新華社北京2月20日電題：首次央行票據(jù)互換操作啟動(dòng) 促銀行“補(bǔ)血”支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

新華社記者 吳雨

中國人民銀行20日發(fā)布公告稱,，將開展2019年第一期央行票據(jù)互換（CBS）操作,，本期操作量為15億元。專家表示,，隨著永續(xù)債發(fā)行規(guī)模逐漸擴(kuò)大，CBS使用將更加頻繁,，有助于疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道,。

人民銀行介紹，首期CBS操作期限為1年,，票面利率2.45%,，費(fèi)率為0.25%，操作量為15億元,，期限1年,。本次操作采用數(shù)量招標(biāo)方式，面向公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商進(jìn)行公開招標(biāo),，中標(biāo)機(jī)構(gòu)既有股份制銀行,、政策性銀行、城商行等銀行類機(jī)構(gòu),，也有證券公司等非銀行金融機(jī)構(gòu),。

央行票據(jù)互換是人民銀行和公開市場(chǎng)一級(jí)交易商之間開展的一種債券互換交易。債券持有人可以將換入的央票在市場(chǎng)上進(jìn)行抵押融資,，或作為擔(dān)保品參與央行貨幣政策操作,。目前合格銀行中僅有中國銀行一家發(fā)行了永續(xù)債，因此,，本次操作中一級(jí)交易商換出的永續(xù)債均為中行永續(xù)債,。

業(yè)內(nèi)人士介紹，央行票據(jù)互換工具可以提高銀行永續(xù)債的市場(chǎng)流動(dòng)性,，繼而支持銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本,，為加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度創(chuàng)造有利條件，也有利于疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀表示,，首單15億元的CBS操作規(guī)模較小，對(duì)市場(chǎng)影響有限,。隨著永續(xù)債發(fā)行規(guī)模逐漸擴(kuò)大,，CBS操作可能更加頻繁。不過,，作為新型金融市場(chǎng)產(chǎn)品,，CBS操作的主要目的是引導(dǎo)和培育市場(chǎng)，并不在于要用央行票據(jù)換多少永續(xù)債,。

在人民銀行宣布創(chuàng)設(shè)CBS時(shí),，市場(chǎng)上曾有疑問：這是央行“放水”讓商業(yè)銀行買永續(xù)債嗎,？甚至有人稱CBS是中國版的量化寬松政策（QE）。

“央行票據(jù)互換不是中國版的QE,，它和QE有本質(zhì)的區(qū)別,。”人民銀行副行長潘功勝日前在國新辦舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示,，CBS是“以券換券”,，不涉及流動(dòng)性投放和基礎(chǔ)貨幣吞吐，對(duì)銀行體系流動(dòng)性的影響是中性的,；而且,，永續(xù)債所有權(quán)和信用風(fēng)險(xiǎn)也沒有出現(xiàn)轉(zhuǎn)移,。