近年來,，資本市場多次出現(xiàn)謠言，導(dǎo)致相關(guān)上市公司股票價格異動,，有的謠言甚至對整個市場造成影響,。中國證券報記者獲悉，證監(jiān)會近年來始終實時關(guān)注資本市場輿情動態(tài),，堅決查處各類編造、傳播市場謠言的行為,。證監(jiān)會稽查部門已與相關(guān)職能部門建立謠言快查“直通車”,，對嚴(yán)重危害市場秩序、嚴(yán)重影響投資者信心與預(yù)期的編造,、傳播虛假信息行為依法嚴(yán)懲,，涉嫌犯罪的堅決移送公安機關(guān)追究刑事責(zé)任，并全面關(guān)注其中是否存在操縱市場,、偽市值管理,、利益輸送等行為，扎實貫徹落實“依法監(jiān)管,、全面監(jiān)管,、從嚴(yán)監(jiān)管”的工作要求，確保資本市場輿論環(huán)境持續(xù)向好,。

謠言破壞市場秩序

“謠言因利而生,。資本市場具有高流動性，是利益的聚集之所,、轉(zhuǎn)移之所,、變現(xiàn)之所?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院負(fù)責(zé)人田利輝表示,，各國資本市場均不同程度地存在謠言、小道消息和臆測之談,。謠言會擾亂市場的正常運行,，形成利益的錯誤分配，導(dǎo)致資源配置扭曲,。謠言的來源往往是利益集團(tuán),，如上市公司大股東或莊家,。嚴(yán)查編傳謠言是切實保護(hù)中小投資者權(quán)益之舉。

新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東認(rèn)為,，謠言的產(chǎn)生原因很多,。從微觀角度看，一些別有用心的市場參與者希望通過謠言拉升或打壓特定的股票價格,，從而非法獲得利益,；一些媒體希望通過傳播具有爆炸性的消息提升自身的關(guān)注度，不去驗證信息來源的可靠性,。從宏觀角度看,，在市場運行趨勢不明朗的時候，投資者迫切需要一些具有指導(dǎo)性的信息,，市場上一些不負(fù)責(zé)任的言論可能契合部分投資者的心理需求,，進(jìn)而得到迅速而廣泛的傳播。謠言一旦形成,，短期內(nèi)會對相關(guān)標(biāo)的甚至全市場產(chǎn)生沖擊,，扭曲價格形成機制。如果謠言長期泛濫,，將破壞市場秩序和投資者信心,。

川財證券研究所所長陳靂認(rèn)為，謠言不僅擾亂了資本市場的正常運行,，并且如果長此以往,，市場將把謠言納入價格考量體系，從而加大市場的投機性,，擾亂正常交易,，容易引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

中國人民大學(xué)商法研究所所長劉俊海認(rèn)為,，資本市場的謠言嚴(yán)重?fù)p害投資者的知情權(quán),、選擇權(quán)、公平投資權(quán),，損傷上市公司信息披露制度的公信力,，造謠、信謠的人越多,，相信信息披露制度的人就越少,。從宏觀上看，謠言破壞資本市場公開,、公平,、公正的秩序，破壞投資人和券商之間,、投資者與上市公司之間,、基金公司與上市公司之間的交易秩序以及上市公司之間,、券商之間的競爭秩序。

嚴(yán)厲打擊造謠傳謠

嚴(yán)厲打擊編造,、傳播證券期貨虛假信息的違法犯罪行為,，貫徹以信息披露為中心的監(jiān)管理念，一直是各國證券期貨監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管執(zhí)法重點,。

業(yè)內(nèi)人士指出,，目前國內(nèi)資本市場編造、傳播虛假信息案件呈現(xiàn)出違法主體大眾化,、編造手法多樣化,、傳播渠道網(wǎng)絡(luò)化、危害程度擴大化,、行為目的復(fù)雜化等特點,。在當(dāng)前全媒體語境下，執(zhí)法工作面臨更多挑戰(zhàn)：信息初始來源難以追溯,，傳播路徑不易復(fù)原,，監(jiān)管部門稽查執(zhí)法權(quán)限與手段凸顯不足，法律規(guī)范層面仍待進(jìn)一步完善,。

中國證券報記者獲悉，證監(jiān)會稽查部門已與相關(guān)職能部門建立謠言快查“直通車”,，未來將進(jìn)一步加大對證券期貨謠言的監(jiān)測與線索發(fā)現(xiàn)力度,，對嚴(yán)重危害市場秩序、嚴(yán)重影響投資者信心與預(yù)期的編造,、傳播虛假信息行為依法嚴(yán)懲,，涉嫌犯罪的堅決移送公安機關(guān)追究刑事責(zé)任，并全面關(guān)注其中是否存在任何操縱市場,、偽市值管理,、利益輸送等行為，扎實貫徹落實“依法監(jiān)管,、全面監(jiān)管,、從嚴(yán)監(jiān)管”的工作要求。

陳靂指出,，信息的真實,、準(zhǔn)確、完整,、公平是資金合理配置,、市場有效運行的基礎(chǔ)之一。在信息傳播渠道尚不規(guī)范,、甄別成本較高的時期,，證監(jiān)會對資本市場輿論動態(tài)進(jìn)行監(jiān)管,、對情節(jié)嚴(yán)重的事件進(jìn)行查處是必須的，只有使散布不實消息者意識到行為的惡果,，才能有效杜絕類似事件重復(fù)發(fā)生,。

“關(guān)注資本市場輿情，及時查處編造,、傳播謠言的行為,，對建立規(guī)范的資本市場秩序有重要的意義，是建立成熟多層次資本市場的重要環(huán)節(jié),?！迸讼驏|表示，從長期來看,，抑制資本市場的謠言需要系統(tǒng)性的制度建設(shè),。當(dāng)資本市場更加公開透明、上市公司和機構(gòu)更加誠實守信,、監(jiān)管部門的執(zhí)法更加嚴(yán)格之時,，投資者將更愿意相信公開信息，從而自發(fā)抵制謠言,。

建立預(yù)防和懲處機制

“目前信息傳播的渠道多,、速度快，謠言對市場秩序和投資者利益影響大,，快速有效應(yīng)對,、依法查處編造、傳播謠言的行為,，十分必要,。”北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂認(rèn)為,，預(yù)防和懲處資本市場謠言是維護(hù)金融市場安全的重要環(huán)節(jié),，應(yīng)與對異常交易活動的監(jiān)控結(jié)合，明確違法行為的法律責(zé)任,，加大對市場參與者教育的力度,。

關(guān)于如何防治和懲處資本市場謠言，劉俊海認(rèn)為,，監(jiān)管者要實現(xiàn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型,，加大打擊謠言的力度，消除監(jiān)管盲區(qū),、監(jiān)管漏洞和真空地帶,，關(guān)鍵是鑄造監(jiān)管合力，提升監(jiān)管公信,。具體來說,，證監(jiān)會系統(tǒng)要善于與公安機關(guān),、網(wǎng)絡(luò)主管部門、工商部門等相關(guān)部門合作,，打造無縫對接,、有機銜接、二十四小時全天候,、三百六十度全方位,、跨市場跨地域跨部門跨產(chǎn)業(yè)、信息實時更新,、公眾免費查詢的資本市場謠言執(zhí)法監(jiān)管合作機制,。此外，造謠傳謠的人一定要納入失信黑名單,，予以信用制裁,。

“繼續(xù)加大的懲戒力度，讓造謠的成本大于收益,，從而懲前毖后,，讓造謠者有所忌憚。同時,，在稽查過程中應(yīng)區(qū)別惡意和無意傳謠,，區(qū)分經(jīng)常傳謠的職業(yè)人士和偶爾議論的‘圍觀群眾’，防止無心之失帶來過嚴(yán)懲戒,，從而保障執(zhí)法公正,。”田利輝建議,，從根本上預(yù)防和懲處資本市場謠言，需要在刑法上進(jìn)一步明確操縱股票交易價格罪的條款,，增大對于證券欺詐犯罪的刑事懲戒力度,；需要加強投資者教育，使投資者明白編造和傳播謠言的嚴(yán)重后果,；需要群防群治,，借助廣大投資者的民間監(jiān)督，及時發(fā)現(xiàn)并杜絕謠言,。

潘向東建議,，未來應(yīng)進(jìn)一步全面把控信息的傳播渠道，與主流的信息平臺建立合作機制,，及時識別,、斬斷謠言傳播的鏈條。對一些造成重大市場影響的謠言,，應(yīng)通過合適的主體及時澄清,，同時盡快追查,、處置謠言來源和相關(guān)責(zé)任主體，將處置結(jié)果公之于眾,，對謠言的制造者和惡意傳播者形成震懾,。此外，應(yīng)在制度和實踐上加強對投資者的保護(hù)和教育,，增強投資者對市場秩序的信心,，引導(dǎo)投資者理性參與市場。

陳靂認(rèn)為,，應(yīng)建立官方辟謠網(wǎng)絡(luò)平臺,，公示相關(guān)事項。加大對相關(guān)責(zé)任人尤其是造謠源頭的處罰力度,。除事后懲處外,，應(yīng)建立完整有效的信息傳播渠道也很重要，要兼顧官方信息發(fā)布的權(quán)威性,、及時性和傳播的廣泛性,，積極發(fā)揮主流新聞媒體強大的輿論影響力，及時正本清源,，凈化資本市場信息傳播環(huán)境,。