4月6日(美東時(shí)間),，道瓊斯,、標(biāo)準(zhǔn)普爾500和納斯達(dá)克三大指數(shù)均下跌2%以上。不斷升高的貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期很可能誘發(fā)美國(guó)股市大調(diào)整,。

華爾街這個(gè)美國(guó)的心臟最近很不平靜,。4月4日(美東時(shí)間),，在美國(guó)總統(tǒng)特朗普狂舞關(guān)稅大棒之際,，他的前白宮首席戰(zhàn)略顧問(wèn),、“競(jìng)選初心”代表人物班農(nóng)表示，華爾街把俄亥俄,、賓夕法尼亞和密歇根州勞動(dòng)人民的就業(yè)機(jī)會(huì)都出口到國(guó)外了;如果華爾街不喜歡(特朗普的政策),，那就讓華爾街見(jiàn)鬼去吧,。

5日(美東時(shí)間),，由于中國(guó)宣布對(duì)等反制措施，特朗普本人也表示不想打“貿(mào)易戰(zhàn)”,，人們預(yù)期中美雙方會(huì)采取措施避免開(kāi)戰(zhàn),。道瓊斯指數(shù)在當(dāng)天不僅沒(méi)有下跌，反而出現(xiàn)逾200點(diǎn)的漲幅,。不過(guò),，特朗普4月5日(美東時(shí)間)的聲明再次重創(chuàng)華爾街心理防線——他正在考慮再對(duì)中國(guó)1000億美元出口商品加征關(guān)稅，這招致了中方理所當(dāng)然的回應(yīng),。面對(duì)特朗普掀起的激烈的貿(mào)易戰(zhàn),，投資者預(yù)期股市危機(jī)日益臨近，用腳投票是很自然的,。美國(guó)股市長(zhǎng)期積累的泡沫將被徹底戳破,。

華爾街人士反對(duì)特朗普的保護(hù)主義政策，不僅是要維護(hù)自由貿(mào)易的道統(tǒng),，更是在維護(hù)華爾街利益的基石,。美國(guó)大型跨國(guó)公司幾乎都是上市公司，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司40%的收入來(lái)自美國(guó)以外的地區(qū),。如果打起貿(mào)易戰(zhàn),，這些公司的利潤(rùn)必然受到?jīng)_擊，股市的基石將被動(dòng)搖,。

自特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)至今年2月,，道指累計(jì)上漲超30%。特朗普也一直將股市上漲列為自己的功勞之一,。不過(guò),，隨著中期選舉來(lái)臨，作為政客的特朗普為守住“鐵銹地帶”的選票，試圖以貿(mào)易保護(hù)主義爭(zhēng)取選民,，其所作所為與華爾街的期望背道而馳,。

華爾街的精英們歷來(lái)支持自由貿(mào)易，對(duì)特朗普的貿(mào)易保護(hù)主義持反對(duì)態(tài)度,。當(dāng)然,，特朗普也在尋找政策上的平衡，為對(duì)沖貿(mào)易保護(hù)措施對(duì)華爾街的傷害,，推出了減稅和放松監(jiān)管的舉措,。在特朗普看來(lái)，這樣的“政策組合”既能避免華爾街來(lái)掀他的桌子,，又能迫使貿(mào)易伙伴出讓利益,，保持并提升美國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

但這樣的算計(jì)太過(guò)虛幻了:其一,，天下沒(méi)有白拿的蛋糕,，特朗普?qǐng)?zhí)意對(duì)貿(mào)易伙伴施壓，貿(mào)易戰(zhàn)必然開(kāi)打,。如此,，美國(guó)的跨國(guó)企業(yè)必須重新構(gòu)建市場(chǎng)布局，因?yàn)槿魏螄?guó)家都不可能接受不友好的貿(mào)易伙伴,。不但波音這樣的制造企業(yè),，微軟、蘋果等科技企業(yè)也必須壓縮現(xiàn)有市場(chǎng),，進(jìn)而縮減利潤(rùn),。畢竟，開(kāi)辟新市場(chǎng)需要一個(gè)過(guò)程,。其二,，美國(guó)股市自2008年金融危機(jī)后連續(xù)上漲近9年，指數(shù)翻了兩番,，一個(gè)振振有詞的說(shuō)法是“美國(guó)引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”,，“美國(guó)新經(jīng)濟(jì)占主體，全球資本看好美國(guó)”,。但是,，這樣的漂亮說(shuō)法并不能涵蓋故事的全部。美股上漲的背后是,，“前半場(chǎng)”美國(guó)通過(guò)量化寬松對(duì)外轉(zhuǎn)嫁危機(jī),，同時(shí)推高股指，制造虛假繁榮;“后半場(chǎng)”美國(guó)率先加息,，從全球抽離資金,，維持自身繁榮,。特朗普當(dāng)選后的一年多時(shí)間，美股繼續(xù)推高,，是最后的瘋狂,。三、特朗普如此折騰,，與其對(duì)華爾街形勢(shì)的判斷有關(guān),。一些人認(rèn)為，美國(guó)股市漲了近9年,，已幫助美國(guó)企業(yè)儲(chǔ)備了足夠未來(lái)5到10年的發(fā)展資本,，所以折騰得起。特朗普“讓制造業(yè)回歸美國(guó)”的競(jìng)選承諾并未實(shí)現(xiàn),，他必須打一場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)來(lái)兌現(xiàn)承諾,。我們注意到，在特朗普籌劃貿(mào)易戰(zhàn)之前,，他的推特里不再談?wù)摴墒?。這與班農(nóng)“讓華爾街見(jiàn)鬼去”的表態(tài)相互印證。

當(dāng)然,，美國(guó)股市連續(xù)上漲近9年,，道瓊斯和標(biāo)準(zhǔn)普爾500的市盈率都達(dá)到了25倍左右,。無(wú)論與一般新興市場(chǎng)比較,，還是與美國(guó)股市的歷史比較，都處于高水平,，下跌是必然的,。再加上美元已進(jìn)入加息通道，加息效果在不斷累積,，壓倒駱駝的最后一棵稻草可能不期而至,，暴跌的一刻正在來(lái)臨。所謂美國(guó)股市2月下跌不是逆轉(zhuǎn)而是正常調(diào)整之說(shuō),，很可能被特朗普自認(rèn)為高明但本質(zhì)上錯(cuò)亂的政策組合而擊破,。

當(dāng)然，美國(guó)股市積累了脫離美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和全球經(jīng)濟(jì)格局的泡沫,，下跌也是十分正常的,。特朗普政策所形成的合力，將助推美國(guó)股市大調(diào)整,。特朗普也將獲得美國(guó)股市“拆彈手”的新稱號(hào),。只不過(guò)，這個(gè)拆彈手是個(gè)拙劣的拆彈手,。