淡定

首先，跌破整數(shù)關(guān)口這事兒，除了讓媒體比較容易寫標(biāo)題之外,，沒有什么實際意義,。就像2005年股市跌破了1000點這么可怕的整數(shù)關(guān)口，可事后證明998就是歷史大底一樣,，跌破三萬億美元,，只能證明中國之前的外儲規(guī)模實在是太龐大了。要知道,，目前的中國的外儲規(guī)模,，仍然相當(dāng)于全世界所有國家外匯儲備的將近30%，是第二名日本的2.5倍,，第三名沙特的5倍,。

其次，四百億的縮水幅度有多嚇人,，要放在整個外儲進(jìn)入下降周期的大背景來看,。

自從14年外儲規(guī)模見頂以來,，單月下降幅度超過400億的有9個月。其中15年末到16年初的三個月,，更是連續(xù)縮水1000億左右,。考慮到年末年初是企業(yè)和個人結(jié)售匯高峰,，今年的春節(jié)境外消費高峰又提前到了一月份,，應(yīng)該說，和去年同期的流出速度相比,，今年的外儲縮水可謂十分“溫和”,。

這種溫和，一方面應(yīng)該歸功于美元回調(diào)給人民幣喘息空間,，一月匯率反而有所升值,，從而降低了換匯壓力（部分媒體說匯率升值是由于央媽“維穩(wěn)”，這是不準(zhǔn)確的）,；另一方面,，則有賴于外管局愈發(fā)嚴(yán)格的外匯管制。

從市場的反應(yīng)也可以印證,，今年形勢好于去年,。回想去年初,，國內(nèi)股市熔斷,、海外股市風(fēng)雨飄搖，匯率則一路貶值,，離岸人民幣價差一度拉到1000bps,；今年的市場則波瀾不驚，離岸人民幣甚至從一開年就保持了倒掛狀態(tài)（即相對在岸人民幣匯率更強(qiáng)勢）,，即便公布了外儲數(shù)據(jù)后,，倒掛幅度仍有400bps。

影響

那么,，外儲這樣持續(xù)下降,，對咱們老百姓到底有沒有影響？

簡單說,，馬照跑舞照跳，直接影響幾乎沒有,。但也有兩點值得注意,。

一是外匯管制，大概率還會從嚴(yán)從緊,。從過去幾個月的實施情況來看,，對個人的外匯管制主要是加強(qiáng)制度執(zhí)行,，而非設(shè)立新的關(guān)卡，因此只要遵循規(guī)則辦事即可,；

二是市場利率還會繼續(xù)上行,。因為中國傳統(tǒng)的貨幣投放機(jī)制由于外儲的下降被打破，流動性有天然的收緊要求,，加上今年的監(jiān)管主題是降杠桿控風(fēng)險,，央媽“大水漫灌”成為歷史，因此利率的上行是可以預(yù)見的,，最近余額寶等貨幣基金的表現(xiàn)已經(jīng)開始反映,。如果手上有些閑錢要買理財，不如扭轉(zhuǎn)過去兩年搶長期產(chǎn)品鎖定高利率的思路,，買成短期等等看,，也許會有更好的產(chǎn)品出現(xiàn)。

相關(guān)報道:

• 中國外儲降至3萬億美元以下 專家：不必過度緊張

• 彭波：中國外儲下降近萬億 實際損失其實并不大

• 人民幣新年展望: 美元匯率貶到7.3外儲規(guī)?？s水?