淡定

首先，跌破整數(shù)關(guān)口這事兒,，除了讓媒體比較容易寫標(biāo)題之外,，沒(méi)有什么實(shí)際意義。就像2005年股市跌破了1000點(diǎn)這么可怕的整數(shù)關(guān)口,，可事后證明998就是歷史大底一樣,，跌破三萬(wàn)億美元，只能證明中國(guó)之前的外儲(chǔ)規(guī)模實(shí)在是太龐大了,。要知道,，目前的中國(guó)的外儲(chǔ)規(guī)模，仍然相當(dāng)于全世界所有國(guó)家外匯儲(chǔ)備的將近30%,，是第二名日本的2.5倍,，第三名沙特的5倍。

其次,，四百億的縮水幅度有多嚇人,，要放在整個(gè)外儲(chǔ)進(jìn)入下降周期的大背景來(lái)看。

自從14年外儲(chǔ)規(guī)模見頂以來(lái),，單月下降幅度超過(guò)400億的有9個(gè)月,。其中15年末到16年初的三個(gè)月，更是連續(xù)縮水1000億左右,?？紤]到年末年初是企業(yè)和個(gè)人結(jié)售匯高峰，今年的春節(jié)境外消費(fèi)高峰又提前到了一月份,，應(yīng)該說(shuō),，和去年同期的流出速度相比，今年的外儲(chǔ)縮水可謂十分“溫和”,。

這種溫和,，一方面應(yīng)該歸功于美元回調(diào)給人民幣喘息空間，一月匯率反而有所升值,，從而降低了換匯壓力（部分媒體說(shuō)匯率升值是由于央媽“維穩(wěn)”,，這是不準(zhǔn)確的）；另一方面,，則有賴于外管局愈發(fā)嚴(yán)格的外匯管制,。

從市場(chǎng)的反應(yīng)也可以印證,，今年形勢(shì)好于去年?；叵肴ツ瓿?，國(guó)內(nèi)股市熔斷、海外股市風(fēng)雨飄搖,，匯率則一路貶值，離岸人民幣價(jià)差一度拉到1000bps,；今年的市場(chǎng)則波瀾不驚,，離岸人民幣甚至從一開年就保持了倒掛狀態(tài)（即相對(duì)在岸人民幣匯率更強(qiáng)勢(shì)），即便公布了外儲(chǔ)數(shù)據(jù)后,，倒掛幅度仍有400bps,。

影響

那么，外儲(chǔ)這樣持續(xù)下降,，對(duì)咱們老百姓到底有沒(méi)有影響,？

簡(jiǎn)單說(shuō)，馬照跑舞照跳,，直接影響幾乎沒(méi)有,。但也有兩點(diǎn)值得注意。

一是外匯管制,，大概率還會(huì)從嚴(yán)從緊,。從過(guò)去幾個(gè)月的實(shí)施情況來(lái)看，對(duì)個(gè)人的外匯管制主要是加強(qiáng)制度執(zhí)行,，而非設(shè)立新的關(guān)卡,，因此只要遵循規(guī)則辦事即可；

二是市場(chǎng)利率還會(huì)繼續(xù)上行,。因?yàn)橹袊?guó)傳統(tǒng)的貨幣投放機(jī)制由于外儲(chǔ)的下降被打破,，流動(dòng)性有天然的收緊要求，加上今年的監(jiān)管主題是降杠桿控風(fēng)險(xiǎn),，央媽“大水漫灌”成為歷史,，因此利率的上行是可以預(yù)見的，最近余額寶等貨幣基金的表現(xiàn)已經(jīng)開始反映,。如果手上有些閑錢要買理財(cái),，不如扭轉(zhuǎn)過(guò)去兩年搶長(zhǎng)期產(chǎn)品鎖定高利率的思路，買成短期等等看,，也許會(huì)有更好的產(chǎn)品出現(xiàn),。

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