交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,，今年前兩個月人民幣貸款同比多增5407億元，表外同比少增11765.8億元,，相比之下融資方式表外轉(zhuǎn)表內(nèi)的特征較為明顯,，“表外業(yè)務(wù)運(yùn)行符合監(jiān)管趨勢，直接融資增長有所改善,。委托貸款同比多減,，信托貸款同比少增，都體現(xiàn)了監(jiān)管趨勢和監(jiān)管效果,，同時也表明金融機(jī)構(gòu)都在積極響應(yīng)監(jiān)管要求進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整”,。

“此外，2月份企業(yè)債券和股票等直接融資為1101億元,，體現(xiàn)出在近期利率趨穩(wěn)后,，直接融資市場較前期有所改善?！边B平表示,，信貸占比提升和直接融資改善表明，脫虛向?qū)嵳叩男Яφ谶M(jìn)一步發(fā)揮,。

中金固收研究團(tuán)隊判斷,，展望全年，表外融資轉(zhuǎn)回表內(nèi)的趨勢將在接下來一段時間延續(xù),。相比于2017年,，今年信貸總量仍會保持平穩(wěn)增長或者有一定回升，結(jié)構(gòu)上居民部門與企業(yè)部門在增速上將更加均衡,，融資偏向于普惠金融等重點(diǎn)領(lǐng)域的特征將更加明顯,。

“總的來看,，2月份融資端和負(fù)債端不匹配的狀況改善有限，需要警惕3月末流動性可能帶來的沖擊,?！遍Z玲表示,，社會融資增速雖然持續(xù)下滑,，但前兩月的表內(nèi)信貸增量不低。如果商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表增速依然延續(xù)下滑趨勢,，1月同比增速下滑的幅度仍在擴(kuò)大,，意味著商業(yè)銀行在資產(chǎn)端配置債券的需求增長依然受到制約。

“未來應(yīng)密切關(guān)注信貸增長及其結(jié)構(gòu)變化,?！边B平認(rèn)為，前兩月新增信貸和社會融資規(guī)模均不低,，且企業(yè)中長期貸款增加較多,，顯示當(dāng)前融資需求較為強(qiáng)勁，這一方面反映了當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn),，總體形勢較好,；另一方面也說明表外融資轉(zhuǎn)向表內(nèi)帶來的融資需求不容低估，貸款利率上行壓力可能不小,。但近期銀行資本補(bǔ)充工具擴(kuò)充,、下調(diào)撥備要求等政策，對銀行加大表內(nèi)信貸投放力度,、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資具有一定支撐作用,。