最近恐怕已經(jīng)不能用“見新低”來形容人民幣兌美元匯率的跌勢了。茶馬君自己不留學(xué)不海淘，不買QDII不炒美股,，身邊也沒幾個(gè)天天忙著對(duì)沖匯兌損失的外貿(mào)土豪,，但還是結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)地被人民幣的走勢震驚到。

從匯率走勢圖上看,，近兩個(gè)月人民幣凌厲地連破三個(gè)整數(shù)關(guān)口,，而且用的時(shí)間越來越短，6.6跌到6.7用了3個(gè)月,，跌到6.8用了一個(gè)月,，從“雙十一”首破6.8到今天失守6.9僅僅用了不到半個(gè)月！

這當(dāng)然不是剁手黨造成的,，而是由于一系列錯(cuò)綜復(fù)雜的因素疊加,。隨著國際形勢的起伏，現(xiàn)在還猜不到結(jié)果,，不過今天茶馬君帶你一起看看這場美國政府和中國央行唱主角,，G10和新興經(jīng)濟(jì)體含淚圍觀的年底大戲，卻可以剝離出一些趨勢,。

特朗普黑天鵝

如果你還在吐槽入主白宮的特朗普,，茶馬君只能說向前看好么，就連公開跟他作對(duì)的硅谷精英們也已經(jīng)狗血滿滿地遞上求和信了,，華爾街那些精明的大佬更是只允許美元跌了一天,。新總統(tǒng)即將上任，“見面禮”也不好太難看,。

環(huán)顧當(dāng)下,，特朗普選期所主張的一連串經(jīng)濟(jì)牌,，現(xiàn)在都化身金融市場上令人戰(zhàn)栗的“黑天鵝”。跌跌不休,？可絕不止人民幣啊,，主流貨幣都哀鴻遍野，歐元,、英鎊,、日元、澳元,，乃至印尼盾,、土耳其里拉、南非蘭特沒有一個(gè)不是應(yīng)聲而跌,。

特朗普在選舉期間曾經(jīng)多次怒轟美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫,，說她遲遲不加息是為民主黨打掩護(hù)。近期耶倫挺不住了,，稱加息條件將很快會(huì)滿足,，大家都猜北京時(shí)間12月15日的議息會(huì)議上美聯(lián)儲(chǔ)即將加息。因此,，大選當(dāng)天,，美元指數(shù)忽然從96.39跳漲到98.31，并在短短5個(gè)交易日內(nèi)漲破100,。

中長期來看,，特朗普曾多次表態(tài)要給美國經(jīng)濟(jì)來點(diǎn)“強(qiáng)刺激”，怎么辦,？特朗普除了可能推出美國版的“大基建”,、“四萬億”外，還要美國企業(yè)現(xiàn)金回流,。這是什么概念,？僅蘋果公司一家在海外的現(xiàn)金就有2160億美元，全部美國企業(yè)在海外囤積的現(xiàn)金,，估計(jì)超過2.5萬億美元,。美元回流當(dāng)然奇貨可居，推動(dòng)價(jià)格上漲啦,。

雖然選舉期間放的承諾不可全信,，但市場預(yù)期提前釋放不稀奇。如果特朗普總統(tǒng)上任后,，真的能讓美國GDP增長達(dá)到3.5%,，那這個(gè)經(jīng)濟(jì)增長對(duì)美元的支撐力度可不小。

這幾個(gè)理由疊加起來的威力足以讓美元的“特朗普價(jià)格”比“奧巴馬價(jià)格”更有上漲的勢能,。不過,，茶馬君并不覺得強(qiáng)美元就沒有天花板,，假設(shè)特朗普選期的言論全部落地，他所主張的“大減稅+大刺激”將令美國政府負(fù)債飆升,。穆迪曾測算過美國2020年可能達(dá)到希臘破產(chǎn)時(shí)的赤字率,，而特朗普此前的執(zhí)政經(jīng)驗(yàn)等于零，這根鋼絲他到底能走多久,，全世界都拭目以待,。

美元?jiǎng)萑缙浦瘢嗣駧殴?jié)節(jié)敗退,。

中國央行這一次似乎不按套路出牌,，選擇了淡定。茶馬君查看過2007年11月至今人民幣兌美元曲曲折折的走勢圖,，發(fā)現(xiàn)在2008年到2010年之間曾經(jīng)拉出過一條顯眼的平臺(tái)線,。當(dāng)時(shí)金融危機(jī)颶風(fēng)猛刮，人民幣多空兩頭始終膠著在6.83附近點(diǎn)位,。

長期橫盤的同時(shí)，政府再祭出“四萬億”大殺器,，讓中國經(jīng)濟(jì)立馬成為世界的大救星,，整整堅(jiān)持2年不貶值的6.83就被認(rèn)為是央行默許的“鐵底”。然而這次令人大跌眼鏡,，人民幣順流而下,，“鐵底”沒有獲得任何支撐。

茶馬君覺得,，這次央行不出手應(yīng)該是躲在背后觀察局勢呢,。手里有王炸，當(dāng)然不能隨便炸,。原因可能也有好幾個(gè),。

央媽沒必要這個(gè)時(shí)候出手。美元現(xiàn)在是極度強(qiáng)勢,，非美貨幣都在跌(要比慘,，歐元、澳元和日元跌得更多),，現(xiàn)在抵抗不是好時(shí)機(jī),，不妨順勢為之，正是因?yàn)椤疤乩势兆兞俊睍簳r(shí)說不明道不清,，還不如在明年1月20日新總統(tǒng)正式就職前一步貶到位,。

而去年8月11日的匯改更新了人民幣中間價(jià)形成機(jī)制，決策層對(duì)人民幣適度貶值的寬容度有所提高,。你看,，國慶節(jié)前后,，央行就放棄了對(duì)6.7的爭奪。之前的波動(dòng)一直控制得比較小,，可能是一種對(duì)市場情緒的試水,。

應(yīng)該怎么看？

人民幣真的貶值了嗎,？嚴(yán)格來說其實(shí)也不算啊,，只是在美元強(qiáng)勢的背景下相對(duì)美元貶值了而已。SDR,、BIS,、CFETS三大貨幣籃子里，人民幣匯率指數(shù)上禮拜都是漲的呢,。比如說去年加入的SDR,，本周指數(shù)比9月底還要高，其中就是按照不同權(quán)重參考了美元,、歐元,、日元和英鎊。說白了,，人民幣對(duì)美元在跌,，但其它主流貨幣對(duì)美元跌得更狠啊，那你說人民幣目前算不算強(qiáng)勢貨幣呢,？受恐慌心理煎熬,，著急脫手人民幣的作法顯然不理智。

當(dāng)然,，央行的淡定不可能沒有限度,，每一次出手干預(yù)也都是經(jīng)過了反復(fù)的測算和評(píng)估，中國現(xiàn)在比較低迷的經(jīng)濟(jì)增長肯定無法承受人民幣長期劇烈貶值,。

不過,，至少從中短期看，人民幣破7應(yīng)該沒有太大懸念了,，只不過需要找到一個(gè)新的平衡點(diǎn),。一些比較激進(jìn)的華爾街投行認(rèn)為，明年底人民幣會(huì)貶到7.3,，也有人傾向于7.15的預(yù)判,，茶馬君覺得糾結(jié)點(diǎn)位沒多大意思，但有兩個(gè)趨勢是可以確定的,。

第一是美元當(dāng)前兇猛的走勢無法持久,。畢竟目前的美元指數(shù)已經(jīng)超過“美聯(lián)儲(chǔ)終止QE”和“美聯(lián)儲(chǔ)第一次加息”形成的前兩次高點(diǎn)，大大釋放了大選和加息的紅利。而特朗普究竟能不能讓美國greatagain以支撐美元,，還是個(gè)大大的未知數(shù),。

還有一點(diǎn)趨勢是人民幣長期的貶值恐怕不會(huì)輕易結(jié)束，因?yàn)殡m然茶馬君說了那么多外部因素,，其實(shí)人民幣走軟還有著深刻的內(nèi)因,。中國的經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩等于是失去了對(duì)匯率走高的支持。

市場信心的減弱最大的副作用在于資本流入速度的放緩,，以及流出速度的加劇,。所以，在中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體格局走出當(dāng)下的困境以前,，人民幣兌美元的貶值壓力估計(jì)是不會(huì)消失的,。

不過對(duì)普通老百姓來說，人民幣匯率貶值,，對(duì)國內(nèi)商品價(jià)格終端的影響并不是直接的,，眼前最要防的就是通脹，這才是對(duì)老百姓生活影響最大的,。如果是出境游,、奢侈品、進(jìn)口車,、海外投資或者留學(xué)需求者,，那茶馬君想說還是趕早換匯吧。

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