中國國際期貨股份有限公司研究員湯林閩對《經(jīng)濟參考報》記者表示,，一季度地方債發(fā)行明顯放緩主要與置換債規(guī)模和發(fā)行安排有關(guān),。在官方明確提出要完成相關(guān)存量地方債務(wù)的債券置換任務(wù)之后,，幾乎每年一季度置換債都是地方債發(fā)行的主要內(nèi)容,。目前在經(jīng)過3年的置換工作后,，待置換地方債存量規(guī)模已經(jīng)比較小了,，按照財政部數(shù)據(jù)，截至2017年12月末，非政府債券形式存量政府債務(wù)僅剩下17258億元,。在這種情況下,，加上新增債券的發(fā)行安排并未在一季度下達，今年一季度地方債發(fā)行規(guī)模明顯下降是自然而然的事情,。

湯林閩表示,，隨著新增債券發(fā)行安排的下達，二季度的地方債發(fā)行速度肯定會比一季度加快,，預(yù)計第二季度地方債的發(fā)行規(guī)模較第一季度會大幅增加,。

劉心荷也指出，在財政部加快地方政府債務(wù)置換進度,、鼓勵各地區(qū)用好債務(wù)限額的要求下,，預(yù)計二季度及下半年地方債發(fā)行將有所提速,，置換債券、新增債券發(fā)行均將有所增加,。

二季度發(fā)行規(guī)模將大幅增加

值得關(guān)注的是,，今年我國地方政府存量置換債將步入收官年,。

2015年8月,，全國人大審議批準2015年地方政府債務(wù)限額時明確,，“對債務(wù)余額中通過銀行貸款等非政府債券方式舉借的存量債務(wù)，通過三年左右的過渡期,，由地方在限額內(nèi)安排發(fā)行地方政府債券置換”。

財政部34號文明確指出,，及時完成存量地方政府債務(wù)置換工作,。要求各地加快存量政府債務(wù)置換進度，確保在國務(wù)院明確的期限內(nèi)完成置換工作；強化置換債券資金管理,，將置換債券資金嚴格用于償還清理甄別認定的截至2014年末存量政府債務(wù),，嚴禁用于其他用途，防止“老債未化,、新債又生”加劇風險,。

中誠信國際研究院分析師董瑜亮對《經(jīng)濟參考報》記者指出,，截至3月末,，非政府債券形式存量政府債務(wù)16458億元。根據(jù)2013年6月地方債務(wù)審計結(jié)果估算,，非政府債券形式債務(wù)已置換完成超過80%。根據(jù)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于印發(fā)地方政府性債務(wù)風險應(yīng)急處置預(yù)案的通知》要求,，債權(quán)人不同意在規(guī)定期限內(nèi)置換為政府債券的,，仍由原債務(wù)人依法承擔償債責任,，對應(yīng)的地方政府債務(wù)限額由中央統(tǒng)一收回,；地方政府作為出資人的,，在出資范圍內(nèi)承擔有限責任。在此要求下債權(quán)人整體置換債務(wù)的意愿較強,。同時在當前堅決打好防范地方債務(wù)風險攻堅戰(zhàn)的背景下,，財政部34號文再次要求地方政府加快存量債務(wù)置換進度，在地方政府與債權(quán)人的共同推進下,，預(yù)計地方債務(wù)置換工作將按期完成,。