6月11日,，網(wǎng)易正式在香港聯(lián)交所鳴鑼上市，發(fā)行價(jià)123港元,，網(wǎng)易此次全球發(fā)售1.71億新股,，募集資金凈額超過(guò)200億港元，是今年以來(lái)港交所規(guī)模最大的公開(kāi)發(fā)行之一,。根據(jù)上市公司相關(guān)公告,，6月18日京東也將在港交所掛牌交易。此前百度,、攜程,、拼多多等中概股均曾傳出回港上市的消息,。

繼阿里巴巴2019年回歸港股后，今年以來(lái)的中概股市場(chǎng)正經(jīng)歷前所未有的私有化退市以及赴港二次上市熱,。上一輪中概股公司回歸熱可追溯到2015年,，當(dāng)時(shí)共有15家公司完成私有化退市，并以不同方式回歸港股或A股,。如何看待中概股回歸,？二次上市意味著什么？

多因素致回歸現(xiàn)象增多

興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)顯示,，截至5月底,，在美國(guó)上市的中概股共有248家，總市值達(dá)1.6萬(wàn)億美元,，相當(dāng)于港股市場(chǎng)總市值的35%及A股總市值的17%,。

目前，中概股回歸主要有幾種方式：一是像奇虎360一樣在海外市場(chǎng)私有化后退市,，隨后回歸A股主板或港股市場(chǎng)上市,，其中若回歸A股主板還需拆除其VIE架構(gòu)，即可變利益實(shí)體,，也稱為“協(xié)議控制”,。二是保留紅籌架構(gòu)回歸A股科創(chuàng)板，代表案例是中芯國(guó)際,。三是像阿里巴巴一樣,，以二次上市或雙重上市方式回歸香港資本市場(chǎng)。

二次上市,，是指一家公司已經(jīng)在一個(gè)證券交易市場(chǎng)上市后,，再申請(qǐng)?jiān)诹硗庖粋€(gè)市場(chǎng)上市。在香港二次上市的中概股,，通常通過(guò)發(fā)行新股等方式,，形成美國(guó)、香港證券交易所同時(shí)上市的情況,。二次上市既能獲得每個(gè)市場(chǎng)本土投資人的青睞,，又分散了集中在某一個(gè)市場(chǎng)不可避免的地緣性、政治性風(fēng)險(xiǎn),。

2019年以來(lái),，中資企業(yè)赴美上市熱有所降溫，中概股回歸數(shù)量開(kāi)始增多,。從中概股行業(yè)分布來(lái)看,，TMT（科技,、媒體和通信）行業(yè)占比接近70%,，是中概股最主要的行業(yè)。除去已經(jīng)回港或已確認(rèn)回港二次上市的阿里巴巴、京東和網(wǎng)易之外,，剩余中概股公司市值約為9000億美元,，如二次上市按照發(fā)行5%股份計(jì)算，將合計(jì)從市場(chǎng)上募資約450億美元,。