作為多層次資本市場的一部分,，創(chuàng)業(yè)板致力于服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),，十年間伴隨中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級,，已成為支持新經(jīng)濟(jì)不可或缺的市場板塊,。

　　創(chuàng)業(yè)板十年“仍需努力”

“并沒有感覺創(chuàng)業(yè)板有太大的制度優(yōu)勢”“有時創(chuàng)業(yè)板一些制度會讓企業(yè)束手束腳”……采訪中,，一些企業(yè)負(fù)責(zé)人如是說,。

創(chuàng)業(yè)板十年,，而今“仍需努力”。

難在上市條件包容性不足,。十年前,，創(chuàng)業(yè)板設(shè)置了比滬深主板市場更低的上市條件。但在實際操作中,，創(chuàng)業(yè)板上市門檻遠(yuǎn)高于紙面上要求的“最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元”等,。

“當(dāng)前我國支持新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向非常清晰,。”中信建投金融工程首席分析師丁魯明說,，創(chuàng)業(yè)板能不能包容這些企業(yè),、甚至是未盈利企業(yè)。

難在再融資約束太多,。在創(chuàng)業(yè)板,，如果不是非公開發(fā)行股票，上市公司配股,、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等須滿足最近一期末資產(chǎn)負(fù)債率高于45%的條件,。“這實際上與企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營理念并不相符,?！崩钴娬f，為此,，利亞德不得不在一些時段內(nèi)維持這一相對偏高的負(fù)債率,。

此外，2014年創(chuàng)業(yè)板推出的小額快速再融資制度也未能發(fā)揮應(yīng)有的作用,?！拔覀儗俑叨酥圃鞓I(yè)，一個項目動輒數(shù)億元,，最高融資5000萬元的額度太小,。”三聚環(huán)保資金部副部長嚴(yán)曉斌說,。如今,，這一渠道鮮有問津。

難在上市公司質(zhì)量參差不齊,。以首批28家上市企業(yè)為例,，愛爾眼科、樂普醫(yī)療等成為人們津津樂道的成功典型,，但也有7家企業(yè)2019年中報披露的凈利潤為負(fù),，其中一家名叫金亞科技的企業(yè)涉嫌欺詐發(fā)行。

諸如此類的“行路難”還有不少,，有些是創(chuàng)業(yè)板獨有的,，有些則是我國資本市場的通病。在創(chuàng)業(yè)板開市十周年的時點上,，我們客觀盤點過去,、明辨得失,，以更好地向前走,。