中國(guó)國(guó)際期貨股份有限公司研究員湯林閩對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,，一季度地方債發(fā)行明顯放緩主要與置換債規(guī)模和發(fā)行安排有關(guān),。在官方明確提出要完成相關(guān)存量地方債務(wù)的債券置換任務(wù)之后,，幾乎每年一季度置換債都是地方債發(fā)行的主要內(nèi)容。目前在經(jīng)過(guò)3年的置換工作后,，待置換地方債存量規(guī)模已經(jīng)比較小了,，按照財(cái)政部數(shù)據(jù)，截至2017年12月末,，非政府債券形式存量政府債務(wù)僅剩下17258億元,。在這種情況下，加上新增債券的發(fā)行安排并未在一季度下達(dá),，今年一季度地方債發(fā)行規(guī)模明顯下降是自然而然的事情,。

湯林閩表示，隨著新增債券發(fā)行安排的下達(dá),，二季度的地方債發(fā)行速度肯定會(huì)比一季度加快,，預(yù)計(jì)第二季度地方債的發(fā)行規(guī)模較第一季度會(huì)大幅增加。

劉心荷也指出,，在財(cái)政部加快地方政府債務(wù)置換進(jìn)度,、鼓勵(lì)各地區(qū)用好債務(wù)限額的要求下，預(yù)計(jì)二季度及下半年地方債發(fā)行將有所提速,，置換債券,、新增債券發(fā)行均將有所增加。

二季度發(fā)行規(guī)模將大幅增加

值得關(guān)注的是,，今年我國(guó)地方政府存量置換債將步入收官年,。

2015年8月，全國(guó)人大審議批準(zhǔn)2015年地方政府債務(wù)限額時(shí)明確,，“對(duì)債務(wù)余額中通過(guò)銀行貸款等非政府債券方式舉借的存量債務(wù),，通過(guò)三年左右的過(guò)渡期，由地方在限額內(nèi)安排發(fā)行地方政府債券置換”,。

財(cái)政部34號(hào)文明確指出,，及時(shí)完成存量地方政府債務(wù)置換工作。要求各地加快存量政府債務(wù)置換進(jìn)度,，確保在國(guó)務(wù)院明確的期限內(nèi)完成置換工作,；強(qiáng)化置換債券資金管理，將置換債券資金嚴(yán)格用于償還清理甄別認(rèn)定的截至2014年末存量政府債務(wù),，嚴(yán)禁用于其他用途,，防止“老債未化,、新債又生”加劇風(fēng)險(xiǎn)。

中誠(chéng)信國(guó)際研究院分析師董瑜亮對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者指出,，截至3月末,，非政府債券形式存量政府債務(wù)16458億元。根據(jù)2013年6月地方債務(wù)審計(jì)結(jié)果估算,，非政府債券形式債務(wù)已置換完成超過(guò)80%,。根據(jù)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案的通知》要求，債權(quán)人不同意在規(guī)定期限內(nèi)置換為政府債券的,，仍由原債務(wù)人依法承擔(dān)償債責(zé)任，對(duì)應(yīng)的地方政府債務(wù)限額由中央統(tǒng)一收回,；地方政府作為出資人的,，在出資范圍內(nèi)承擔(dān)有限責(zé)任。在此要求下債權(quán)人整體置換債務(wù)的意愿較強(qiáng),。同時(shí)在當(dāng)前堅(jiān)決打好防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的背景下,，財(cái)政部34號(hào)文再次要求地方政府加快存量債務(wù)置換進(jìn)度，在地方政府與債權(quán)人的共同推進(jìn)下,，預(yù)計(jì)地方債務(wù)置換工作將按期完成,。