——《相信熱愛的力量》,，宣布網(wǎng)易將在香港二次上市的消息,。

來源：港交所網(wǎng)站

   網(wǎng)易誕生于1997年,，是中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)公司,。除了互聯(lián)網(wǎng)公司的身份外，網(wǎng)易的營業(yè)范圍還覆蓋了電商,、在線教育,、資訊、音樂等,，另外還有特別值得關(guān)注的游戲業(yè)務(wù),。根據(jù)行業(yè)知名的移動(dòng)應(yīng)用數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)APP Annie提供的數(shù)據(jù)，2019年網(wǎng)易已成為全球第二大移動(dòng)游戲公司,。 在剛剛過去的一季度中,，網(wǎng)易實(shí)現(xiàn)了營收171億元人民幣的成績，同比增長18.3%,，僅在線游戲這一項(xiàng)就貢獻(xiàn)了135億元的收入,，占比78.94%。 網(wǎng)易的在線游戲不僅在國內(nèi)受歡迎,，也逐漸打開了海外市場,。2019年，其海外游戲收入已占在線游戲收入的11%,，自研游戲與代理游戲多點(diǎn)開花,。 據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，網(wǎng)易將于本周二至周五（北京時(shí)間6月2日至6月5日）公開招股,，最高集資額大約233億港元,。由于同阿里上市一樣采用全電子招股形式,，故有望在6月11日上市。京東預(yù)計(jì)在6月5日至6月8日左右開始招股,集資額大約也在233億港元,。

回歸時(shí)點(diǎn)稍顯微妙

近期,，最引人注目的中概股非瑞幸莫屬。4月初瑞幸咖啡自曝財(cái)務(wù)造假,，美國參議院于5月21日通過《外國公司問責(zé)法案》,。法案要求，外國發(fā)行人連續(xù)三年不能滿足美國公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）對會(huì)計(jì)師事務(wù)所檢查要求的,，禁止其證券在美國交易,。網(wǎng)易也在其聆訊資料中特別提示風(fēng)險(xiǎn),，如果該法案由美國眾議院通過及經(jīng)美國總統(tǒng)簽署,，網(wǎng)易的美國存托股市場價(jià)格可能會(huì)受到不利影響，而且,，如果網(wǎng)易沒滿足上述法案施加的美國上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)檢查要求,，公司可能被除牌?！捌鋵?shí)從2019年開始,，美國對中概股限制政策就開始持續(xù)加碼，導(dǎo)致本身在美國受歧視的中概股步履維艱,；同時(shí)瑞幸財(cái)務(wù)造假事件除了可能會(huì)為其自身帶來比較嚴(yán)重的法律后果外,，還會(huì)影響中概股在美的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)?！毙聲r(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東分析認(rèn)為,。

回A？還是回港,？

不少中概股都在打著回歸的算盤,，例如百度、攜程等在美上市公司,。從目前的消息來看,，京東、網(wǎng)易回歸目的地定在了香港,，回歸A股的公司清單尚不明朗,。事實(shí)上，香港市場和A股市場都在敞開懷抱歡迎海外上市的公司回家,。港交所曾因不能“同股不同權(quán)”的規(guī)則錯(cuò)過阿里巴巴,。后來，為了吸引更多科技和生物技術(shù)公司在港上市,，港交所修改上市規(guī)則,，允許“同股不同權(quán)”。阿里巴巴也在2019年回港二次上市。證監(jiān)會(huì)在4月30日發(fā)布《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》,，降低了符合條件企業(yè)的上市門檻,。

潘向東認(rèn)為，相比A股市場,，在港股上市不需要拆除VIE架構(gòu),，節(jié)省了拆除VIE架構(gòu)以及業(yè)務(wù)重組的時(shí)間成本，相對而言回歸時(shí)間大幅縮短,，效率提高,。隨著A股市場注冊制改革的推進(jìn)，這將為中概股回歸掃清制度障礙,?！敖?jīng)過注冊制改革和市場調(diào)整，A股定價(jià)效率顯著提升,，中概股回歸A股市場的最后一公里將被徹底打通,，中概股回歸A股成為大勢所趨?！迸讼驏|說,。

川財(cái)證券首席投顧李松澤表示，中概股回歸其實(shí)是歷史發(fā)展的必然,，以高新技術(shù),、新消費(fèi)業(yè)態(tài)為代表的新經(jīng)濟(jì)開始主導(dǎo)社會(huì)發(fā)展，我國作為互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的大國,，最具代表性的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)幾乎全部在海外上市,，這顯然不適合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

“科創(chuàng)板在制度上做出了極大的創(chuàng)新,，為這些新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的發(fā)展打通了融資的渠道,，未來海外中概股的回歸或?qū)⒊蔀槌B(tài)?！崩钏蓾烧f,。