原標(biāo)題：關(guān)浣非：下一次金融危機(jī)仍可能起源于美國

去年春節(jié)時(shí)曾寫了一篇《狗年金融八大“旺”想》,，其中的一些觀點(diǎn)被后來的市場發(fā)展所驗(yàn)證。全球經(jīng)濟(jì),、金融市場已在過去一年間發(fā)生了較大變化,，新年伊始，免不了對(duì)未來一年的發(fā)展產(chǎn)生新的看法,、判斷和新的期許,，想想亨字有通達(dá)、順利之意,，故以《豬年金融“亨”思》為題寫下以下文字：

下一次金融危機(jī)仍可能起源于美國

首先要看的依然是全球金融市場的變化,。上年因特朗普的肆意妄為，全球金融市場變化起伏不定,，大大超出預(yù)期,，很長的時(shí)間段里金融市場隨著特朗普的情緒變化而起落。今年對(duì)全球金融市場困擾最大的仍會(huì)是美國因素,，包括特朗普施政的任性程度,、美聯(lián)儲(chǔ)加息的取向、美國的經(jīng)濟(jì)增長及美國與世界諸國的貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)展,。

美國經(jīng)濟(jì)增長減速是大概率事件

美國因減稅效應(yīng)消退,、政府債務(wù)增加、生產(chǎn)要素成本上升,、貿(mào)易沖突拖累,、全要素生產(chǎn)率下降因素影響，經(jīng)濟(jì)增長減速已是大概率事件,。美國的一些大的金融機(jī)構(gòu)和研究機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低美國今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測,，有的甚至認(rèn)為美國有爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能。美國上年第四季度以來所出現(xiàn)的長短期國債收益倒掛,，就已表明了這種預(yù)期,。西方的一些觀察家認(rèn)為，盡管歐洲和亞洲存在著這樣或那樣的問題,，如亞洲一些國家的高負(fù)債,，歐洲經(jīng)濟(jì)的長期沉滯不起、核心成員國德國等的經(jīng)濟(jì)增長乏力,，但下一次金融危機(jī)發(fā)生在這些地方的可能性相對(duì)較低。這是因?yàn)?，危機(jī)通常不是由資不抵債（即負(fù)債超過資產(chǎn)）所引發(fā)的,，而是由流動(dòng)性不足（即機(jī)構(gòu)現(xiàn)金耗盡）所引發(fā)的,。從這個(gè)角度看，世界下一次大的金融危機(jī)更有可能起源于美國,。