穆迪近日發(fā)布的報(bào)告也指出,，通過分析47家開發(fā)商的業(yè)績(jī),，以12個(gè)月為一周期，預(yù)計(jì)2019年底房地產(chǎn)開發(fā)商的加權(quán)平均毛利潤(rùn)率將降至30%-32%,，而今年年中時(shí),，該數(shù)字仍為32.9%,。報(bào)告認(rèn)為，下降的原因是多個(gè)城市限價(jià)及土地成本上升,。另外,，較高的再融資需求將繼續(xù)對(duì)開發(fā)商的流動(dòng)性產(chǎn)生壓力。

需注意的是,，除了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍外,，確有一些房企在逐步收縮地產(chǎn)業(yè)務(wù)。9月28日,，嘉凱城公告稱,，公司及其子公司擬以整體掛牌起始價(jià)不低于審計(jì)凈資產(chǎn)3.55億元的價(jià)格，通過浙江產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓旗下5個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目,。更名為中天金融的中天城投也在出售中天城投100%股權(quán)后,，再度以46.12億元的現(xiàn)金代價(jià),，轉(zhuǎn)讓貴陽中天企業(yè)管理有限公司100%股權(quán)。

債務(wù)集中到期推升房企風(fēng)險(xiǎn)

張大偉說,，隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù),，貸款的緊縮，房企融資難度明顯加大,。雖然目前房企因?yàn)?016年替換了部分高成本資金,，資金鏈依然寬裕，但調(diào)控持續(xù),，房企資金壓力漸顯,。他認(rèn)為，2018年四季度,，房地產(chǎn)企業(yè)最重要的工作將是融資,。

而讓房企提前“儲(chǔ)糧”的原因，便是債券集中償還期即將到來,?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，四季度房企到期債券992.1億元,。其中,，今年10月到期額便多達(dá)417.7億元。

除了年底的難關(guān)外,，對(duì)房企來說,，更需注意的是2019年的償還高峰，2019年全年到期償額多達(dá)3597.3億元,，同比增長(zhǎng)近7成,，其中明年一季度便迎來高達(dá)1043.3億元債券到期。穆迪分析師楊昱穎表示,，由于銷售疲弱和信貸環(huán)境緊張,，低評(píng)級(jí)開發(fā)商未來6到12個(gè)月的到期債務(wù)將面臨較高的再融資風(fēng)險(xiǎn)。

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已初顯,。中弘股份10月8日晚間公告稱,，截至公告日，公司及下屬控股子公司累計(jì)逾期債務(wù)本息合計(jì)金額為55.87億元（近期公司及子公司償還了部分借款）,。公司目前正在與相關(guān)債權(quán)人協(xié)商妥善的解決辦法,，并且在全力籌措償債資金。

早在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上多家知名房企就表達(dá)了對(duì)融資的擔(dān)憂,，碧桂園指出,，年初就做好了收緊的準(zhǔn)備，公司的現(xiàn)金余額下降到了2000億元,。據(jù)悉,，碧桂園目前加權(quán)平均借貸成本為5.81%,，相比2017年底上升0.59%。

日前,，萬科董事會(huì)主席郁亮的內(nèi)部講話也透露出市場(chǎng)的現(xiàn)狀,。“轉(zhuǎn)折點(diǎn)實(shí)實(shí)在在到來了,?！庇袅帘硎荆壳凹瘓F(tuán)要做的第一件事,，就是戰(zhàn)略研討,，以“活下去”為最終目標(biāo)。（記者梁倩鐘源）

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