2月1日，央行,、財(cái)政部,、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì),、外匯局五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》（下稱“《通知》”）,，就加大貨幣信貸支持力度，合理調(diào)度金融資源，保障金融服務(wù),，維護(hù)金融市場(chǎng)平穩(wěn)有序運(yùn)行等做了進(jìn)一步工作要求,。

庚子鼠年春節(jié)，新型冠狀病毒肺炎疫情不光牽動(dòng)著每個(gè)國(guó)人的心,，也引發(fā)全球金融市場(chǎng)的密切關(guān)注,。受此影響，全球避險(xiǎn)情緒明顯升溫,，股市普跌,，數(shù)據(jù)顯示自除夕至大年初七期間，道瓊斯指數(shù)下跌3.1%,，標(biāo)普跌3.0%,，納指跌2.68%。21世紀(jì)以來(lái),，SARS,、甲型H1N1和H7N9禽流感等歷次大的全球疫情爆發(fā)，金融市場(chǎng)都會(huì)產(chǎn)生較大波動(dòng),。歷史經(jīng)驗(yàn)反復(fù)表明,，這類突發(fā)公共衛(wèi)生事件并不會(huì)改變一個(gè)成熟經(jīng)濟(jì)體中期的經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)走勢(shì)。首先,，來(lái)自于政府的強(qiáng)有力應(yīng)對(duì),。 政府針對(duì)本次肺炎疫情，已經(jīng)采取了及時(shí),、大規(guī)模,、強(qiáng)有力的應(yīng)對(duì)措施，已經(jīng)在一定程度上控制了病毒大范圍傳播的可能性,，得到了國(guó)際社會(huì)的普遍認(rèn)可,。其次，中國(guó)金融市場(chǎng)的韌性增強(qiáng),。 經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期不懈的改革開(kāi)放和加強(qiáng)監(jiān)管,，特別是近兩年打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)初戰(zhàn)告捷，金融市場(chǎng)的韌性顯著增強(qiáng),，抗沖擊能力大幅提升,。最后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面仍然良好,。 當(dāng)疫情防控有積極進(jìn)展后,，投資者恐慌情緒應(yīng)該有所緩和。因此,，疫情事件對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的影響是短期的,、暫時(shí)的,，決定金融市場(chǎng)走勢(shì)的根本因素仍是政策經(jīng)濟(jì)周期基本面,。下一階段,，銀保監(jiān)會(huì)也將從以下五個(gè)方面精準(zhǔn)施策,，繼續(xù)指導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在支持發(fā)展直接融資、維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定方面主動(dòng)作為,，主動(dòng)貢獻(xiàn),。

合理降低市場(chǎng)融資成本，提升金融市場(chǎng)支持力度,。 推動(dòng)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極參與貨幣市場(chǎng)融資,，合理降低市場(chǎng)融資成本。據(jù)銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,，2019年5家大型銀行普惠型小微企業(yè)貸款增長(zhǎng)超過(guò)55%,，新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款綜合融資成本下降超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。引導(dǎo)商業(yè)銀行對(duì)募集資金主要用于疫情防控以及疫情較重地區(qū)的政府,、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)發(fā)行的地方債、金融債券,、資產(chǎn)支持證券,、信用類債券加大承銷和投資力度。

滿足上市公司合理融資需求,，豐富金融市場(chǎng)融資工具,。 銀行業(yè)要加大信貸資源配置力度，科學(xué)評(píng)價(jià)包括上市公司在內(nèi)的各類企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況,，支持企業(yè)合理需求,，避免“一刀切”和“簡(jiǎn)單化”，需要更多關(guān)注企業(yè)的中長(zhǎng)期發(fā)展前景,，有效增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸支持,。對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)基本面良好，具備發(fā)展空間的上市公司,，鼓勵(lì)采用綜合授信方式給予支持,。對(duì)出現(xiàn)暫時(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，但前景良好的上市公司,，可合理采用多種市場(chǎng)化法治化手段幫助其渡過(guò)難關(guān),。

推進(jìn)理財(cái)子公司設(shè)立，壯大金融市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍,。 銀行理財(cái)子公司設(shè)立將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)提供更多新增資金,，更好地滿足投資者多樣化金融需求。預(yù)計(jì)2020年在前期已批準(zhǔn)16家銀行設(shè)立理財(cái)子公司的基礎(chǔ)上,，銀保監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步增加理財(cái)子公司數(shù)量,，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管控能力較強(qiáng),、總資產(chǎn)及非保本理財(cái)業(yè)務(wù)達(dá)到一定規(guī)模的銀行優(yōu)先批設(shè)。同時(shí),，引進(jìn)在財(cái)富管理等方面具有專長(zhǎng)和國(guó)際影響力的外資金融機(jī)構(gòu),，投資設(shè)立或入股理財(cái)子公司，進(jìn)一步豐富金融產(chǎn)品供給,，激發(fā)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)活力,。

實(shí)現(xiàn)“軟著陸”監(jiān)管，穩(wěn)定金融市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期,。 2020年底將是資管新規(guī)過(guò)渡期的截止時(shí)點(diǎn),。本次銀保監(jiān)會(huì)明確對(duì)存量規(guī)模大、在過(guò)渡期內(nèi)確實(shí)有困難的個(gè)別機(jī)構(gòu),，允許適當(dāng)延長(zhǎng)過(guò)渡期,。此舉可以確保資管新規(guī)實(shí)施的全面落地，先嚴(yán)控增量,，再逐步化解存量,，有助于穩(wěn)定金融市場(chǎng)發(fā)展預(yù)期。對(duì)償付能力充足率較高,、資產(chǎn)負(fù)債匹配情況較好的保險(xiǎn)公司,，允許其在現(xiàn)有30%上限的基礎(chǔ)上適當(dāng)提高權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例。提高保險(xiǎn)權(quán)益資產(chǎn)配置的上限,，可以賦予市場(chǎng)更大的資產(chǎn)配置選擇空間,，發(fā)揮保險(xiǎn)資金期限長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供長(zhǎng)期資金支持,。

化解股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),，織牢金融市場(chǎng)安全網(wǎng)。 為化解股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn),，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)出《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》,，設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品，并明確了產(chǎn)品管理人條件,、專項(xiàng)產(chǎn)品的投資范圍,、退出安排和風(fēng)險(xiǎn)管控措施。通過(guò)專項(xiàng)產(chǎn)品,，保險(xiǎn)資金可以為優(yōu)質(zhì)上市公司及其股東提供長(zhǎng)期資金支持,。專項(xiàng)產(chǎn)品按照市場(chǎng)化原則，向有前景,、有市場(chǎng),、技術(shù)有優(yōu)勢(shì)但暫時(shí)出現(xiàn)流動(dòng)性困難的優(yōu)質(zhì)上市公司和民營(yíng)企業(yè)提供融資支持，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,。

文 | 李放 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行總行投資銀行部