中國的外匯儲備,，終于跌破3萬億美元了,。

回想2014年,，彼時專家們還在為外匯儲備即將漲破4萬億頭疼,，轉(zhuǎn)眼間，同一批專家又一次為外儲縮水而深深憂慮了,。

同感憂慮的還有普通老百姓,。自媒體的過度泛濫，使原本具有高度專業(yè)性的財(cái)經(jīng)新聞,，被解讀成了與菜場買菜都相關(guān)的家里事,，再配以聳人聽聞的標(biāo)題——難怪不少身邊的朋友都來問我，這是不是代表要出大事了,。其實(shí),，這個新聞，象征意義大于實(shí)際意義,，這一點(diǎn)上反映出的今年形勢,，也不比去年差。

為什么這么說,？

原因

先看此次外儲縮水的原因,。

原因之一，人民幣貶值帶來的藏匯于民和資本外流人人都知道,，但中國進(jìn)出口貿(mào)易出現(xiàn)瓶頸這個理由,，提的人卻不多。事實(shí)上,，中國的外匯儲備,，本來就是依靠出口創(chuàng)匯一分一厘積攢起來的，因此其增加減少,，和出口貿(mào)易有著非常直接的關(guān)系,。

2015年以來，中國的出口業(yè)遇到了非常明顯的瓶頸,。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),，以人民幣計(jì)價，15年中國出口總額出現(xiàn)了1.8%的下降,，是09年以來的首次下降,；而16年，這個數(shù)據(jù)續(xù)降了2%,。出口在中國GDP中的比重,，也從06年38.6%的峰值，下降至20%左右的水平,。

由于中國經(jīng)濟(jì)還在調(diào)結(jié)構(gòu)促消費(fèi),，而世界貿(mào)易大環(huán)境又受到反全球化思潮的影響，因此在可以預(yù)見的未來幾年里，中國出口都很難重返過去的增長快車道,。從這個角度來說,，外儲的縮水是不可避免的,，也是會持續(xù)的,。

然而,，島叔個人很認(rèn)同財(cái)政部內(nèi)控委員會委員張連起接受采訪時說的一句話：“外匯儲備的重心應(yīng)該是生產(chǎn)和發(fā)展，也就是外貿(mào)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的振興程度,，而不是外匯儲備的規(guī)模和數(shù)字,。”

我們看到,，上個月監(jiān)管層也開始重提久違的“創(chuàng)匯”二字，但這次的重點(diǎn)不是出口創(chuàng)匯,，而是“擴(kuò)流入”，也就是依靠改革和擴(kuò)大對外開放來吸引外資,。如果中國經(jīng)濟(jì)能持續(xù)增長，改革開放能繼續(xù)推進(jìn),，外儲自然而然也會因?yàn)樾碌囊蛩囟€(wěn)定,，匯率壓力也就迎刃而解。

幅度

那么,，縮水的幅度怎么樣,？

客觀來講，今年一月以來，外儲的縮水幅度還是挺大的，至少比表面上看起來的要大,。這是因?yàn)椋鈨Φ淖儎樱粌H取決于外匯的流入流出，還取決于自身估值的變動。

一月份,，由于美元相對主要貨幣都出現(xiàn)了不同程度的貶值,，而外匯儲備的貨幣組成是多元化的,，因此折合成美元后,，外儲理應(yīng)有250億美元的增長（數(shù)據(jù)來自于高盛的研報(bào)）。由此看來,，一月份的外匯流出量,，并非表面上看到的120億美元,，而是370億美元,。這個量超過了去年12月的350億美元（經(jīng)過同樣調(diào)整）,，也帶動外匯儲備跌破3萬億整數(shù)關(guān)口,。

當(dāng)然，嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y者會等待央行月中公布的外匯占款數(shù)據(jù)進(jìn)行交叉驗(yàn)證,，只有對比這兩組數(shù)據(jù)后，才能排除大部分干擾因素,，搞清楚外匯究竟流出了多少。

那么，這個縮水幅度值不值得擔(dān)憂呢,？島叔個人的意見是值得警惕,，毋需擔(dān)憂,。原因有以下幾點(diǎn)。

相關(guān)報(bào)道:

• 中國外儲降至3萬億美元以下 專家：不必過度緊張

• 彭波：中國外儲下降近萬億 實(shí)際損失其實(shí)并不大

• 人民幣新年展望: 美元匯率貶到7.3外儲規(guī)?？s水?