原標(biāo)題：關(guān)浣非：下一次金融危機(jī)仍可能起源于美國(guó)

去年春節(jié)時(shí)曾寫了一篇《狗年金融八大“旺”想》，其中的一些觀點(diǎn)被后來的市場(chǎng)發(fā)展所驗(yàn)證,。全球經(jīng)濟(jì),、金融市場(chǎng)已在過去一年間發(fā)生了較大變化，新年伊始,，免不了對(duì)未來一年的發(fā)展產(chǎn)生新的看法,、判斷和新的期許，想想亨字有通達(dá),、順利之意,，故以《豬年金融“亨”思》為題寫下以下文字：

下一次金融危機(jī)仍可能起源于美國(guó)

首先要看的依然是全球金融市場(chǎng)的變化。上年因特朗普的肆意妄為,，全球金融市場(chǎng)變化起伏不定,，大大超出預(yù)期，很長(zhǎng)的時(shí)間段里金融市場(chǎng)隨著特朗普的情緒變化而起落,。今年對(duì)全球金融市場(chǎng)困擾最大的仍會(huì)是美國(guó)因素,，包括特朗普施政的任性程度、美聯(lián)儲(chǔ)加息的取向,、美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及美國(guó)與世界諸國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)展,。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速是大概率事件

美國(guó)因減稅效應(yīng)消退,、政府債務(wù)增加、生產(chǎn)要素成本上升,、貿(mào)易沖突拖累,、全要素生產(chǎn)率下降因素影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速已是大概率事件,。美國(guó)的一些大的金融機(jī)構(gòu)和研究機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè),，有的甚至認(rèn)為美國(guó)有爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能。美國(guó)上年第四季度以來所出現(xiàn)的長(zhǎng)短期國(guó)債收益倒掛,，就已表明了這種預(yù)期,。西方的一些觀察家認(rèn)為，盡管歐洲和亞洲存在著這樣或那樣的問題,，如亞洲一些國(guó)家的高負(fù)債,，歐洲經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期沉滯不起、核心成員國(guó)德國(guó)等的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力,，但下一次金融危機(jī)發(fā)生在這些地方的可能性相對(duì)較低,。這是因?yàn)椋C(jī)通常不是由資不抵債（即負(fù)債超過資產(chǎn)）所引發(fā)的,，而是由流動(dòng)性不足（即機(jī)構(gòu)現(xiàn)金耗盡）所引發(fā)的,。從這個(gè)角度看，世界下一次大的金融危機(jī)更有可能起源于美國(guó),。