堅(jiān)持開門搞審核,，這是試點(diǎn)注冊制以來不少業(yè)內(nèi)人士的突出感受,。審核注冊的標(biāo)準(zhǔn),、程序、內(nèi)容,、過程,、結(jié)果全部向社會(huì)公開，接受社會(huì)監(jiān)督,。券商人士表示,，證監(jiān)會(huì)、交易所與市場主體的正常溝通渠道是敞口的,，專業(yè)溝通,、有效溝通不斷增多。簡而言之,，注冊制下,，公權(quán)力運(yùn)行全程透明，嚴(yán)格制衡,，與核準(zhǔn)制有本質(zhì)區(qū)別,。

本次改革的一大亮點(diǎn)，是對(duì)審核注冊機(jī)制做了優(yōu)化,。在試點(diǎn)過程中,，交易所審核和證監(jiān)會(huì)注冊的分工在不斷磨合調(diào)試，市場上出現(xiàn)了“二次審核”的聲音,。

此次改革在交易所審核,、證監(jiān)會(huì)注冊的架構(gòu)上，進(jìn)一步壓實(shí)交易所發(fā)行上市審核主體責(zé)任,，證監(jiān)會(huì)主要對(duì)發(fā)行人是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和板塊定位等重要問題進(jìn)行把關(guān),，全面提高審核注冊的效率和可預(yù)期性。相應(yīng)的,，證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部門將加快職能轉(zhuǎn)變，把工作重心轉(zhuǎn)到統(tǒng)籌協(xié)調(diào),、規(guī)則制定,、監(jiān)督檢查、秩序管理,、環(huán)境創(chuàng)造上來,，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。

邁出主板改革的關(guān)鍵一步

這次改革將整合形成統(tǒng)一的注冊制安排,，并在上交所,、深交所、北交所和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)各市場板塊全面實(shí)行,。其中,，主板改革是重中之重,。

經(jīng)過30多年的砥礪奮斗，我國證券交易所市場由單一板塊逐步向多層次拓展,，錯(cuò)位發(fā)展,、功能互補(bǔ)的市場格局基本形成。主板改革涉及面更廣,、挑戰(zhàn)更大,。滬深兩市的主板上市公司近3200家，占A股市場的65％,，主板投資者有2億人,。改革前，主板的發(fā)行上市條件已經(jīng)多年未作修訂,，相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)已經(jīng)不符合經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的實(shí)際,，也不利于體現(xiàn)主板定位。改革后,，主板將突出大盤藍(lán)籌特色,，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定,、規(guī)模較大,、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。為此,，主板將提高上市條件,，與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板拉開距離,。相比于改革前主板剛性的持續(xù)盈利上市標(biāo)準(zhǔn),，綜合考慮預(yù)計(jì)市值、凈利潤,、收入,、現(xiàn)金流等因素，設(shè)置4套上市標(biāo)準(zhǔn),，增加了“預(yù)計(jì)市值＋收入＋現(xiàn)金流”“預(yù)計(jì)市值＋收入”,，以及適用紅籌股的“市值＋收入”標(biāo)準(zhǔn)，更好滿足不同類型成熟企業(yè)的上市需求,。