4月6日(美東時間)，道瓊斯,、標(biāo)準(zhǔn)普爾500和納斯達(dá)克三大指數(shù)均下跌2%以上,。不斷升高的貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期很可能誘發(fā)美國股市大調(diào)整,。

華爾街這個美國的心臟最近很不平靜。4月4日(美東時間),，在美國總統(tǒng)特朗普狂舞關(guān)稅大棒之際,，他的前白宮首席戰(zhàn)略顧問、“競選初心”代表人物班農(nóng)表示,，華爾街把俄亥俄,、賓夕法尼亞和密歇根州勞動人民的就業(yè)機(jī)會都出口到國外了;如果華爾街不喜歡(特朗普的政策)，那就讓華爾街見鬼去吧,。

5日(美東時間),，由于中國宣布對等反制措施，特朗普本人也表示不想打“貿(mào)易戰(zhàn)”,，人們預(yù)期中美雙方會采取措施避免開戰(zhàn),。道瓊斯指數(shù)在當(dāng)天不僅沒有下跌，反而出現(xiàn)逾200點的漲幅,。不過,，特朗普4月5日(美東時間)的聲明再次重創(chuàng)華爾街心理防線——他正在考慮再對中國1000億美元出口商品加征關(guān)稅，這招致了中方理所當(dāng)然的回應(yīng),。面對特朗普掀起的激烈的貿(mào)易戰(zhàn),，投資者預(yù)期股市危機(jī)日益臨近，用腳投票是很自然的,。美國股市長期積累的泡沫將被徹底戳破,。

華爾街人士反對特朗普的保護(hù)主義政策，不僅是要維護(hù)自由貿(mào)易的道統(tǒng),，更是在維護(hù)華爾街利益的基石,。美國大型跨國公司幾乎都是上市公司，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司40%的收入來自美國以外的地區(qū),。如果打起貿(mào)易戰(zhàn),，這些公司的利潤必然受到?jīng)_擊，股市的基石將被動搖,。

自特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)至今年2月,，道指累計上漲超30%。特朗普也一直將股市上漲列為自己的功勞之一,。不過,，隨著中期選舉來臨，作為政客的特朗普為守住“鐵銹地帶”的選票,，試圖以貿(mào)易保護(hù)主義爭取選民,，其所作所為與華爾街的期望背道而馳。

華爾街的精英們歷來支持自由貿(mào)易,，對特朗普的貿(mào)易保護(hù)主義持反對態(tài)度,。當(dāng)然,，特朗普也在尋找政策上的平衡，為對沖貿(mào)易保護(hù)措施對華爾街的傷害,，推出了減稅和放松監(jiān)管的舉措,。在特朗普看來，這樣的“政策組合”既能避免華爾街來掀他的桌子,，又能迫使貿(mào)易伙伴出讓利益,，保持并提升美國企業(yè)的競爭優(yōu)勢。

但這樣的算計太過虛幻了:其一,，天下沒有白拿的蛋糕,，特朗普執(zhí)意對貿(mào)易伙伴施壓，貿(mào)易戰(zhàn)必然開打,。如此,，美國的跨國企業(yè)必須重新構(gòu)建市場布局，因為任何國家都不可能接受不友好的貿(mào)易伙伴,。不但波音這樣的制造企業(yè),，微軟、蘋果等科技企業(yè)也必須壓縮現(xiàn)有市場,，進(jìn)而縮減利潤。畢竟,，開辟新市場需要一個過程,。其二，美國股市自2008年金融危機(jī)后連續(xù)上漲近9年,，指數(shù)翻了兩番,，一個振振有詞的說法是“美國引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”，“美國新經(jīng)濟(jì)占主體,，全球資本看好美國”,。但是，這樣的漂亮說法并不能涵蓋故事的全部,。美股上漲的背后是,，“前半場”美國通過量化寬松對外轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，同時推高股指,，制造虛假繁榮;“后半場”美國率先加息,，從全球抽離資金，維持自身繁榮,。特朗普當(dāng)選后的一年多時間,，美股繼續(xù)推高，是最后的瘋狂,。三,、特朗普如此折騰,，與其對華爾街形勢的判斷有關(guān)。一些人認(rèn)為,，美國股市漲了近9年,，已幫助美國企業(yè)儲備了足夠未來5到10年的發(fā)展資本，所以折騰得起,。特朗普“讓制造業(yè)回歸美國”的競選承諾并未實現(xiàn),，他必須打一場貿(mào)易戰(zhàn)來兌現(xiàn)承諾。我們注意到,，在特朗普籌劃貿(mào)易戰(zhàn)之前,，他的推特里不再談?wù)摴墒小＿@與班農(nóng)“讓華爾街見鬼去”的表態(tài)相互印證,。

當(dāng)然,，美國股市連續(xù)上漲近9年，道瓊斯和標(biāo)準(zhǔn)普爾500的市盈率都達(dá)到了25倍左右,。無論與一般新興市場比較,，還是與美國股市的歷史比較，都處于高水平,，下跌是必然的,。再加上美元已進(jìn)入加息通道，加息效果在不斷累積,，壓倒駱駝的最后一棵稻草可能不期而至,，暴跌的一刻正在來臨。所謂美國股市2月下跌不是逆轉(zhuǎn)而是正常調(diào)整之說,，很可能被特朗普自認(rèn)為高明但本質(zhì)上錯亂的政策組合而擊破,。

當(dāng)然，美國股市積累了脫離美國實體經(jīng)濟(jì)運行和全球經(jīng)濟(jì)格局的泡沫,，下跌也是十分正常的,。特朗普政策所形成的合力，將助推美國股市大調(diào)整,。特朗普也將獲得美國股市“拆彈手”的新稱號,。只不過，這個拆彈手是個拙劣的拆彈手,。