中國(guó)的外匯儲(chǔ)備,,終于跌破3萬(wàn)億美元了,。
回想2014年,,彼時(shí)專(zhuān)家們還在為外匯儲(chǔ)備即將漲破4萬(wàn)億頭疼,轉(zhuǎn)眼間,,同一批專(zhuān)家又一次為外儲(chǔ)縮水而深深憂(yōu)慮了,。
同感憂(yōu)慮的還有普通老百姓。自媒體的過(guò)度泛濫,,使原本具有高度專(zhuān)業(yè)性的財(cái)經(jīng)新聞,,被解讀成了與菜場(chǎng)買(mǎi)菜都相關(guān)的家里事,再配以聳人聽(tīng)聞的標(biāo)題——難怪不少身邊的朋友都來(lái)問(wèn)我,,這是不是代表要出大事了,。其實(shí),這個(gè)新聞,,象征意義大于實(shí)際意義,,這一點(diǎn)上反映出的今年形勢(shì),也不比去年差,。
為什么這么說(shuō),?
原因
先看此次外儲(chǔ)縮水的原因。
原因之一,,人民幣貶值帶來(lái)的藏匯于民和資本外流人人都知道,,但中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易出現(xiàn)瓶頸這個(gè)理由,提的人卻不多,。事實(shí)上,,中國(guó)的外匯儲(chǔ)備,本來(lái)就是依靠出口創(chuàng)匯一分一厘積攢起來(lái)的,,因此其增加減少,,和出口貿(mào)易有著非常直接的關(guān)系。
2015年以來(lái),,中國(guó)的出口業(yè)遇到了非常明顯的瓶頸,。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),以人民幣計(jì)價(jià),,15年中國(guó)出口總額出現(xiàn)了1.8%的下降,,是09年以來(lái)的首次下降;而16年,,這個(gè)數(shù)據(jù)續(xù)降了2%,。出口在中國(guó)GDP中的比重,也從06年38.6%的峰值,,下降至20%左右的水平,。
由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)還在調(diào)結(jié)構(gòu)促消費(fèi),而世界貿(mào)易大環(huán)境又受到反全球化思潮的影響,,因此在可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)幾年里,,中國(guó)出口都很難重返過(guò)去的增長(zhǎng)快車(chē)道。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō),,外儲(chǔ)的縮水是不可避免的,,也是會(huì)持續(xù)的。
然而,島叔個(gè)人很認(rèn)同財(cái)政部?jī)?nèi)控委員會(huì)委員張連起接受采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)的一句話(huà):“外匯儲(chǔ)備的重心應(yīng)該是生產(chǎn)和發(fā)展,,也就是外貿(mào)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的振興程度,,而不是外匯儲(chǔ)備的規(guī)模和數(shù)字?!?/p>
我們看到,,上個(gè)月監(jiān)管層也開(kāi)始重提久違的“創(chuàng)匯”二字,但這次的重點(diǎn)不是出口創(chuàng)匯,,而是“擴(kuò)流入”,,也就是依靠改革和擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放來(lái)吸引外資。如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)能持續(xù)增長(zhǎng),,改革開(kāi)放能繼續(xù)推進(jìn),,外儲(chǔ)自然而然也會(huì)因?yàn)樾碌囊蛩囟€(wěn)定,匯率壓力也就迎刃而解,。
幅度
那么,,縮水的幅度怎么樣?
客觀來(lái)講,,今年一月以來(lái),,外儲(chǔ)的縮水幅度還是挺大的,至少比表面上看起來(lái)的要大,。這是因?yàn)?,外?chǔ)的變動(dòng),不僅取決于外匯的流入流出,,還取決于自身估值的變動(dòng),。
一月份,由于美元相對(duì)主要貨幣都出現(xiàn)了不同程度的貶值,,而外匯儲(chǔ)備的貨幣組成是多元化的,,因此折合成美元后,外儲(chǔ)理應(yīng)有250億美元的增長(zhǎng)(數(shù)據(jù)來(lái)自于高盛的研報(bào)),。由此看來(lái),,一月份的外匯流出量,,并非表面上看到的120億美元,而是370億美元,。這個(gè)量超過(guò)了去年12月的350億美元(經(jīng)過(guò)同樣調(diào)整),,也帶動(dòng)外匯儲(chǔ)備跌破3萬(wàn)億整數(shù)關(guān)口。
當(dāng)然,,嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y者會(huì)等待央行月中公布的外匯占款數(shù)據(jù)進(jìn)行交叉驗(yàn)證,,只有對(duì)比這兩組數(shù)據(jù)后,才能排除大部分干擾因素,,搞清楚外匯究竟流出了多少,。
那么,這個(gè)縮水幅度值不值得擔(dān)憂(yōu)呢,?島叔個(gè)人的意見(jiàn)是值得警惕,,毋需擔(dān)憂(yōu)。原因有以下幾點(diǎn),。